由于要学人民币升值专题,特别关注了这方面的问题,有一点小的想法,特与有心人共享。
人民币升值的原因很多,有内在推力,也有外来的拉力,但是,仔细分析其背后都有一个共同的基础——庞大的外汇储备和连年持续的双顺差(及国际收支顺差和资本项目顺差)。其实再进一步看,这两个因素又可以并归为一个。因为外汇储备其本质就是双顺差不断积累的成果,因此,归根结底,双顺差才是人民币持续升值的真正基础。国际收支顺差即为出口大于进口,根据商务部的统计数据进行简单计算可以得出,外商投资企业净出口占我国总净出口的50%以上,有些月份甚至超过了60%,也就是说,外商投资企业为我国国际收支顺差贡献了很大一部分;资本项目顺差即为资本流入大于资本流出,流入的资本中又可以分为直接投资资本和间接投资资本(包括所谓的热钱)。根据商务部的统计数据也可以看出,直接投资远远大于间接投资,因此可以说外商投资企业构成了资本流入的大部分。从而,我们可以得出,FDI直接和间接对外汇储备的增加起了极大的推动作用,进而也对人民币升值起到了很大的推动作用。