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雷达卡
首先感谢年会给我这么一个机会，也感谢田国强院长，包括上海财经大学提供我这么一个演讲的舞台，我讲的是2012年——多重周期叠加之年。
为什么说2012年是最为复杂的一年？中央政治局为经济工作定调的会议迟迟没有召开，会议的推迟说明形势真的很复杂，定调很难。原因我个人认为，无论从世界经济还是中国经济，明年都是长周期和短周期重叠的时候。从西方来讲，政治危机、社会危机、金融危机和经济危机四大危机全面重叠。
2008年看起来是金融危机，但其实金融海啸的背后是实体经济非均衡的反应，实体经济非均衡的原因来自于全球化的不断发展。这次全球化跟二次大战的时候不一样，那次全球化程度也很高，但14年以前的全球化主要是大西洋两岸生产要素，尤其是劳动力的流动和所有技术要素的流动，从欧洲大陆一直到美洲，转移进程非常快。而这次的全球化的特点是资本全球化，其他要素的全球化都是跟着资本全球化运转，在资本要素逐利的情况下，资本报酬不断上升，全球要素配置效率有了极大的提高。但是，全球化的红利被资本要素获得，发展中国家的劳动要素、土地要素、环境要素在价格扭曲的情况下只能获得比较低的报酬，这种资本要素高额报酬的机制无法消化全球迅速扩大的情况。
为此，西方世界发达国家很快的提出新的说法，就是所谓金融资产的发展，甚至金融资产泡沫的不断发展。也就是，通过财富效应，允许发展中家庭以及发展中人口高举债进行消费买房，这样做的结果必然会产生泡沫。西方国家在2008年实行凯恩斯政策以后，使得债务从家庭转移到金融机构，再从金融机构转移到ZF，债务危机爆发就是实体经济非均衡，全球红利的非均衡。其实，凯恩斯的资本论很多时候还是合适的，之所以最后ZF债务不断累计，不完全是凯恩斯的后果。
后来从欧洲债务里面发现一个新的问题就是欧洲的社会问题，人类有两大生产，人本身的生产和产品的生产。现在全世界包括中国，共同出现的一个问题是人不肯生产自己，如今欧洲综合生育率下降幅度非常严重，美国好一点。而人口要替代，中国生育率必须达到2.1，在美国或者英国，有一个基本趋势是白种人在1.5左右徘徊，美国会高一点，达到2.1，但这主要是靠其他少数民族裔实现的。这样的社会，尤其是在人口老龄化非常严重的欧洲，想要弥补这个问题就只能通过不断的移民，移民问题暴露出来以后，就导致了欧洲的社会危机频发。
我们知道欧洲、美国的人均GDP已经达到4.5-5万美元，尽管现在也为了人们的就业问题，重新开始制造业，但大幅度兴起制造业基本是不可能的。所以，他们的教育、科技创新的发展变得越来越重要。毫无疑问，美国的教育问题不是教育工具的问题，而是教育需求的问题，他们的家庭文化氛围导致他们并不愿意不断的接受教育，这跟中国是恰恰相反的。现在美国第一线最苦岗位的职工都是中国人和印度人，这些人一旦回去了，美国的科技必然下降。这种情况导致的社会危机、老龄化、社会福利费用的上升是难以想象的庞大，所以欧洲国家很多都是举债度日。
全球化面临的首要危机是政治危机，主要是它缺乏一个好的制度。现在我们以美元作为货币体系，是一个非常矛盾的事情，或者说是一个悖论。现在世界经济想要发展必须不断发行美元，美元不断发行就需要美国不断的逆差，美国在二次大战以后可以提供公共产品，是因为美国足够强大，但是美国变弱的时候便不可能再提供公共产品，而是民族利益唯上，国家利益唯上，这个时候国际货币体系一定会出现问题。当世界没有人可以提供公共产品的时候，这个巨大的悲剧谁来协调？所谓的政策协调机制根本没有用。
