银行热点追踪

准确的说法是：银行“理财计划”可以在证券交易所直接开户，银行普通理财资金可直接投资于二级市场。这种情况可能在不久的将来变为现实。
　　理财周报记者了解到，由主要商业银行发起、每次都邀请银监会业务创新监管协作部有关负责人参加的理财业务联席会议，将在近日召开例行会议。此次会议将对一个叫作《商业银行理财业务投资管理办法》(以下简称“办法”)的文件进行最后讨论和修订。该《办法》有望近期出台。
　　据多位联席会议成员银行人士透露，银行普通理财资金在交易所开户直投二级市场将在《办法》中有所体现。
　　而该《办法》正是银监会在组织制定的理财业务“统一大法”的最重要内容之一。
　　上述动态也证明，中国证监会主席助理吴利军不久前在证券公司营业部调研时的相关表态并非空穴来风。吴利军当时的说法是：证券公司除了继续引导、支持和服务社保基金、企业年金和保险机构进行证券投资外，还要加强与商业银行等金融机构的合作，在投资组合中增加相对安全、高回报的理财产品，引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资。
　　事实上，银行普通理财资金开户直投二级市场正呈山雨欲来之势。
　　本周，理财周报记者独家采访多位参与《商业银行理财业务投资管理办法》起草的银行业人士。值得关注的是，他们给出了未来银行理财业务的六大预言，包括银行投资顾问、客户风险偏好、交易防火墙、资金比例，以及“理财计划”主体性质的描述和界定。银行的未来角色是否能如预言发展，还需拭目以待。

　本周全球多国央行即将上演议息大戏——欧洲央行、英国央行、澳洲联储、加拿大央行及新西兰联储都将召开议息会议并宣布最新货币政策决议，但其中最吸引眼球的依然是欧洲央行。　　欧洲央行将于北京时间本周四20:45公布最新利率决议。分析师普遍预计，由于刚刚推出了5295亿欧元的第二轮3年期长期再融资操作(LTRO)，该行继续保持按兵不动的策略。
　　市场将重点关注欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)于北京时间周四21:45召开的新闻发布会，届时德拉吉将对欧元区经济、货币政策前景、通胀、欧债情势等问题发表观点，并透露更多有关第二轮LTRO的细节。
　　通过1%的低利率向欧洲银行业提供3年期的无限量贷款，欧洲央行希望能够避免银行业因资金紧张而发生融资危机，同时促进银行业发放贷款来支持欧洲实体经济。
　　自去年12月21日欧洲央行推出第一轮LTRO以来，欧元区银行业融资紧张得到大幅改善，欧元区外围国家的国债收益率持续下滑，为解决债务危机“买到了时间”。
　　尽管预计欧洲央行本周将按兵不动，但多数机构依然预测欧洲央行将在今年上半年再度降息。
　　摩根士丹利驻伦敦的首席欧洲经济学家埃尔加·巴什(Elga Bartsch)在3月1日的报告中预计，欧洲央行将在2012年第二季度降息25个基点，而直接量化宽松(QE)则将视主权债务危机的情况发展而定。此前他曾一度预测欧洲央行会在第一季度就降息50个基点，并在二季度启动量化宽松。
　　无论如何，欧洲央行最终将采取怎样的行动，将取决于这两轮3年期LTRO是否足以在中期内稳定欧元区金融体系。因此，第二轮LTRO引发的市场反应，以及新一轮资金将如何流入整个体系并发挥作用，将是决定性因素。
　　在这一背景下，市场将密切关注银行业对私人部门贷款的发放情况，尤其是非金融部门。
　　在经济展望方面，欧洲央行今年以来的两场新闻发布会都比预期中更加鸽派，3月的会议还没有理由改***度。
　　欧元区整体而言依然在温和衰退，而外围经济体则已深陷经济衰退的泥潭。值得注意的是，欧元区近期公布的数据相当糟糕，尤其是制造业、通胀及失业率等，这暗示欧元区经济未来可能陷入衰退。
　　因此，欧洲央行预计将大幅下调欧元区GDP增速。去年12月时该行的预测为欧元区2012年经济增速为0.3%，而最新预测很可能会宣布欧元区经济将在2012年进入衰退。
　　通常来说，调降经济增长预期会伴随着相应的调降通胀预期。然而，由于目前原油(106.89,0.19,0.18%)价格趋势已大幅上调——几乎比去年12月高出了10%，很可能会部分抵消欧元区2013年通胀预期的下行压力。去年12月时欧洲央行预测2012年平均通胀率为2%左右，2013年为1.5%。
　　与欧洲央行同一天议息的英国央行将于北京时间周四20:00公布最新利率决议，市场普遍预计该行将维持基准利率0.5%和资产购买规模3250亿英镑不变。
　　英国央行在今年2月的货币政策会议上宣布扩大500亿英镑的资产购买规模，即量化宽松，使得国债购买总规模达3250亿英镑。英国央行决策者需要在扩大QE规模后观察经济运行状况。

