2023年2月宏观经济数据分析

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       统计局今日公布了2023年1-2月宏观经济数据。从相关数据看，经济运行出现了明显回升，服务业的回升力度明显更大。

服务业生产指数

         1-2月  3月    4月    5月    6月   7月   8月  9月  10月  11月  12月

2023  5.5

2022  4.2     -0.9   -6.1   -5.1    1.3    0.6   1.8  1.3    0.1    -1.9    -0.8

规模以上工业增长2.4，

回升力度不及服务业。主要受两个因素影响，从供给侧看，去年普遍实施了“就地过年”政策，大部分农民工没有回乡过年，导致基数较高；今年大量农民工回乡过年对生产不可避免会产生明显影响。从需求侧看，零售受新能源汽车补贴取消的影响，增长3.5（除汽车以外的商品零售增长5.0）；工业出口交货值下降幅度虽然缩小，但依然是负增长。

工业出口交货值同比增幅

         1-2月  3月   4月    5月   6月   7月  8月  9月  10月  11月  12月

2023  -4.9

2022  16.9  10.8  -1.9   11.1  15.1  9.5   5.5   5.0  2.5   -6.6   -8.4

投资增长相对稳定，1-2月增长5.5。

从细分项目看，基建投资基本稳定；制造业投资增速小幅下降;房地产投资在政策支持和市场向好的背景下，跌幅明显缩小。

基建投资

          1-2月    1-3月    1-4月   1-5月   1-6月    1-7月    1-8月  1-9月   1-10月  1-11月  1-12月

2023   9.0

2022   8.1        8.5        6.5        6.7      7.1         7.4        8.3      8.6        8.7       8.9       9.4

制造业投资

           1-2月    1-3月    1-4月   1-5月   1-6月    1-7月  1-8月  1-9月    1-10月  1-11月   1-12月

2023   8.1

2022   20.9      15.6       12.2     10.6     10.4       9.9      10.0   10.1        9.7       9.3        9.1

房地产投资                                         单位：亿元

           1-2月     3月       4月      5月        6月        7月      8月       9月      10月      11月    1-12月

2023  13669

增幅     -5.7

2022   14499  13266  11389  12980   16180   11148  11347   12750  10386    9918   9032
增幅      3.7       -2.4     -10.1    -7.8       -9.4      -12.3   -13.8     -12.1     -16       -19.9   -12.2

总体上看经济出现了明显回升，3月的数据很可能会更好。但当前国际经济形势很复杂，美国金融机构接连倒闭，后期很可能还会有更大的问题逐渐暴露，需要抓紧时间在相关影响波及到我国以前，采取有力措施促进经济进一步企稳回升。

       如何促进经济进一步企稳回升？

      海关数据显示2022年我国出口239654亿人民币，增长10.5%。在出口超千亿以上的重点商品中增长最快的是以下三种产品，

                        金额            增幅

电动载人汽车  1636亿         133.2

锂离子蓄电池   3427亿        86.7

太阳能电池      3085亿         67.8

这三种产品都是近年由于技术的突破而产生的新兴高科技产品，中国企业完整掌握相关核心技术，并且领先国外同行。可能很少有人意识到其中蕴含的意义。自工业革命开始以来，中国在技术上开始落后，前三次工业革命中国错过了两次，第三次也只赶上一个尾巴。科技创新由于失败的几率很高，被认为是一种高风险行为；成功以后又可以收获高额的利润，因此科技创新被认为是一种高风险同时又有可能收获高额利润的行为。不过这些都是教科书上讲的，而教科书上的内容很多是从发达国家搬过来的，对发达国家来说是正确的，但对中国来讲可能未必正确。为什么这样讲？中国由于在工业革命中屡屡落后，搞科技创新高风险是免不了的，但由于中国以前在技术上是落后国家，我们搞的创新很少是超过发达国家的，更多的是发达国家搞过的，我们为了打破垄断和封锁，把发达国家搞过的创新自己再搞一次。结果往往是，我们成功以后，发达国家的企业就会立刻降价争抢市场，对我国的企业来讲高风险是逃不掉的，高利润却很难享受得到。同发达国家相比，我国企业搞科技创新风险不会小，但回报却不高，要想向创新驱动转型困难重重。现阶段中国的技术水平开始领先，世界知识产权公布的数据显示我国的高质量国际专利从2019年开始超过美国。

