基本金属—悲观情绪释放,金属价格止跌
上上周基本金属价格总体继续回落,但随着美提高债务上限方案通过和三大机构为法国“AAA”评级“正名”,金属价格逐渐止跌,LMEX 指数跌幅大幅收敛至1.42%。各品种涨跌互现,铅和锡表现相对较好,涨幅分别为0.8%和1.44%。
黄金--强劲上扬
上周金价形成强势突破,周四盘中一度突破1800 美元/盎司关口,之后有所回落。周五COMEX 期金报收1742.6 美元/盎司,周涨幅达5.5%。疲弱的经济形势使宽松货币政策得以持续,美联储周三议息会议宣布将低利率维持至2013 年,只要美国不出现严重的通缩,“负利率”的时代就远没有结束。因此我们继续看中期内金价走势。目前,金价已触及高位整数关口,技术上有回调要求,但不会改变继续走强的大趋势。
小金属及铁合金--钨价总体上扬,稀土价格继续下跌五矿集团8 月份钨精矿指导价为15 万元/吨,低于当前市价,旨在抑至价格的过快上涨。这可能是目前市场上报价不一,甚至略有回落的原因。海外钨价的回升力度小于国内,预计8 月过后钨出口形势好转,海外价格回升幅度加大。稀土价格延续回落态势,上周氧化铈跌幅最大,达8%以上。原因是陶瓷行业景气回落,很多厂家开始采购价格相对低廉的氧化锆作为替代原料,我们看到近期氧化锆价格稳定在高位。上周氧化铕和氧化忒跌幅也在5-6%,荧光粉厂家也因稀土的高价转而采用替代原料。
有色金属板块--延续结构性布局思路
有色板块继续回落,周跌幅1.01%,强于大市。黄金板块在金价强势向上突破的支撑下继续领涨,幅度扩大至2.89%。磁性材料板块也收获2.32%的涨幅,市场对磁材公司业绩预期较为乐观。7月CPI 增速达到6.5%,引发货币紧缩的担忧。在中国货币政策偏紧和板块估值较高的情况下,继续结构性布局的思路。
上市公司投资建议--继续看好铝、黄金、铜板块
铝价近期受系统性风险打压大幅下跌,中国铝库存继续下降,基本面依然保持乐观,在保障房开工率上升的支撑下,铝价有望在中期内延续强势。继续关注铝板块的投资机会。重点推荐业绩弹性较大,生产成本具有优势的焦作万方。此外,继续推荐价格持续上升,业绩高增长,估值优势明显的黄金和铜板块。近期重点推荐铜陵有色(业绩高速增长,资源注入预期强烈)中科三环(业绩环比持续向好,成本转嫁能力强)东方锆业(资源自给率上升,下半年业绩增长提速)。
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