澳洲联储(RBA)将于北京时间周二(3月6日)11:30公布利率决议，预计澳洲联储本次会议将“按兵不动”，继续维持基准利率4.25%不变。　　澳洲联储2月议息会议上意外维持指标利率在4.25%不变，投资者原本认为联储将利率调降25个基点。澳洲联储在去年11月和12日两次降息25个基点。不过，澳洲联储会议纪要显示，如果未来市场需求大幅减弱，通胀前景将提供进一步宽松货币政策空间。意味着只要澳洲国内或外围经济出现不确定性因素，则澳洲联储将再次降息。
　　海外权威媒体此前公布的一份调查显示，澳洲联储料将于3月会议上再度维持利率不变，为连续两个月“按兵不动”，但可能于4月再度降息。
　　接受媒体调查的19名经济学家的11名中预计，澳洲联储将在3月6日会议上维持基准利率在4.25%不变。不过，接受调查的经济学家中有14名预计，澳洲联储将于4月降息。
　　澳洲联储在2月早些时候的季度报告中重申，当前利率处于合适水平，但仍为在必要时实施降息举措打开大门。
　　摩根大通(JP Morgan)2月22日公布的报告显示，该投行对澳洲联储实施降息举措的预期时间从3月初修正至5月，并指出澳大利亚目前的政策与就业状况良好是澳洲联储推迟降息的原因。
　　摩根大通在报告中指出，作为上一次预测的修正，预期澳洲联储或将降息举措延后至5月份。
　　报告指出，摩根大通之前预计澳洲联储将会在下一次的议息会议上调降该行的现金利率，并认为澳洲联储的官员将不得不做出降息举措，以抵消紧缩状况和澳元强势对经济带来的负面影响。

　若问年后最红的人物是谁，有两个林姓人不可不提：球员林书豪和温州商人林春平。不同的是，林书豪的传奇是球场上打出来的，而林春平收购美国的“大西洋(11.32,-0.01,-0.09%)银行”却疑点重重。
　　1月20日，农历年前三天，林春平收购事件最先由浙江媒体披露，年后，数十家媒体跟进。让他成为新闻人物的核心在于，“第一次有中国人收购美国的银行”。这被解读为温州民间资本在金融业左冲右突十年却未有结果的一次破冰之旅。
　　“美国大西洋银行原由犹太人控股，华人收购了犹太人控制的银行，这是有史以来的第一次。”这是林春平对自己的评价，但记者调查发现，无论是被收购的美国“大西洋银行”，还是更名后的“新汇丰银行”，都难以在联邦储蓄保险公司和特拉华州ZF网站上查询到。

