【求助】请教一个债券期权的问题

请问用BS公式计算债券期权的价格c=P(0,T)[Fo*N(d1)-K*N(d2)], 如果无风险利率为r1, 而债券本身有违约风险导致其含风险的折现率为r2，那Fo应该等于S*exp(r1*T)还是S*exp(r2*T)（S为债券当前价格，假设债券零息）？另外P(0,T)是exp(-r1*T)还是exp(-r2*T)？我个人理解债券的价格是根据最后的本金按含风险的折现率折到S的，因此其远期价格应该是S*exp(r2*T)，但如果按照风险中性定价，似乎又应该不用考虑r2。不知道有没有书或paper说得比较明确的？

我一直对这个比较困惑，找了一些文章，似乎对这部分都提得很简略，或者直接用无风险利率r1折现和计算远期价格。所以想请教下诸位大侠，非常感谢！

使用r1，折现的是或然现金流，不是债券。标底债券如何定价体现在S的计算里，那里用r2

谢谢你的回复。再和你确认下，你的意思是Fo=S*exp(r1*T)吗？
如果当前价格S的定价根据r2来的话，远期债券价格Fo为什么要根据r1计算呢？

这个问题wilmott上人家已经回答你了，你好好看了吗
远期的价格即不是s * exp(r1 * T)也不是s * exp(r2 * T)，而是s * exp((r1 - r2) * T)

irvingy 发表于 2012-2-12 23:34
这个问题wilmott上人家已经回答你了，你好好看了吗
远期的价格即不是s * exp(r1 * T)也不是s * exp(r2 * T ...

这个问题我当时是同时问了这里和wilmott，对方给了我回复我不妨碍我在这里咨询看看论坛上大侠们的意见啊。而且他当时回复我的s * exp((r1 - r2) * T)我个人觉得是有问题的，通常r2作为divident rate的时候才是这样的公式，所以我不是很理解他的这个解答，我还就这个问题回复了他和他做了讨论，我后来还和他发信讨论过，你怎么知道我没好好看他的回答呢