DCF下的公司估值，自由现金流用的是目标值还是期望值？

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当采用DCF（FCFE或者FCFF）对公司进行估值时，分子是自由现金流，分母是贴现率构成的除数。 我的问题是：

一、分子这个自由现金流，取的是下面哪种值？

是企业现金流的目标值——根据企业的历史数据、战略规划测算出来的目标自由现金流？

还是预估了企业未来经营的现金流做了几种情况假设： 乐观值、正常值、悲观值，再估出大概每种情况的概率，然后测算一个加权平均的期望值？


二、分母里的贴现率

当采用目标现金流做估值时所采用的贴现率， 和采用概率加权期望值现金流做估值时所采用的贴现率，是同一个值么？

谢谢大家。

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关键词：自由现金流 公司估值 现金流 目标值 DCF