第二个政治危机发生的原因在于欧洲趋于一体化，欧盟发展到目前程度是很难得的，欧洲历史上几次试图统一，用军事、政治、甚至宗教的办法，均以失败告终。但是1958年经济一体化、推出欧元是非常大的成就，然而欧元的政治一体化始终非常困难，所以这次欧债危机爆发了。实际上欧洲政治一体化的各种危机根本无法解决，因为核心国与非核心国的利益无法解决，所以明年是很不均衡的一年。欧债问题通过任何方式都难以走出来，网上的说法无非是财政紧缩，比如救助、资金流入、银行资产缩水等。
从国家层面来讲，资本主义民族在上升时期确实出现了经济发展，但是现在资本主义民族慢慢变成了选举民族，或者叫大众民族。但是，西方没有大的政治家，这是很危险的事情，总统选举出来以后没有威权，一点小事都做不了，如何对付世界经济危机？如此大的事情政治家不站出来，不走到一起，是很严重的事情。明年又是西方的政治选举年，也是政治危机、社会危机、金融危机、经济危机一起爆发的年份，我相信2012年不会有曙光出现，会比2008年更加困难。
接下来，我想讲讲为什么会有长周期和短周期的重叠。我们先从长周期的供给方面着手，供给方面的周期，一个是刚刚提到的，全球的人口结构正在变得越来越坏，储蓄形成是个很大的问题。另一个是从长周期的理论上来讲，IT业走了五六十年基本上走到末端，而IT以后，能够拉动接下来五六十年经济增长的产物还没有出现，这个对于TFP的成长提出了挑战。还有全球化跨国公司和全球要素合理配置的问题，世界经济目前要崛起，如果没有高科技，就不可能实现，这就需要新大陆的出现，这个新大陆就在中国和印度。中国和印度的经济如果能有非常强劲的增长，那么就可以拉动世界经济的增长，但是要素在大国公司动力下的优化配置已经走到了尽头，接下来会导致货币战争。因为欧洲和美国存在如此巨大的问题，就会产生贸易战，这样TFP的能力就会下降，意思就是长周期走向末端。欧洲危机是银行资产缩水的过程，所以欧债打折，从世界实体经济和虚拟经济的关系来讲，欧洲金融资产对于实体经济比重最高，有500%。所以欧洲资产不缩水，世界经济就无法走出来。还有国际贸易额的下降问题，在全球经济不好的情况下，全球投资下降，美元成为避险天堂。美元是很差的东西，但是现在却继续被看好，这些东西所有的短期效应叠加在一起，长周期短周期重合，导致2012年的世界经济的危机。
现在简单讲讲中国，中国也是长周期和短周期重合。从长周期来讲，最近国家发改委在做潜在增长率下降的调查，一个是中国的人口，现在数据还没有正式的公布。中国的综合生育率比英国还要低，英国是1.5，我们现在是1.45，再加上现在城市生育率非常低，所以中国人口会下降，劳动力人口今年、明年将到达最高点。我们的户籍制度，大量劳动力的浪费，储蓄率下降，还有TFP，中国TFP上升有三个年代，第一次1978年以后，还有1992年以后，第三次是中国加入世贸以后，都使得GDP增长30%。这三次TFP上升的阶段有两个事实很重要，第一是市场化，第二是中国劳动力的流动，如果没有这两个因素，中国TFP的上升，将很难实现。
从短期来看，有更大的问题，我们面临着房价问题、货币紧缩带来的滞后效应问题、出口下降的问题、人民币贬值的问题。人民币的贬值也解决不了出口下降的问题，还有消费制约，能源环境能力的制约。还有一点就是明年的选举，这是中国的一个政治周期，所以总体来讲，2012年大概是最复杂的一年，是长周期和短周期重叠的一年。
谢谢大家！
注：本文为复旦大学经济学院袁志刚院长在第十一届中国经济学年会“世界变局下的中国经济转型”主题论坛上所作报告，根据现场录音整理，未经本人审阅。
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