保险业：抓服务成为保险业工作重点

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保险业：抓服务成为保险业工作重点.pdf (142.9 KB)

2012-1-11 16:40:53 上传

保险业：抓服务成为保险业工作重点

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关键词：保险业 保险业

    事件：全国保险监管工作会议召开，总结2011年保险监管工作成绩，部署2012年保险监管工作重点。
　　监管风格转变。通过对比2010年末保险业情况通报会和2012年初全国保险监管工作会议，可以看出新旧两位保监会主席执政风格以及关注重点的不同。2010年末保险业情况通报会指出，2010年保险业工作重点是转方式、调结构、防风险、促发展；2011年保险业工作重点是转方式、促规范、防风险、稳增长。发展是重点。2012年初全国保险监管工作会议提出，当前和今后一个时期，保险监管的基本思路是坚持“抓服务、严监管、防风险、促发展”。可以看出监管机构将提升服务质量和水平，改善保险业形象放到了更高的高度。
　　点评：保监会工作重点从促发展转变为以提升服务质量和水平为监管重点，强调更好的服务群众而非更快更好的增长，可能使保险业整个增长速度放缓，更加重视精耕细作。
　　建立健全保险市场准入和退出机制。提出2012年保险监管工作要突出三个重点：一是重点解决车险理赔难和寿险销售误导问题。二是建立健全保险市场准入和退出机制。三是推进农业保险、巨灾保险、个人延税型养老保险发展。
　　点评：建立健全保险市场准入和退出机制与推进以市场化为导向的车险条款费率管理制度改革和完善寿险产品定价机制是同步进行的，并不是要在建立健全保险市场准入和退出机制后才推进市场化改革。所以后者在时间上并未延后。但前者将对后者有很好的促进作用。
　　防范退保和偿付能力不达标风险，拓宽资本补充渠道。在防范风险方面，主要提出了防范退保风险和资本金不足以及偿付能力不达标风险。提出以次级可转换债券、混合资本债券和次级定期债券为重点，研究制定有关制度，拓宽资本补充渠道，优化保险行业资本结构。
　　点评：利好中国平安。中国平安拟发行260亿可转债，目前监管机构没有对可转债资金的使用进行规定，因此不但不能用于补充资本金，而且不能够给子公司用。但是中国平安预计三季度才发债，监管机构的态度也是认可的，将出台新规。所以也不需要担心万一买的人不转股，偿付能力得不到补充的问题。
　　支持中国人保集团上市。此前监管会议曾提及支持中再上市，但2012年重点是中国人保上市。
　　推动个人延税型养老保险试点工作开展。会议提出要加大工作协调力度，争取国家税收政策支持，推动个人延税型养老保险试点工作的开展。
　　点评：目前保监会和国税总局已首肯，尚待财政部批准。个人延税型养老保险推出将给予保险行业新的增长机会。
　　目前保险股估值处历史低位，平均静态P/EV仅1.41倍，2012年动态新业务价值倍数5.41倍。综合考虑成长性及估值，我们维持平安、新华“买入”评级，国寿、太保“增持”评级。
　　风险提示：行业增速低于预期，产险市场景气周期短于预期，市场下跌导致投资收益率下滑。
　　（具体内容请见附件）