发帖
雷达卡
这只是欧洲重大冲突的开始，冲突的两大焦点是财政紧缩和欧洲一体化。
先看财政紧缩问题。赤字是一定要削减的。欧元国家的外部失衡十分严重，经常性账目赤字的降幅比非欧元国家要小得多。但是财政紧缩也存在负面影响。若非贸易伙伴对出口产品有足够的需求，去杠杆化很难在私人和公共部门同时实现。经济萧条和物价紧缩会导致税收减少，国债流动性削弱，恢复可持续性的希望更加渺茫。欧盟未能有策略地实现财政紧缩和再平衡，犯了三项错误。
首先，去年10月，为了稳定市场信心，各国取消了周期性调整的赤字目标，转而采取赤字总量目标。如果一国几乎无法进入资本市场，则此举无可厚非，但对于荷兰这种外债与赤字相对较少的国家来说，这项措施极不合理。各国应当重新回归2009年时做出的承诺，即计划采取财政巩固措施，并在震荡中坚持执行。
其次，欧洲央行将欧元区总体通货膨胀目标定为2%，这意味着如果南欧国家工资降低、物价上涨，北欧国家的工资和物价就会上涨，因此无法解决内部再平衡问题。欧洲央行应排除万难，使平均通胀率达到预定目标。只要物价稳定在欧元区的平均水平，北欧国家，尤其是德国国内就不会遭遇更大的通货膨胀。这将有助于合理拟定再平衡战略。
最后，欧洲各国之间只有财政协定，尚未达成经济增长协定。要达成后一项协定，应该讨论如何使用欧盟预算，而非如何分配预算；各国如何改革以促进经济增长；如何促进外围国家贸易领域的投资。深思熟虑的协定有助于纾解困局。“二战”之后的“马歇尔计划”之所以成功，原因不仅在于其资金规模庞大，更在于帮助欧洲打破了零和博弈，消除了自我实现的悲观情绪。
再看欧洲一体化问题。欧元区的缺陷在于依赖单一的货币政策和财政纪律，过于“精简”。最近的改革汲取了希腊危机的教训，对政策结构有所补充。但是要想重塑信心，确保金融稳定，还需采取更多措施。
欧洲金融危机的主要特征在于银行和主权国家的双重压力相互作用。银行一出问题就会波及主权国家。公众担心主权国家的偿付能力，反过来又会影响银行界。上述情况屡有发生。
欧洲央行提供了大规模流动性，暂时缓解金融稳定面临的潜在威胁，但威胁并未根除。如要彻底解决，就要进一步深化欧洲一体化进程。要么共同发行国债，充当银行投资组合中的安全资产；要么组成“银行同盟”，构建共同机制以提供存款保险，实施监管，解决危机；要么两者兼顾。无论如何选择，欧元区各成员国都要在很大程度上共担风险，各国财政也要进行一定程度的一体化。问题在于各成员国对此是否有足够的信任，有足够的政治认同感，可以展开相关讨论。
在法国、荷兰等国家，相当一部分公众认为欧洲一体化对其生活方式造成了威胁。告诉这些人欧元区还要进一步建构，甚至还要付出更高的代价，无疑会令政界人士难上加难。未来几个月，欧洲的领袖们只有两种选择，或是动用足够的政治资本去深化改革，说服愤怒的公众，为改革创造条件；或是随波逐流，自求多福。
作者： 布勒哲尔研究中心主任 让·皮萨尼-费里（Jean Pisani-Ferry） 来源： 财新《新世纪》 2012年05月07日
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
