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在元旦之前的一个房地产论坛上，世联地产董事长陈劲松称，房企的债务偿还高峰将在2012年到来。除银行贷款外，海外债、房地产信托、基金、民间高利贷这四个维度的债务都将集中到期。债务危机加上调控不放松，房企降价是大概率事件，部分房企将被迫遭清算、破产、重组。
他表示，目前中国房地产除银行贷款之外还有四个方向的钱还没有到期。第一个就是离岸的私募债，过往一年左右，在香港发行的中国房地产离岸的私募债，以项目为例大概有1000个，大概是两年期，2012年年中陆续到期。第二笔钱是信托，2010年全国发行信托3.6万亿，2011年上半年发行4万亿，比2010年全年还要多，其中1/3是银行的理财产品，2/3是房地产。这笔钱会在2012－2013年陆续到期；第三笔钱是房地产基金，目前中国房地产基金在过去一年整个行业大概1000亿，大多数是项目型的房地产基金。第四是民间借贷，俗称“高利贷”。过去一年约有4万亿，其中2万亿进入了房地产。
此外，ZF债务、银行抵押贷款、上下游融资，包括建筑商参建和销售预售款，都在房地产体系中循环。业内人士称，目前房企的资产负债率已处历史高位，随着房地产调控的深入，资金杠杆使用过度的迹象、积聚的风险不断加大。单纯依靠财务杠杆来撬动资本收益已经不合时宜，去杠杆化将是大势所趋。另据东方证券分析师杨国华测算，上市房企长短期付息债主要分布在未来3年内，有46%的债务集中在2012年偿付。今年一季度偿还比例将达到最高的12.2%，迎来第一波相对集中的到期日。在此背景下，房地产开发商恐怕将不得不降价套现回款。从整体效率上看，周转率的提升弥补了利润率的降低，且若能大于利润率的下降幅度，就会降低财务风险。
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