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                                   发改委：中国不太可能再次出台大规模刺激计划
据《重庆商报》周一援引中国国家发改委固定资产投资司副司长罗国三的话报导，中国不太可能再次出台大规模的刺激措施来推动经济增长，因为它不可持续。

该报援引罗国三的话称，中国ZF主要是针对保持合理的全社会投资规模，来稳定经济增长。

中国曾在2008年全球金融危机爆发后推出总额达人民币4万亿元(约合6,300亿美元)的经济刺激计划。虽然大规模的ZF支出在危机时期提振了中国经济增长，但也受到一些人的批评，因为这些投资引发了银行放贷热潮，不仅导致通货膨胀死灰复燃，还可能造成不良贷款上升。

发改委最近加快了项目审批，这一动向引发了外界对中国ZF将启动新一轮投资并可能出台消费激励政策的猜测。

安徽省近年来积极加快产业结构调整步伐，努力建设资源节约型和环境友好型社会，鼓励各大银行加大对绿色环保企业的信贷投放力度，促进企业“绿色”发展。

　　“现在想从银行贷款，首先要过环保关！”合肥丰德科技股份有限公司财务总监李声杰说，在产业政策和信贷政策的双向引导下，公司一直致力于推动节能环保技术提升和产业升级。由于公司所属“绿色”行业，所以公司近期申请的4200万元贷款很快就批下来了。

　　作为一家高新技术企业，合肥国轩高科动力能源有限公司主要从事铁锂动力电池新材料、电池组及电动汽车等研发和产销。在“绿色信贷”支持下，企业获得快速发展，目前授信规模已增至2亿元。“公司近年来与合作伙伴一起推广了1585辆纯电动汽车，今年还将推广4000辆。”合肥国轩高科公司副总经理徐兴无说，公司产值已从5000余万元增加至去年的5亿元。

　　以交行安徽分行为例，相关数据显示，截至4月末，交行安徽分行对公客户贷款余额为541.5亿元，“绿色类”客户数占比和授信余额占比均超过98%。交行安徽分行行长徐斌说，用信贷倾向引导企业朝“绿色”发展，这既有助于实体经济转型发展，破解资源、环境约束难题，同时也体现了银行的社会责任

　中国经济网北京5月29日讯(富博) 据中国日报英文报道，摩根大通在华的本地法人银行摩根大通银行(中国)已经完成增资25亿元人民币(约合4亿美元)，使其注册资本总额提升至65亿元人民币。同时该行也获得银监会批准开设其在华的第七家分行，苏州分行。

　　即使中国经济增速放缓，但是出于对在华业务会大幅增长的预期，包括汇丰银行和新加坡星展银行在内的外资银行，已经增资或者打算增资。

　　周一，摩根大通中国区主席兼首席执行官邵子力表示，凭借新增资本金，我们将能更好地适应中国监管环境的变化，并进一步增强摩根大通在华服务客户的能力；新增资本金将用于中国市场的网点建设、产品开发、增加贷款以及人员招募等。

　　去年虽然汇丰银行为了节约开支，解雇了包括伦敦，香港等地在内的数百名投资经理人，但汇丰银行(中国)却完成增资28亿人民币。

　　今年4月，东南亚最大的银行新加坡星展银行表示,它正计划注资23亿元到星展银行(中国)，以助其网点和人才队伍建设，基础设施和其它技术平台升级等。

《第一财经日报》获悉，中担已于5月25日正式向法院提交了破产重整材料，目前正在等待法院的受理通知。此前一周，北京市金融工作局(下称“北京金融局”)批复同意中担破产重整申请。(相关报道见本报5月25日《北京金融局批准中担破产重整设定8月20日“大限”》)

　　在得知上述消息后，中担员工王伟(化名)长长地舒了一口气。在他看来，一旦进入法律程序，就会有法院指定的管理人来接手，一切都按照法律规定程序来走，那些“吵吵闹闹”的日子终于可以告一段落了。

由于“中担事件”涉及的债权人人数众多，每家的情况也各不相同，再加上如今连中担内部都分成了好几派，要心平气和解决问题的确不是一件容易的事情。

　　“现在债权人也有了专业的律师团队，进入破产程序后，大家可以更理性地解决问题。”但王伟还是有些担心：一方面不知道法院何时能受理，另一方面由于北京金融局已经设下了8月20日的重整“大限”，这恐怕将是中担的“最后一搏”了。

　　事实上，中担并非毫无胜算。

　　本报独家获悉，昨日，北京金融局召开会议，就中担进入法院破产重整程序后的相关工作进行了讨论。据知情人士透露，在金融局的协调下，中担已经向数家国有担保公司提交了重整经营计划书，对债务重组后的经营预测做了说明。同时，市金融局也正在协调专业部门，对经营计划书进行专业分析，并向市ZF汇报。

