哪位高人能通俗地解释一下下图内容的含义！

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尤其是文中的资产替代效应该如何解释

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关键词：资产替代效应 替代效应 如何

我是来学习的

这是货币政策的传导机制！资产的价格取决于市场的利率水平，所以当市场利率发生变化时，资产价格也会发生变化，那么市场参与者会在各种资产之间进行选择，从而发生资产的替代，因为各种资产的收益率发生了变化！
LIBOR-OIS息差缩小，说明资金的供求双方竞争激烈，市场富有效率，市场竞争越激烈，效率越高！
LIBOR 是市场基准利率；OIS也是基准利率，如果两者差距过大，会导致同一时间同一资产具有两种价格，那么会影响市场参与者的判断，使得收益率具有两种，所以当两者息差较大时，美联储直接来影响证券收益率，来影响市场参与者的资产替代行为，（方式是：公开市场业务）

woshilizhong 发表于 2012-2-10 18:14
这是货币政策的传导机制！资产的价格取决于市场的利率水平，所以当市场利率发生变化时，资产价格也会发生变 ...

谢谢透彻的回答，就是还有点不明白ois的形成机制，以及如何影响货币供应？可否再做以解答啊。

OIS是隔夜指数掉期的英文缩写，意思是将隔夜利率交换成为若干固定利率的利率掉期，其实就是利率互换！这里的隔夜利率指的是美国联邦金准利率，具体地说就是美国银行间同业间拆借利率，通过利率互换，将隔夜利率（浮动利率，反映美国银行间资金供求状况）转换成等价的固定利率，LIBOR通常用3个月拆借美元的利率，这样两者之间就可以比较，反应货币市场的美元供求状况，
libor-ois是市场基准利率，是货币的供求决定了他们，他们进而影响企业的投资意愿，进而影响支出和国民收入，libor-ois并不能影响货币的供应，决定货币供应还得用乔顿货币乘数模型，这是最基本的货币供应理论，

哦，非常感谢详细的解释！