央行的基础货币怎么流入市场的？

稍推广一些说，虽然人们常习惯性地用“买卖”来形容央行在公开市场上的一些操作。但这种“买卖”并不同于一般的买卖。一般的买卖中，买方花出的货币，在交易前是买方持有的资产，在交易后是卖方持有的资产。但对于央行而言并不是如此。央行“花出货币”的行为，并不是用自己原来持有的资产换回他物的过程，而是自己的负债变动的过程（是开出一种欠条的行为）。

理论上是这样，但是在实务中，央行还是要遵守它自己包括别人定下的规则。
比如，所有的回购质押物并不是放在央行，而是由第三方中债公司保管（无论是电子的还是实物），交易双方只能通过中债公司进行簿记。会计准则也不是央行定的，所以不同的产品也不能随意记账啊。
呵呵，反正说这些也没用，反正我们都不知道央行具体怎么做的，只能推测而已。以后我再观察一段时间其他负债和回购量的变化再来讨论这个问题吧。

另外，请教过银监的专管员，资本金是肯定不能算在贷存比的分母里的。所以不用考虑这个题外话了。

不谈贷存比的问题，真心请教，截至去年年底，M2/M0有１６倍多，你觉得这么大的乘数是什么原因呢？

paopaoseth 发表于 2011-3-24 09:16 截至去年年底，M2/M0有１６倍多，你觉得这么大的乘数是什么原因呢？

M0并不等于“基础货币”吧？

paopaoseth 发表于 2011-3-24 09:09 理论上是这样，但是在实务中，央行还是要遵守它自己包括别人定下的规则。
比如，所有的回购质押物并不是放在央行，而是由第三方中债公司保管（无论是电子的还是实物），交易双方只能通过中债公司进行簿记。会计准则也不是央行定的，所以不同的产品也不能随意记账啊。

那么，我想知道，按你的意思，应该如何记账呢？

还是要重申一点：所谓央行的“购买”这种行为，本质上也与一般的购买行为不同——央行的这种“购买”并不是用自己的“现金资产”换来另一样东西（现金反而是央行的负债）。

paopaoseth 发表于 2011-3-24 09:16 另外，请教过银监的专管员，资本金是肯定不能算在贷存比的分母里的。所以不用考虑这个题外话了。

这个问题最好能再问一下各商业银行的实际操作（特别是，商业银行为了达到贷存比要求，会采取哪些措施——当然，这也很可能不容易获知）。

428# sungmoo

ok, 明白了，谢谢

429# sungmoo
我以为如下：
逆回购，资产负债同时放大缩小
“投放基础货币
借：其他资产
     贷：货币发行

回笼基础货币
借：货币发行
     贷：其他资产”

正回购，资产负债总量不变
“ 回笼基础货币
借：货币发行
     贷：其他负债

投放基础货币
借：其他负债
     贷：货币发行”

paopaoseth 发表于 2011-3-24 11:42 正回购，资产负债总量不变
回笼基础货币
借：货币发行
     贷：其他负债

投放基础货币
借：其他负债
     贷：货币发行”

可否介绍一下“其他负债”的具体内容？

（逆回购中，“其他资产”是某些有价证券）

430# sungmoo

恩，就是想办法做表外业务，搞银信合作。。所以他还是有办法来实现这个乘数