央行的基础货币怎么流入市场的？

自有资金，你是说资本金么？不能算存款的。另外，同业拆借/同款存款（同业拆放）也不能算在存（贷）款余额内。

前一话题：我觉得你写的这个是逆回购，这样的话就是资产负债同时放大
“投放基础货币
借：其他资产
    贷：货币发行

回笼基础货币
借：货币发行
    贷：其他资产”

而正回购操作应该是 货币发行和其他负债之间的调整，资产负债总量不变。
你说呢？

paopaoseth 发表于 2011-3-23 16:59 自有资金，你是说资本金么？不能算存款的。另外，同业拆借/同款存款（同业拆放）也不能算在存（贷）款余额内。

好像也有观点认为实际操作中，资本金是列入存款的。这个就看实际怎么操作了。

paopaoseth 发表于 2011-3-23 16:59 而正回购操作应该是 货币发行和其他负债之间的调整，资产负债总量不变。你说呢？

按照你前面引用的内容：

paopaoseth 发表于 2011-3-23 09:11 “从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。”

正回购前，央行已经持有有价证券，这种有价证券是央行的资产而非负债（按照前面的解释，这种“有价证券”与央票是不同的）。

正回购操作时，央行的资产（有价证券）与负债（货币发行）先同时减少，后同时增加。

paopaoseth 发表于 2011-3-23 16:59 正回购操作应该是 货币发行和其他负债之间的调整，资产负债总量不变。

货币发行、央行票据、准备金（商行在央行的存款），是央行的负债项目。货币发行减少，对应紧缩经济中的流动性。

若“回购交易”只涉及央行票据与货币发行，这对应负债项目单方面的调整。

前面之所以要先了解交易对象，就是因为不同的交易对象涉及的项目不同。

sungmoo 发表于 2011-3-22 20:32 可否把正/逆回购的具体操作内容（回购对象）说一下？

可能性不大，资本金还要考虑核心资本和附属资本，比如发次级债就可以补充附属资本。而且那对于考虑我的问题似乎影响不大吧。我的命题可以修改为，在贷存比75%的要求下，在到达某一个比例之前，央行的存款准备金率对于货币乘数没什么影响。因为银监会的规定就相当于要求有25%的存款准备。

paopaoseth 发表于 2011-3-23 17:27 可能性不大，资本金还要考虑核心资本和附属资本，比如发次级债就可以补充附属资本。而且那对于考虑我的问题似乎影响不大吧。我的命题可以修改为，在贷存比75%的要求下，在到达某一个比例之前，央行的存款准备金率对于货币乘数没什么影响。因为银监会的规定就相当于要求有25%的存款准备。

如果资本金计入了贷存比的分母，显然“实际贷款”/“实际存款”可以更高吧？

对的，但是就算资本金算在分母里，还是可以算出某一个比例，在到达此比例之前，准备金率是无意义的。。

回到央行回购的问题，回购分为质押式和买断式，质押式是没有对所有权的买断，所以不需要对标的物进行会计处理的。市场上做买断式得人不多，因为不光要考虑回购利率还牵涉到对标的物的估值，央行用的一般还是质押式。所以不管回购时质押的是什么资产，在央行资产负债表上资产方不会变的。

paopaoseth 发表于 2011-3-23 18:21 对的，但是就算资本金算在分母里，还是可以算出某一个比例，在到达此比例之前，准备金率是无意义的

这就看资本金有多少了。

另外还有一点，商业银行有没有其他方法使得本来与贷款性质相同的资产并不记入贷款？

paopaoseth 发表于 2011-3-23 18:21 回到央行回购的问题，回购分为质押式和买断式，质押式是没有对所有权的买断，所以不需要对标的物进行会计处理的。市场上做买断式得人不多，因为不光要考虑回购利率还牵涉到对标的物的估值，央行用的一般还是质押式。所以不管回购时质押的是什么资产，在央行资产负债表上资产方不会变的。

那么在你看来，如何记账呢？

paopaoseth 发表于 2011-3-23 18:21 回到央行回购的问题，回购分为质押式和买断式，质押式是没有对所有权的买断，所以不需要对标的物进行会计处理的。市场上做买断式得人不多，因为不光要考虑回购利率还牵涉到对标的物的估值，央行用的一般还是质押式。所以不管回购时质押的是什么资产，在央行资产负债表上资产方不会变的。

另外说一点。个人以为，对央行而言，所谓“质押式”与“买断式”的区别，在于央行能否事先确定未来某笔相反操作的时间与额度。至于是不是“所有权的买断”，并不是关键问题。

本质上说，央行向公众发行的货币（“央行券”），无非是央行向公众开出的一种欠条，它表明了央行与公众的债权债务关系，或者说，公众把某种东西存入了央行（货币就是借据）。这一行为算不算央行“买断”这种东西，个人以为，只是一个名谓的问题。

比如，你把一笔现金存入银行，这里你用现金换来了银行开出的存单。这一行为，算银行“买断”你的这笔现金吗？