一种加密货币泵和转储方案的剖析

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英文标题：
《The Anatomy of a Cryptocurrency Pump-and-Dump Scheme》
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作者：
Jiahua Xu, Benjamin Livshits
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最新提交年份：
2019
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英文摘要：
  While pump-and-dump schemes have attracted the attention of cryptocurrency observers and regulators alike, this paper represents the first detailed empirical query of pump-and-dump activities in cryptocurrency markets. We present a case study of a recent pump-and-dump event, investigate 412 pump-and-dump activities organized in Telegram channels from June 17, 2018 to February 26, 2019, and discover patterns in crypto-markets associated with pump-and-dump schemes. We then build a model that predicts the pump likelihood of all coins listed in a crypto-exchange prior to a pump. The model exhibits high precision as well as robustness, and can be used to create a simple, yet very effective trading strategy, which we empirically demonstrate can generate a return as high as 60% on small retail investments within a span of two and half months. The study provides a proof of concept for strategic crypto-trading and sheds light on the application of machine learning for crime detection.
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中文摘要：
虽然pump和dump方案吸引了加密货币观察家和监管机构的关注，但本文首次对加密货币市场中的pump和dump活动进行了详细的实证研究。我们介绍了最近一次抽水和倾倒事件的案例研究，调查了2018年6月17日至2019年2月26日期间在电报渠道组织的412次抽水和倾倒活动，并发现了与抽水和倾倒方案相关的加密市场模式。然后，我们建立了一个模型，预测在加密交易中列出的所有硬币在注入之前的注入可能性。该模型具有较高的精度和稳健性，可用于创建简单但非常有效的交易策略，我们的经验表明，该策略可在两个半月的时间内为小型零售投资带来高达60%的回报。该研究为战略密码交易提供了概念证明，并为机器学习在犯罪检测中的应用提供了启示。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Trading and Market Microstructure        交易与市场微观结构
分类描述：Market microstructure, liquidity, exchange and auction design, automated trading, agent-based modeling and market-making
市场微观结构，流动性，交易和拍卖设计，自动化交易，基于代理的建模和做市
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一级分类：Computer Science        计算机科学
二级分类：Machine Learning        机器学习
分类描述：Papers on all aspects of machine learning research (supervised, unsupervised, reinforcement learning, bandit problems, and so on) including also robustness, explanation, fairness, and methodology. cs.LG is also an appropriate primary category for applications of machine learning methods.
关于机器学习研究的所有方面的论文（有监督的，无监督的，强化学习，强盗问题，等等），包括健壮性，解释性，公平性和方法论。对于机器学习方法的应用，CS.LG也是一个合适的主要类别。
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PDF下载：
--> The_Anatomy_of_a_Cryptocurrency_Pump-and-Dump_Scheme.pdf (1.33 MB)

2022-6-14 03:15:26 上传

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关键词：Applications Quantitative Application agent-based appropriate

CryptocurrencyPump and Dump Scheme的剖析2018年6月17日至2019年2月26日，在电报渠道组织的Jiahua Xuécole Polytechnique Fédérale de Lausane（EPFL）Imperial College LondonHarvard University Benjamin Liv*****sImperial College LondonUCL Centre for Blockchain Technologies Brave Software Abstract412 pump and Dump活动，以及发现与pump和DumpScheme相关的加密市场模式。然后，我们建立了一个模型，预测在加密交易中列出的所有硬币在注入之前的注入可能性。该模型具有很高的精度和鲁棒性，可以用来创建一个简单但非常有效的交易策略，我们的经验表明，该策略可以在两个半月内产生回报。该研究为战略密码交易提供了概念证明，并为机器学习在犯罪检测中的应用提供了启示。1介绍变更。成为非法活动的肥沃土壤，例如货币盗窃（例如。

DAO-hack（1））、庞氏骗局（26）以及Pump（泵）和dump（转储）方案都在流行。密码学已经成为加密货币爱好者的首选。媒体已经讨论过这些方案。到目前为止，我们还没有对这一现象进行过全面的研究。请注意，并非所有电报传输都是端到端加密的。监管机构贸易委员会（Regulations Trading Commission）几乎在同一时间向消费者发出警告。2018年10月，美国证券交易委员会（SEC）对一家投资公司信托和受托人发出传票，要求其执行所谓的抽水和倾倒ICOscheme[27]。显然，监管机构的目标是找到泵和倾倒计划的实施者，并积极起诉他们。这篇文章预测了目标硬币的投放量。贡献：o纵向研究：加密交易和分析与这些泵和转储事件相关的加密市场运动。o分析：活动比以前认为的要普遍得多。相应的硬币周围的泵时间。方案。o预测：考虑到泵前市场的变动，可以预测类似的目的交易策略：预测模型显示，即使在严格的假设条件下，在11周内，回报率仍为60%。纸张组织通过电报渠道组织的转储活动。在第3节中，针对每台泵，提出交易策略以及模型。第6节总结了相关文献。在第7节中，我们概述了我们的结论。最后，附录说明了我们在本文中使用的模型的参数。背景a pump是加密和匿名的一种协调、有目的的短期增长，各种形式的货币交易不当行为在这些平台上蓬勃发展。2.1泵和卸载操作泵组织协调泵和卸载事件的应用程序。

