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甲公司采用l00%的权益融资。其目前的贝塔系数(B)为0.9，预期的市场组合回报率为14%，无风险回报率为8%。要求：

A. 计算甲公司的权益资本成本。

B. 如果甲公司将其资本结构调整为负债占30%，估计其贝塔系数(B)将增加为1.1。    负债的贷款利率为10%，甲公司的所得税率为30%。请问 甲公司是否应该调整其资本结构，为什么？

第一个问我是我算的是0.8%+0.9*（14%-8%）=0.134
第二个问怎么做呢？这道题是想资本结构的吧？

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关键词：财务管理 资本结构 贝塔系数 权益资本 结构调整 财务管理 贝塔系数 所得税率 贷款利率 成本

这道还不太会算，等学过investment了再来，呵呵。

doubleds 发表于 2011-12-5 21:14
这道还不太会算，等学过investment了再来，呵呵。

呵呵，你真可爱！

第一问我觉得是对的。
第二问：
税后债务成本=10%*（1-0.3）=7%
权益资本成本是13.4%
该企业的加权平均资本成本为：13.4%*0.6+7%*0.4=10.84%
若增加负债至50%  加权平均资本成为为10.2%
可以降低企业资本成本，应该调整资本结构。
个人理解。请参考。

最大税前成本为10%，最大税后债务成本=10%*（1-0.3）=7%
权益资本成本是8%+1.1*(14%-8%)=14.6%
该企业的加权平均资本成本为：14.6%*0.7+7%*0.3=12.32%
12.32%<13.4%,应该选择改变资本结构

楼上正确，第二问的权益资本成本我给等同于第一问了。

sqz949 发表于 2011-12-6 10:17
最大税前成本为10%，最大税后债务成本=10%*（1-0.3）=7%
权益资本成本是8%+1.1*(14%-8%)=14.6%
该企业的加 ...

真是感谢啊！！要仔细研究下呢

foxalife 发表于 2011-12-6 11:32
楼上正确，第二问的权益资本成本我给等同于第一问了。

真是谢谢啦，好人啊

算第一个和第二个方案的平均资本成本，哪个低按那个。