我国的论文发表数量也已超过美国。高被引论文数量全球排名第二，仅次于美国。现在中国的高科技产品不仅在国内受欢迎，而且畅销全球，中国企业不仅可以从国内市场获取利润，还可以从广大的全球市场获取利润，我们终于开始享受创新带来的高额利润。相关启示是技术上要争先。以前我们是没有能力争先，1949年建国时，我国连一辆自行车都不能造，新中国成立后经过几代人的接力奋斗，我们终于有能力开始争先了。在经历了近三百年的落后后，我们又重新回到了技术创新的前沿来，当前随着5G的到来，普遍预期5G、区块链、物联网、大数据、人工智能技术的应用将引发第四次工业革命，这个机会不容错过，积极围绕相关主题展开科技攻关和产业投资，不仅会促使当前经济回升向好，而且会促使我国向创新型国家转型。

       其次，促进房地产市场企稳回升也非常重要。1-2月全国新房的销售面积和销售额出现明显改善，基本接近去年同期。

但值得关注的是高频数据显示全国大中城市的二手房明显超过去年同期。

从过往的情况看，新房和二手房几乎是同步复苏的，但在本轮周期中，二手房的销售在去年7月就出现正增长的情况下，新房销售迟迟未能转正，主要原因在于不少房地产开发公司出现债务危机导致住房不能如期交付的问题越来越突出。如果住房交付的问题能够解决得更好，估计新房的销售还会有更大的提升。当前可能有不少地方政府都在为土地卖不出去而烦恼。要想土地卖得出去，先要住房卖得出去；要想住房卖得出去，当前情况下，采取更为有力的措施保障住房交付可能是一个好方法。这方面河南郑州做得很好，140多栋停工楼房基本都复工了。从最新数据看，全国竣工面积在连续下降一年以后出现了回升，

竣工面积                                               单位：万平方米

          1-2月     3月      4月     5月     6月     7月     8月     9月    10月     11月     12月  

2023  13178      

增幅     8.0

2022  12200   4729   3101  3332   5274   3392   4834   4018  5685   9144   30513

增幅    -9.8     -15.5   -14.2  -31.1   -40.7  -29.5    -2.5    -6.0     -9.4     -20.2   -6.6

这无疑是一个好消息。但“保交楼”不仅要做，还要多宣传。近期四川多地文旅局长上抖音宣传家乡风景，取得了较好的效果。各地主管住房的官员也可以上抖音把当地“烂尾楼”的解决情况讲清楚，让老百姓能够放心买房，可能会对新房销售有不错的效果。

      今年政府工作报告中提出：有效防范化解优质头部房企业风险，具体措施如果能够尽快落实，无疑会增强各方对房地产市场的信心，促进房地产销售。

（未完待续）

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关键词：宏观经济数据 经济数据 宏观经济 数据分析 政府工作报告

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三、促进就业。当前经济运行中的一个突出问题是青年失业率非常高，远超同期的调查失业率。


调查失业率

          1月  2月  3月    4月    5月   6月   7月   8月   9月  10月  11月  12月

2023  5.5  5.6

2022  5.3   5.5   5.8   6.1   5.9     5.5   5.4    5.3   5.5  5.5   5.7   5.5

2021  5.4   5.5   5.3   5.1    5.0    5.0    5.1   5.1   4.9   4.9  5.0   5.1

2020  5.3    6.2  5.9    6.0    5.9    5.7   5.7   5.6   5.4   5.3  5.2   5.2

青年失业率

          1月    2月   3月    4月    5月   6月   7月   8月   9月  10月  11月  12月

2023  17.3  18.1

2022  15.3  15.3  16.0  18.2  18.4  19.3  19.9  18.7  17.9  17.9  17.1  16.7

2021  12.7  13.1  13.6  13.6  13.8  15.4  16.2  15.3 14.6   14.2   14.3  14.3

2020  12.5  13.6  13.3  13.8  14.8  15.4  16.8  16.8  15.0  13.8  12.8  12.3

这种情况如果继续发展下去不仅影响经济运行，甚至可能影响社会稳定，值得高度重视。另一方面人社部的数据显示有大量工作岗位缺工，在2020年一季度，经济受疫情影响非常低迷时，对技能人才的需求始终大于供给，各技术等级或专业技术职称的岗位空缺与求职人数的比率均大于2.0。其中，高级工程师、工程师、技术员、高级技能岗位空缺与求职人数的比率较大，分别为3.23、2.68、2.67和2.67。从发展趋势看，高技能人才的缺口越来越大。截至2021年底，我国高技能人才已超6000万，相较2010年底，高技能人才总量翻了一番。但高技能人才仍处于紧缺状态。人力资源和社会保障部数据显示，截至2021年底，高技能人才缺口达2000万人。到2025年中国制造业10大重点领域人才总量将接近6200万人，人才需求缺口将近3000万人，缺口率高达48%。当前的情况是一方面有大量大学毕业青年找不到合意的工作，另一方面制造业有大量技能人才的缺口。根据教育部公布的数据，职业教育的招生人数和毕业人数大幅减少，而大学本、专科数明显增加。