去年12月末，央行发行了40亿元一年期央票。此后截至目前的9周里，在公开市场操作中，再也未见央票身影。央行如此长时间的暂停央票发行较为罕见。　　所谓央票，可简单理解为央行发行票据让银行将钱存在央行，是央行从银行手中回笼资金的重要工具，也是调节市场流动性的常规工具，此次央票长时间停发让市场读出了流动性放松的信号。
　　而在央票停发期间，央行还下调了一次存款准备金率，向市场释放资金约4000亿元。相对于央票发行，存款准备金率的下调是更加广泛地释放资金，而这也被市场解读为流动性从适度紧张到适度宽松的拐点。
　　对政策历来十分敏感的资本市场似乎早已嗅到了机会。截至上周，沪指周线连续7周收阳，沪指站在了最近3个半月的新高点。

日前，工、农、中、建四大行在内部召开了研究全面落实差别化房贷政策的座谈会，会上，四大行共同提出，将切实满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，合理权衡定价，在基准利率的基础上根据风险原则合理定价首套房贷款利率，但首套房首付比例仍然执行30%的标准。此外，还将提高住房贷款审批效率。

本报讯 （记者苏曼丽）存款准备金率今日正式下调，昨天央行在公开市场仍未见动作，本周实现资金净投放20亿元，加上存款准备金率下调释放的约为4045亿元的资金，本周净投放资金约4065亿元，但资金面并未看见明显的纾解，拆借利率不降反升。

　　今年首现全周暂停操作

　　央行本周二和周四两个传统的公开市场操作时间均未进行正回购或者央票操作，这是春节后首次出现公开市场操作全周暂停的情况，而1年期央票则是连续8周停发。本周净投放资金仅有20亿元。

　　交易员表示，目前资金面较为紧张，央行因此迟迟不肯下手回收流动性，下调存款准备金率之后或许会有所改观。

　　即将来到的3月份暂停公开市场操作的情况可能改善，因整个2月仅有120亿元资金到期，而3月份央票到期和正回购到期的量分别达到1720亿元和720亿元。交易员分析预测，下周央行有可能恢复使用央票回笼资金，以央票重新制定市场利率。

　　流动性改善不明显

存款准备金率今日正式下调，昨天央行在公开市场仍未见动作，本周实现资金净投放20亿元，加上存款准备金率下调释放的约为4045亿元的资金，本周净投放资金约4065亿元，但资金面并未看见明显的纾解，拆借利率不降反升。

　　今年首现全周暂停操作

　　央行本周二和周四两个传统的公开市场操作时间均未进行正回购或者央票操作，这是春节后首次出现公开市场操作全周暂停的情况，而1年期央票则是连续8周停发。本周净投放资金仅有20亿元。

　　交易员表示，目前资金面较为紧张，央行因此迟迟不肯下手回收流动性，下调存款准备金率之后或许会有所改观。

　　即将来到的3月份暂停公开市场操作的情况可能改善，因整个2月仅有120亿元资金到期，而3月份央票到期和正回购到期的量分别达到1720亿元和720亿元。交易员分析预测，下周央行有可能恢复使用央票回笼资金，以央票重新制定市场利率。

　　

　降准首日资金价格大幅回落 整体流动性仍偏紧
　　央行降准今日实施 4000亿获释资金半数被冲抵
　　降准仍难解资金饥渴 短期利率昨暴涨
　　存款准备金率今下调中小企业"春风拂面"
　　降准或难改资金面"紧平衡"
　　存准率今下调 或刺激银行放贷
　　银行存款大战再升级 国库定存利率创历史次高
　　央行今年首现全周暂停操作 流动性改善仍不明显
　　连续三周净回笼结束本周净投放20亿元
　　流动性驱动行情将经受考验