　昨日，接近监管层的知情人士向《第一财经日报》记者透露，银监会现在是一手抓不合理收费，一手抓风险管控。在近期内部下发的一份通报中，银监会强调，当前信贷领域风险管控有待进一步提高。

　　根据本报记者独家获得的这份银监会通报，银监会认为，从信用风险角度来看，风险敞口最大的高危行业依次为：ZF融资平台、钢铁行业、有色金属、房地产等。

在此之前，银监会素来将平台贷款、房地产贷款视为信贷风险的两大来源地。例如，布置2012年工作要点时，银监会就将严控平台、房地产贷款风险置于重点防控风险的前两位。

　　但根据银监会这份通报中的最新排序，钢铁行业、有色金属行业的风险敞口已置于房地产行业之前。监管层对上述两个行业贷款风险的担忧，可见一斑。

说起理财，银行的理财经理，一直是大家信赖的专家。然而，你有所不知的是，他们的话在很多时候并不靠谱，甚至为了达到自身的目的，会把许多不明就里的投资者引入误区。这次，本报合作媒体《理财周刊》，就为你揭开他们时常会隐瞒的9个秘密。

　　这些理财经理的小秘密，严格意义上说并没有违规，但是，从“把正确的产品卖给正确的人”这一点来看，这些秘密在不同程度上给个人客户带来了隐性的损失……
　秘密1

　　资金频频搬家不划算

　　一些银行推出短期高收益产品以吸引投资者资金搬家，但是考虑到投资的起算时间等，产品的实际收益往往低出不少。尤其是在季度末、月度末，银行往往会推出高收益的产品以达到完成考核的目的，投资者还需认真比较，不要被数字所迷惑。

　　【案例】王女士是A银行的客户。这天，B银行的理财经理向王女士推荐了一款理财产品，产品的投资期为1个月，预期年化收益率达到了4.2%，“如果投资金额达到50万元的话，能有4.5%的收益率”。

　　【点评】出于应对监管考核的目的，不少银行都会选择在月末、季末发行一些高收益的产品以达到“冲时点”的目的。尽管银监机构已经加强了这方面的监管，但这样的现象并未得到彻底杜绝。而对于银行资金搬家来说，可能涉及到转账费用、交通成本、新开户费用等，可见为一些临时性的高收益产品动辄资金搬家并不明智。

　　秘密2

　　有些“存款”不是存款

　　一些理财产品或是投资工具冠以了“存款”的名称，但它们并不是存款，有的还具有较高的风险。如一些银行推出的“投资存款”，是将普通的外汇存款与外汇期权合二为一。

　　【案例】由于人民币升值，一些手中持有外币的投资者陷入了两难，他们迫切需要寻求到为外币保值增值的渠道。然而，选择了“高收益”的投资存款，却产生了意想不到的亏损。“存款”也不安全了吗？

　　【点评】事实上，这种“存款+外汇期权”的双货币理财产品在2009年时就给投资者带来较大损失。然而记者发现，仍有一些同样的产品被冠以“存款”的名称，加上理财经理对风险揭示的缺漏，导致仍有投资者对此类产品产生误解并直接招致投资损失。

　　秘密3

　　房贷理财收益低于市场

　　并非所有存入“房贷理财账户”的资金都可以用来抵减房贷余额，而是采用按比例提取一部分资金的方式获得贷款利率与活期存款利率之间的息差收益。如果分摊到所有资金上，这一收益率并不具备优势。

　　【案例】前几年刘先生买入的一套房产还有80万元的贷款余额。银行的理财经理为他推荐了“房贷理财账户”，50万元的资金不用提前还贷，却可以抵减房贷余额降低利息支出。结果，刘先生却发现事实并非如此。

　　【点评】“房贷理财账户”这样的产品是非常讨巧的，在没有降低贷款余额的同时，银行增加了存款额，在业务指标考核时起到了“存贷双收”的目的。对于贷款客户来说，选择这样的产品则需要了解的是理财账户收益的实际计算方式。不同的银行对于资金的分档、收益的计算各有其详细的规定。

温家宝总理在湖北调研以及国务院常务会议上均强调“把稳增长放在更重要的位置”，而一系列配套政策也在陆续推出，包括降低存准率、加大节能补贴、增加基础设施投资、促进民间资本准入等等。此外，近期债券市场异常火爆，前几日增发的国开行五期“福娃债”3年期品种投标倍数达3.31倍，创下年内新高，显示市场对降息的预期也在升温。

　　对于降息，笔者仍然认为，短期内落地的可能性不大，主要出于以下几个方面的考虑
一是存款利率方面，尽管4月通胀下滑至3.4%，但仅略低于一年期存款利率。而且过去负利率已有两年，持续时间已然较长，并且通胀回落趋势并不稳固，特别是在劳动力成本上涨、国内多项资源价格改革的带动下，今年CPI回落幅度也不会很大，存款基准利率不宜变动，以稳定居民储蓄。

