Lex专栏：纾困基金并非越大越好

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

Lex专栏：纾困基金并非越大越好 英国《金融时报》 Lex专栏

欧元区危机已经结束——你难道还没听说？意大利从悬崖边缘退了回来，希腊拿到了它的第二张支票，爱尔兰和葡萄牙正在学会爱上紧缩，西班牙一直在努力让2加2等于5，欧洲央行(ECB)向银行系统注入了超过1万亿欧元的流动性。西班牙和意大利10年期主权债券收益率跌至约5%。股市自去年11月底以来累计上涨了10%。市场的自满情绪已经有些危险了。

正是在这样的背景下，人们试图对欧元区纾困机制进行重组。政策制定者正逐步采取措施将自己创建的两只纾困基金——欧洲金融稳定安排(EFSF)和欧洲稳定机制(ESM)——结合起来。这意味着将前者的约1800亿欧元贷款承诺额度（用于纾困希腊、爱尔兰及葡萄牙）与后者5000亿欧元的贷款能力合二为一。这样一来，欧元区将为自身配备约7000亿欧元的“弹药”，进而有能力向下一个陷入违约风险的国家伸出援手。
欧元区各国财长将于周五召开会议敲定具体细节。投资者或许奇怪他们为何选择现在采取这一举动——不过，危机有所缓解之时，也许正是采取行动的好时机（他们去年曾表示，要在今年3月底前解决“防火墙”问题）。该计划的最终签署或许没有那么容易。事实证明，各方很难就最终数字达成一致，因为他们首先得为欧元区债务危机中两个悬而未决的问题找到答案，那就是：解决这场危机需要多少钱？成员国又愿出多少钱？
EFSF的4400亿欧元贷款额度与ESM的贷款额度合并之后，新成立的机构将拥有近1万亿欧元来应对今后的危机。但各国做出的资金承诺也要因此翻番，这在政治上不具可行性，并且还会令已然深陷困境的经济体雪上加霜。为该纾困基金设定上限不仅具有重要的经济意义，也具有重要的心理意义。不过，政策制定者必须谨慎行事，勿让纾困成为一种轻松的选择。目前存在的道德风险已经足够大了。

Lx专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/何黎

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：Lex 债券收益率 贷款额度 全球经济 违约风险 西班牙 意大利 欧洲央行 爱尔兰 葡萄牙