发帖
雷达卡
第七章作者主要是写了市场主导性金融体系中的债券市场，作者首先介绍了找全市场的功能，即：提高金融体系的资源配置效率；提高金融体系的稳定性、防范金融危机；债券市场提供的收益曲线为其他资产定价提供基准；中央银行成功的实施货币政策也需要完善的债券市场。接下来主要是分别详细阐述了这些债券市场所具有的功能；其中让我印象比较深刻的是，与银行相比，发展债券市场对于防范金融危机功能更强大。体现在，银行能提供跨时风险，而债券具有分散横截面风险的功能，所以，当银行发生危机时，这家银行带来的分系统性风险很容易引发整个银行体系的系统性风险，而债券由于的风险是在多个投资者之间分担，因此发生危机时，风险得到分散，对于金融体系冲击较小。此外，债券市场还有能够解决风险偏好的问题。给风险排序：股票市场、债券市场、银行系统。我国目前的金融体系中居于主导的是银行系统，股票市场发展也较为迅速，但是风险居于中间的债券市场却规模很小，因此，造成了很多投资者为了规避股票市场的高风险而选择把大量存款放进银行，由此造成了我国很高的储蓄率，而冒险者则把银行存款放进股票市场，这样就造成了银行体系的脆弱性。然后，作者指出了中国国债市场存在的主要问题；1、就目前而言，我国的债券市场主要由相互分割、互相独立的银行间债券市场、交易所债券市场和商业银行柜台三个市场组成，比较分割；2、市场结构比较单一；3、债券品种不丰富；4.债券基础设施不完善；此外，我国公司债券试产也存在监管主体多元化、市场门槛高、法律机制不健全、金融基础设施不完善等问题。对此，作者提出了相关的建议：1、增加债券市场的供应；2、改善市场条件，提高二级市场的流动性；3、简历公正、透明、公正的债券评价体系；4、完善债券市场的法律法规体系等。
京公网安备 11010802022788号