他们拥有掌握内幕信息的优势，也是抽水和倾倒计划的最终利益所在。抽水蓄能参与者在收到抽水蓄能组织者的指示后立即集体购买特定硬币，其中许多人最终以已经贬值的价格购买硬币，是抽水蓄能和倾倒计划的最终受害者。发生Pump target exchangedump事件。一些交易所本身有三个方面：1。对于在泵之前获得的硬币，它可以通过以更高的泵送价格倾销这些硬币来获利；2.泵和卸载驱动的体积；3.泵和卸载。2.2一个典型的推送和转储流程设置频道，并通过广告和发布来自频道管理员的邀请链接消息来招募尽可能多的群组成员或频道订阅者，但在本文中，不能互换地在频道和群组中发布讨论。泵前公告：一旦EIT获得足够的成员（通常超过1000名），该集团就准备泵送。pumporganizer现在是组或频道管理员，他将在几天前宣布下一个pump的详细信息。事先披露的管理员信息包括事先将配对硬币放入指定交易所的交易所。发送倒计时，并重复泵的“规则”，例如：1）快速购买，2）在交易所聊天时“搁置”泵送的硬币，4）分块出售，而不是一块出售，5）仅在agives会员处出售打气讲话，引用历史泵的利润，以提高会员的信心并鼓励他们参与。泵：在预先安排的泵送时间，管理员宣布硬币，通常采用OCR（光学字符1）的格式。随后，管理员立即敦促会员购买并持有硬币，以反映硬币价格。

在投币的第一分钟，硬币价格飙升，有时甚至上涨数倍。转储：在theby channel admins之后几分钟（有时几十秒），价格很可能会迅速反弹到起始价格，有时甚至更低。抛售的硬币价格，因为大多数投资者宁愿持有硬币也不愿亏本出售。泵后检查（BTC）是一种典型的配对硬币。“广告”、“促销”的加密行话。“保持”的加密术语。（a） 来自@YobitExchange的推文。（b） 来自Yobit网站的泵定时器。图2：屏幕截图显示exchange Yobit积极参与泵和转储活动。由于未预料到的价格变动，将被抽取的硬币。ume很高，抽水和倾倒持续很长时间（比如说，超过10分钟将被视为“长”），然后硬币公布和价格峰值之间的停留时间太短（通常是这样），然后信息被掩盖了。认为泵和转储非常适合的幻觉。失败的泵送和倾倒尝试未预料到待泵送硬币的价格变动。在投币之前（与随机挑选并在投币时立即宣布的硬币相反），而集团成员仅在投币宣布之后购买硬币，而慢买家则冒着以低价（超低价）购买硬币的风险。

众所周知，为什么仍有人热衷于参与抽水，人们相信他们可以以更高的价格出售这些硬币，这是许多其他计划的基础，例如金字塔骗局或庞氏骗局。人们还可以假设，在这种情况下，可能有人碰巧包含了实际的待抽硬币，这可能解释了为什么管理员观察到了预测待抽硬币的可能性的特殊运动。2.3监管和道德考虑通常被归类为投资或消费产品[22]，某些证券法的适用性可能不明确，迄今为止，加密货币市场的泵和转储监管仍然薄弱[23]。或货币市场。而不向投资者展示其（15 USC§45）[15]或欺诈性虚假陈述的全貌，构成操纵市场对称罪。当然，美国的管辖权。旨在从价格操纵中获利的抽水和倾倒管理人员当然是不道德的。

然而，其他抽水和倾倒参与者也应受到谴责，因为他们的行为促成并加强了此类计划的存在；具有讽刺意味的是，大多数参与者成为自己选择的受害者。3官方McAfee Pump Signals的Pump and Dump Case研究，共有12333名成员。在coin公告之前，会员未收到19:30:00 19:31:00 19:32:00 19:33:00 19:34:000 20 40 60 80 10035 Sat19:30:05115 Sat19:30:23-19:30:25 Sat交易价格（10-8BTC）0.06 0.03 0.03 0.06卖出BTCPrice交易量（左轴）买入量（右轴）卖出量（右轴）硬币公告四分钟后。抽水和倾倒将发生在Cryptopia的BTC市场之一（即BTC是配对硬币）。McAfee Pump是最快的播音员，在19:30:04发出公告信息。Bomba比特币“cryptopia”19:30:23。2016年8月25日在Bitcointalk上。据称，这枚硬币是由著名的德国足球俱乐部多特蒙德（Borussia Dortmund，又名BVB）的支持者制造的。GitHub上关联项目源代码的最后一次提交是2017年8月10日@bvbcoinlast推特发布日期可追溯到2016年8月31日。硬币的评级与不严肃的项目有关。在价格/体积图右端的高灰色条旁，115 Sat（由高灰色条内的细灰色垂直线表示）。价格波动：进一步剖析逐笔交易（图4），我们注意到第一个购买订单已下达andhttps://bitcointalk.org/index.php?topic=1596932.0https://github.com/bvbcoin/bvbcoin-sourceOne Satoshi（Sat）等于10-8比特币（BTC）。0.0 0.4 0.80.48 B累计买入量累计卖出量BTC396.35 k BVB11/1219:2611/1419:3011/1419:3311/1420:220 500 1000 1500 k BVB泵和转储的交易量。

