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董登新:退市制度是重大利好 A股估值将两极分化2012-04-29 15:04:11 来源: 网易财经 有55人参与 手机看新闻 转发到微博(0)
网易财经4月29日讯 上交所、深交所29日分别正式对外发布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》、《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（[url=]微博[/url]）对网易财经表示，意见稿的出台，意味着“主板退市新规则”诞生。这是继新股发行体制改革以来的又一个重大制度变革，这将是A股市场的重大利好。
董登新表示，与现行主板退市标准及创业板退市标准相比，深交所主板退市新规则主要有以下四大变革与创新：第一，净资产为负的退市标准，即净资产连续两年为负的，终止上市。第二，营业收入不达标的退市标准。第三，缩短恢复上市申请时间。第四，恢复上市的审核标准将比照IPO和再融资的计算方法，剔除非经常性损益。
董登新认为，意见稿不足的地方是，以营业收入作为退市标准，易被人为操纵，因此，应该增加另一条总规模退市标准，即总资产不达标退市标准，如果连续三年总资产不足1亿元，则暂停上市；如果连续四年总资产不足1亿元，则终止上市。此外，建议在新退市制度开始实施时，凡是过去已经连续两年净资产为负的A股，应该一次性批量退市。
谈及关于股市的影响时，董登新表示，当主板退市制度新方案开始实施后，A股估值的两极分化将不可避免：蓝筹股将更受追棒，绩优股上涨空间将进一步打开；而垃圾股将会被抛弃，投资者将开始学会“用脚投票”。因此，A股估值将不再以股本大小来排序，而是以业绩和盈利能力来排序。
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