                                                                   单位：  万人

              博士           硕士        大学本科        专科          普高       中等职业教育
         毕业   招生  毕业  招生   毕业  招生   毕业  招生  毕业  招生   毕业  招生
2021   7.2    12.6    70    105    428   445    398    556   780   905    375  489  
2020   6.6    11.6    66     99     421   443    377    524   790   876    485  645  
2019   6.3    10.5    58     81     395   431    364    484   793   839    493  600      
2018   6.1     9.5     54     76     387   422    366    369   783   793    487  557  
2017   5.8     8.4     52     72     384   411    352    351   780   800    497  582   
2016   5.5     7.7     51     59     374   405    330    343   797   803    534  593      
2015   5.3     7.4     50     57     359   389    322    348   804   797    568  601      
2014   5.4     7.2     48     55     341   383    318    338   812   797    623  620      
2013   5.3     7.0     46     54     320   380    319    318   809   823    674  675      
2012   5.2     6.8     43     52     304   374    321    315   803   844    675  754      
2011   5.0     6.6     38     49     280   356    329    325   810   851    660  814      
2010   4.9     6.4     33     47     259   351    316    310   803   836    659  868

据光明日报报道我国高职高专院校数量占全国高校总数的接近一半，但前者教育经费仅占高等教育经费总量的1/5左右。在普职比大体相当的背景下，普通高中经费投入占高中阶段经费总额的约2/3，中等职业教育仅占约1/3。我国中等职业教育支出在公共教育支出中的比重，也低于经合组织（OECD）国家平均水平。（光明时评：增投入促改革加快职业教育发展https://m.gmw.cn/baijia/2021-06/24/34947558.html）2021年全球总人口为78.75亿，中国人口占全球总人口的比例为17.8% ；2021年全球GDP为96.1万亿美元，中国的GDP为17.82万亿美元 ， 中国GDP占全球GDP的比例为18.5% ;2021年全球的制造业增加值为16.05万亿美元，中国的制造业增加值为4.87万亿美元, 中国工业增加值占全球工业增加值的比例为30.3%。我国是一个制造业大国，人社部发布的2022年四季度最缺工的100个职业中，41个属于生产制造及有关人员，教育需要更多考虑如何为制造业发展培养人才。

       当前需要采取增加就业见习岗位等措施减少就业市场上的信息不对称现象，促进大学生就业。解决就业问题离不开党和政府的重视，上海今年开始将就业工作纳入各级政府的绩效考核无疑是一个良好的开端。（上海：促进就业工作考核结果将被纳入各级政府年度绩效考核https://baijiahao.baidu.com/s?id ... 7&wfr=spider&for=pc）



      最后，关注汇率。近日美硅谷银行倒闭引发了广泛关注，但就在今年2月14日，硅谷银行还登上了《福布斯》杂志“2023美国百大银行”榜单，凭借出色的盈利能力名列加州第5位、美国第20位。硅谷银行是专门为科技企业服务的一家非常有特色的金融机构，在倒闭前一直被外界认为是优等生。硅谷银行的报表显示截至2022年底储户存款为1730亿，贷款只有740亿，存贷比只有42%，显示管理层在经营上是十分稳健的。国债虽然买得多了一点，但一般认为国债是安全的流动资产，如果不是美联储在短时间内快速加息，硅谷银行是不会出问题的。而硅谷银行面临的问题在美国银行业普遍存在，据美国监管机构估计美国银行业因购买国债等长期债券而产生的潜在损失超过6200亿美元。


除硅谷银行外还有不少银行的损失同样很大，



  （https://www.nxtmine.com/economic ... der-banking-system/）

短期形势如何变化比较难预测，但从中期看股市和楼市还会下跌，美国的僵尸企业贷款超过2万亿，

https://www.advisorperspectives. ... -2-trillion-of-debt
美国金融机构后面还有可能出更大的问题。短期来看，比较确定的是由于美国银行存款利率极低，只有0.3%，美联储加息后存款下降，



储户都去买国债了。银行接连倒闭后，会有更多人将钱从银行取出来去买国债。银行存款将加速下跌，银行不得已将收紧贷款，促使衰退加速到来。美国经济衰退，美元指数将会下跌。但如果衰退导致更大的银行破产，产生流动性危机，美国金融机构会抛售海外资产回国救急，美元指数反而会上涨。2008年9月14日雷曼破产，但从月线看美元指数从7月就开始上涨。



近期美元指数下跌的可能性较大，但需要对无基本面利好支撑的美元指数上涨保持警惕。

股市投资者则可关注外资集中持有的蓝筹优质股票，可能会砸出“黄金坑”。