图中显示了从泵送和卸载前48小时到泵送和卸载后1小时的时间线。为了便于说明，使用非线性变换对时间轴进行缩放，以更好地显示泵送和卸载期间体积间隙的发展。在疯狂购买浪潮的几秒钟内，硬币的价格已经暴涨。比特币“cryptopia”只是在硬币价格完全依赖于渠道发布的消息来赚钱的时候才公布了硬币。在泵启动和卸载几分钟后，硬币价格只是偶尔出现。成交量产生需求并影响购买量。然而，每一个pump and Dump参与者都会希望在这段时间里迅速获得暴利，要么以亏损告终，要么如果不愿意低价出售，就会持有几乎一文不值的硬币。这是演示的BTC。该图还显示了少量的短期变动，这可以表明组织者的预购行为。可能被视为不寻常。图5显示了总购买量（也包括千BVB。出售和交易量（30d）与市场推出国比邻（2017年7月）2168754416 385美元中国比特币（ChinaBittrex）1168276090 281美元2014年2月美国加密货币（U.S.Cryptopia）107891577 852美元2014年5月新西兰比特币（New Zealand）797593680 485美元2014年8月RussiaCoinMarketCap于2018年11月5日。买方。这进一步表明，许多投资者可能会投资，而这可能永远不会到来。低参与率仅为322。相比之下，这一数字似乎非常低。该集团的大多数成员要么是观察员，要么是想从抽水站和垃圾场获得利益的人。4分析泵和转储方案在本节中，我们将解释如何从电报和各种交换中获取数据，这使我们能够分析和建模泵和转储方案。4.1收集泵和卸载事件→→→→如第2节所述。

这种类型的泵和转储涉及组织者的实时指示（见图1和图3），非常适合广播这些活动。以及倾倒活动和公告，对于任何泵和倾倒组织来说，这都是合理且不太可能的。交易是由买方发起的，这通常会推高市场价格；同样，销售量由卖方发起，将推动价格下跌。专门从事加密货币抽取和转储的在线信息提供商。泵和卸载的成功与否取决于参与者的数量。电报通道：泵和转储电报通道和事件的主要来源由泵和转储通道的PumpOlymp提供。PumpOlymp通过在电报聚合器上搜索pump“硬币”来发现这些频道，例如ashttps://tgstat.com/https://telegramcryptogroups.com/promotion在已知通道上。为了验证PumpOlymp的输入数据，我们对泵和卸载通道进行了独立的手动搜索。我们无法将新频道添加到PumpOlymp的现有频道列表中，我们也不知道有任何其他更全面的PumpandDump频道列表。因此，我们认为PumpOlymp的频道列表是一个很好的起点。sage从这些频道的历史记录中，总共358条，以检查它们的电报频道是否具有“肇事逃逸”的特点。如上一节所述，一个人从participationpump中学习，丢弃组织者的广告，并被吸引到acfaith和interest中，停止参与。这形成了一个恶性循环，因为参与者越少，投币就越困难。因此，频道管理员可能会放弃他们的权限来吸引没有经验的人。泵和卸载历史一直在收集电报中组织的泵和卸载事件。利用他们的API，我们获得了2018年6月17日至2019年2月26日期间历史泵和倾倒活动的初步列表。

对于每个列出的pump and dump事件，数据集包含pump coin、target exchange以及coin公告后15分钟内逐点显示的价格和交易量数据。泵和卸载记录为在以下时间启动ishttps://pumpolymp.comThis基于与PumpOlymp员工的对话。https://pumpolymp.com:5001/api/allPumpshttps://pumpolymp.com:5001/api/PumpMarketHistory/rawable对于高级用户。0 50 100 150 200 B泵数量（总计：412）泵送的唯一硬币数量（总计：266）6837Bittrex21187月9月11月1月3日0 50 100 150 200加密2011年7月9月11月1月1日Maryobit1283图7：2018年6月至2019年2月四个交易所泵送和泵送硬币的累计计数。远离整整一个小时（6:00、7:00等）或半个小时，那么我们就不会随机选择一个泵和倾卸的时间。如果没有，请每年检查消息历史记录以做出最终判断。“还剩小时”，“还剩5分钟”）和硬币公告；messageson泵信号检测从我们的样本中消除。最后，我们追踪了从2018年6月17日到2019年2月26日的429次pump and dump coin公告，每个公告都有一系列类似于图1所示的消息。一台泵和排土场可通过多个通道共同组织；如果两个硬币公告是broadunique pump and dump事件。使用其他方法和资源排除了数据点数据收集。