降准后银行理财产品怎么选？
昨日，央行正式下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年首次下调法定存款准备金率，也是自去年存准率处于历史高位来的第二次下调。本次下调后，将释放资金4000亿元左右。尽管一次降准对市场资金面影响不会特别大，但未来降准预期已形成，将会对理财市场产生较大影响。
　　分析师认为，就银行理财产品来说，未来收益率可能出现下行趋势，再投资风险加大，建议投资者现在就可适当关注和买进中长期理财产品来锁定收益。
　　现状
　　短期理财产品暂未受影响
　　此次存准金率下调后，约4000亿元资金回流至银行间市场，但由于实施日是在24日，所以本周前几个交易日，银行体系资金面的紧张局面并未得到有效缓解，短期资金仍然紧俏，这种流动性趋紧也制约了债市的表现，现券收益率并未出现如期的明显回落，加上目前大部分理财产品是按历史成本法做会计处理，因此，近期发行的短期理财产品虽然数量锐减，但收益率并未受到太大影响，甚至还有小幅微涨。
　　据普益财富统计，2012年1月份，银行发行的1个月以下的理财产品为108款，占比已经从去年同期的28.83%大幅下降至7.02%。但平均预期收益率则略微上行，和去年相比则上升约1.11个百分点至4.34%。
　　银率网的统计也显示，2012年1月份发行117只投资期为一个月以下的短期理财品，平均预期年化收益率为3.71%，高于去年12月的3.58%。由于受监管要求限制，这类理财产品多为自动滚续类理财品。
　　银行理财师表示，央行调降存准率对已经发售和在售的理财产品收益率影响不大。
　　理财产品正"由短变长"
　　记者观察发现，银行发售的理财产品期限逐渐"由短变长"。目前1-3个月和3-6个月的理财品成了发行主流。譬如今年1月份，市场上共发行1-3个月的理财产品842只，占到了总数的57.24%，3-6个月的314支，占到了21.35%，6个月到1年的有127支，占比上升到了8.63%。进入2月份，更是出现了近年少见的超长期理财产品，如工行最近发行的一款期限长达5年的信托类产品"工银财富"专属人民币理财产品(股权系列投资计划)SMGQ1202，预期最高年化收益率达8%，该产品投资于某轨道交通行业公司股权，投资到期可通过股权转让实现收益。兴业银行本月也发行了2012年第三期万利宝私人银行类产品，期限1096天，预期年化收益率最高7%。银行发行的长期理财产品数量逐渐增多，对投资者来说可选范围更大。
　　预测
　　未来收益率或整体下行
　　尽管短期理财产品收益率还略涨，但从整体情况来看，各期限银行理财产品实际上从去年末开始已出现收益率下滑的苗头。分析师普遍认为，今年的首次降准不会产生立竿见影的效果，但长期来看，银行理财品预期收益率整体下行可能性已较大。
　　"目前资金面虽然得到一定改善，但只是从去年的非常紧到现在的比较紧，还没有到达一个货币政策中性的程度，仍然是偏紧的，所以短期内银行理财产品受影响不大。但如果货币政策进一步放宽，资金供应量持续增加，市场价格势必会下调。这从近期的shibor（上海银行间同业拆放利率）价格都可以看出来。"工行广东省分行理财师戴伟愉称。
　　普益财富则预计，若央行未来继续下调存款准备金率，市场流动性偏紧的情况得到有效缓解，银行理财产品收益率则可能出现整体下降情况，预计短期银行理财产品的收益率将依然维持在平均4%左右。
　　投资建议
　　买入中长期理财产品"锁定收益"
　　"未来收益率下行可能性加大，再投资风险也就会加大。"戴伟愉建议，投资者现在开始就要转换操作思路，那就是从去年集中购买短期理财产品到关注、买入中长期理财产品来锁定收益和风险。
　　"比如你现在买入一个3个月期的理财产品，预期收益率是4.8%，3个月到期后再买，可能同期限的理财产品预期收益率已降到4.6%，这就是再投资风险，但如果你现在就买入一个半年期的理财产品，预期收益率为5%，就能防范再投资风险了。"戴伟愉认为，这段时间投资者如果手中有闲钱又没有更好去处，中长期理财产品是个不错的选择。
　　至于在理财产品类别的选择上，有理财师认为，流动性宽松预期将对债市形成利好，加上市场对于未来央行可能进一步下调的预期持续升温，债券收益率可能在未来出现明显回落，债券价格则可能进一步攀升，这对持有纯浮动收益型债券产品的投资者来说是好事。