　　二是贷款利率方面，由于目前执行利率高于基准利率的比例占到了66%，大部分执行利率仍高于基准利率。而通过早前存准率下调，实质上已经缓解了银行可贷资金的压力，影响了供需关系，可以看到，当前贷款执行利率已经有了一定程度的下浮。

　　三是，采取不对称降息，即只降贷款利率，不降存款利率，对银行利润影响较大。尽管依靠利差获得银行利润早已广受诟病，但在当前股市低迷，决策层希望提振股市信心、积极推动养老金和住房公积金入市之时，利空银行的政策也不太可能推出。毕竟上交所流通市值前二十位中银行股占有十位，作为高权重股影响股市风向。

　　不过，可以考虑适当放宽贷款利率下浮的幅度限制，适时允许贷款利率由下浮10%扩大到20%。这样一方面可以取得类似于贷款利率下浮的效果，一旦允许贷款利率扩大到20%，对部分借款者来讲相当于利率下降50个基点。另一方面也是推动利率市场化积极尝试。毕竟央行已经实现了大多数金融产品的利率自由化，唯差取消存款利率上限，贷款利率下限的最后一步。由于存款保险制度尚未建立，目前取消存款利率上限的时机并不成熟。而在经济下滑之时，逐步放开贷款利率下限恰逢其时。

　　接下来面临的问题是，究竟依靠何种政策组合能够实现稳增长。在货币政策方面，笔者认为，下调存准率还是必要的，主要有以下原因。一是今年外汇占款仍将维持较低水平。今年4月新增外汇占款减少了605.71亿元，是今年以来外汇占款首次负增长。伴随着今年FD I下降、贸易顺差回落、欧美形势不确定性较大的情况，未来外汇占款会继续减少，因此需要继续下调准备金率以对冲外汇占款下降的影响。二是当前存准率还是处于高位。

　　投资不足是问题所在。5月前20天四大行新增贷款仅340亿，中长期贷款比例不足30%，远低于早前的50%，便是佐证。但很多人一谈投资就色变，认为不利于结构调整及走老路。笔者反而认为，毕竟经济结构调整不等于不要投资。

　　总之，笔者判断，今年还将有三次准备金率下调、将有更多支持基础建设、释放消费需求的措施出台，而短期内降息可能性不大。但是，如果外部经济形势急剧恶化，特别是希腊退出成为现实，中国难以独善其身，硬着陆风险加大，届时中国政府或需要更多明确的信号以稳定市场信心，降息适时推出的可能性也会加大。

日前，证监会投资者保护局有关负责人称，相关部门正在研究引导银行理财产品进入股市。有关银行理财资金入市的问题再度引起关注。今年以来，除了社保基金、企业年金和保险机构等各路资金，银行理财资金也被股市“惦记”上了。2月份，就有证监会有关负责人表示，“引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资”。

　　近两年尤其是去年，在存款出现负利率的情况下，银行理财产品呈现爆发式增长，截至目前，银行理财余额已经突破了4万亿元。

　　银行理财产品以往主要投资在债券、票据等固定收益类或准固定收益品种上，实际上是银行拿出一部分由高息差产生的超额利润作为“补贴”，将一部分存款储户变成理财产品投资者，以应对负利率情形下储户的不稳定性。但现在看来，这种盈利模式难以持续。随着今年以来央行两次降低存款准备金率，流动性紧张局面得到缓解，各方普遍预期固定收益类产品难以再现前两年的高收益。4月份理财产品分析报告已经显示出，各种投资期限的理财产品平均预期收益率都有所下降。

　　在这种情况下，银行业试图寻找新的投资蓝海来摆脱同质化竞争。向资本市场寻求高收益，不失为一条可以探索的路径。

　　今年开始正式实施的《商业银行理财产品销售管理办法》中，银行理财产品的风险等级由原来的三级细分为五级，银行可以设计更高级别的风险产品，银行理财产品有了更大的操作余地。

　　看起来，银行理财资金入市已是水到渠成。但需要注意的是，任何投资市场，高风险与高收益都是相伴相生。就拿银行理财资金曾经在股票二级市场遭遇的滑铁卢为例：前几年银行理财产品可以投资于股市，但普遍业绩不佳甚至亏损，尤其遭遇2008年的股市低迷更是损失严重，导致银监会不得不叫停私人银行之外的理财资金投资于A股或相关证券基金。

　　在2011年，有37款产品到期未实现最高预期收益率，其中有31款为结构性产品，而挂钩股票的就有13款。而外资银行获准投资股市的私人银行产品，也因为收益率令人失望而引发不少纠纷。

