中金公司：兴业银行－平台完备,尚欠特色 23页

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

中金公司：兴业银行－平台完备,尚欠特色

02.07 23页　　pdf

89951.rar (632.83 KB, 需要: 4 个论坛币) 本附件包括：

• 中金公司：兴业银行－平台完备,尚欠特色 02.07 ２３页.pdf

2007-2-7 15:54:00 上传

中金公司：兴业银行－平台完备,尚欠特色　23页
需要: 4 个论坛币  [购买]

兴业银行在A 股中的可比公司主要是民生、浦发和华夏银行。从规模来看，兴业银行和民生、浦发属于规模相近、同一发展阶段的银行；

从股东结构来看，则与浦发、华夏有相似之处，尤其与浦发银行在地域集中度、业务结构等方面最具有可比性。具体来看，兴业发展速度快于浦发，在异地扩张和产品创新方面更为积极，盈利能力较强，不过浦发拨备前资产盈利能力好于兴业，且财务稳健，不良贷款比率低，准备金覆盖率明显高于兴业银行。总体来看，我们认为兴业银行的估值水平应当与浦发银行接近。兴业银行上市后当前价格对07 年市净率为3.29 倍，处于民生、华夏、浦发三家银行07 年市净率的平均水平，比浦发银行有7%左右的折扣，估值有一定的吸引力。进一步考虑到08 年40%左右的盈利增长，其目前价格对应08 年每股净资产的进一步下降到2.84 倍市净率和17.7 倍的市盈率。

不过，需要指出：兴业银行面临的主要风险包括（1）兴业银行资产规模快速增长，但资产质量未经历过经济波动的考验；（2）兴业银行资金来源中对同业负债依赖性较强，如果流动性大幅紧缩将使其资金来源或者资金成本面临挑战；（3）恒生的中国战略尚不清晰，给双方未来合作带来不确定性。介于上述顾虑，在目前市场状况下，如果分别给予兴业银行08 年20 倍市盈率、3.3 倍的市净率，对应的股票价格则为26.92 元和27.7元，对应涨幅为13%和16%

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏1 回帖

关键词：兴业银行 中金公司 浦发银行 盈利能力 资金来源 中金公司 兴业银行 平台 特色