　　不得不承认，在投资领域也是术业有专攻。国内银行的优势主要还是在短期理财和固定收益市场，其客户结构也以保守型居多。这两年银行理财产品的火爆，一个重要原因是集体“戒股”后，银行理财回归到自己的传统项目上来，逐渐在公众心目中树立了安全、稳健的形象。

　　这也就不难理解，为什么基金这两年几乎都是负收益，却很少有基民投诉基金公司，而银行理财产品如果达不到预期收益，往往会惹上官司。在人们的心目中，银行理财产品的收益是有银行信誉做背书的“准存款”。和公募基金、券商集合理财产品相比，银行理财产品更加伤不起，因为可能由此赔上银行多年积累的品牌和声誉，甚至带来信任危机。

　　因此，在银行理财资金入市之前，有必要对其运作模式进行深入细致的研究。从监管层面，要对涉股比例、风险控制、信息披露、销售管理乃至监管协调等，进行全面的统筹规划。从银行角度，首先要加大金融创新力度，设计出符合客户需求的结构化产品；其次，要本着“将合适的产品卖给最合适的客户”原则，对客户进行分层管理，将可入市资金圈定在具有较高风险承受能力的中高端客户群上。

　　在作出决定之前，不妨“一看二慢三通过”。对投资者负责的态度，才是投资成功的最大保障。

于普通老百姓来说，当前房价下跌，股市震荡，国债抢不上，信托够不着，可以投资的渠道只有银行理财产品了，可是银行理财也不是随便一买就稳赚不赔，有些理财产品最好别碰。　保本保息，但收益太低的

　　买理财和储蓄存款相比，要牺牲流动性，赚的就是一个高收益，但是目前部分银行发行的保本固型收益型理财产品的收益却和定期储蓄差不多，这就失去了买理财产品赚取高收益的意义了。其实银行产品是否实现保本保息，除了看协议是否标明保本保息之外，还要看投资方向和预期收益率，如果投资渠道是高等级债券、国家电网、铁道部等稳妥渠道，且收益率在5%以下，那这样的产品实际上也是能保证本金和收益的。所以，同样情况下，两款半年的理财产品，如果保本保息的产品年收益是3.7%，而投资方向为铁道部的非保本浮动收益产品年收益为4.8%，那肯定要抛弃前者选后者。

　　保证本金，但收益太高的

　　有的银行理财产品属于保本浮动收益型，预期最高年收益可达20%，那么这款产品的收益率可能是0~20%，而个别银行在宣传的时候只把最高收益20%打在广告上，最低收益却没有写明。这样容易使客户认为这款产品的年收益是20%，而忽视零收益这一条款。从目前此类产品的历史运作情况来看，实现20%收益率的概率几乎为零，而实现零收益的概率却很大。如果自己的辛苦钱在银行放了一年，收益一分也拿不到，岂不是竹篮打水一场空。

　　收益较高，但期限太短的

　　“我行正在发售20天短期理财产品，年收益高达5%”，很多人便认为，买半年的才4.8%，还是买20天的合算！于是大家纷纷抢购短期高收益理财产品。实际上，如果资金确实是20天之后要用，那么买这种短期理财会略微合算，但如果资金短期没有明确用途，那20天到期后，资金就会回到活期账户上，一般要再等10天左右才会选到下一个短期理财产品，即使短期理财收益一直维持5%的高位，那几个月下来，你实际拿到的收益仅仅为3.4%左右随便买个时间稍长点的理财产品都会比这高！

　　产品不错，但衔接不好的

　　有些理财产品无论从稳妥性和收益性都挑不出毛病，但唯一有一点不好，就是理财到期后，这家银行没有衔接的产品，最少等上一两个月才会推出一期，这样到期资金会在活期账户上“躺”好长一段时间买理财比买国债还难，这样的产品也不能买。选理财不要看单一理财期的收益，如果银行产品线丰富，到期后接着就会有接续产品，有的甚至当天就能买上当天起息的新产品，能够无缝衔接和滚动理财，这样才能实现理财收益的最大化

半年之内，三抛温州银行全部持股，中国华融资产管理公司(以下简称中国华融)去意已决。继去年11月、12月两次挂牌流标后，中国华融日前又将其所持的温州银行全部7.09%的股权挂牌于天津产权交易中心由于手中已拥有华融湘江银行逾半数股权，受限于无法持有其它银行股权的政策门槛限制，中国华融不得以选择清空温州银行股权。中国华融相关人士昨日在接受《证券日报》记者采访时也承认了这正是其挂牌原因，“此次转让温州银行股权，正是为了符合监管政策要求。”

　　对于此次中国华融在其两家持股银行中的选择，一位银行业研究员对本报记者表示，“一方是只持有7%股权的温州银行，一方是自己亲自参与重建且控股的华融湘江银行，中国华融保谁弃谁的答案已非常明显。”