请教FCFF计算的问题

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书上给出，FCFF的公式
FCFF=NI+NCC+Int(1-t)-FcInv-WcInv
或者
FCFF=CFO+Int(1-t)-FcInV
这表示CFO=NI+NCC-WcInv

但是在计算CFO的时候，用间接方法，从NI出发，要先去掉来源于CFI或者CFF的收入，比如gains of sales of land，然后再+NI和-WcInv


这两点似乎有矛盾啊，计算FCFF的时候，gains of sales of land这种现金流要不要算入？谢谢

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关键词：FCFF CFF FCF Gains sales 计算

个人应该要算，其实际上属于NCC部分。。。。

gamebabycn 发表于 2012-5-12 15:08
个人应该要算，其实际上属于NCC部分。。。。

NCC不就是折旧和摊销吗？。。。

看看

肯定不用算 CFO是经营活动产生的现金流啊 而gains of sales of land应该是长期资本所得 应该是营业外收入 在这里应该是算在FCinv里的

关于经营性现金流量常见的公式五花八门，CFA教材上的思路我觉得比较清晰，即：
CFO=净利润（Net income）＋非现金调整（Non-cash charges） ± 非经营调整（gains，loss）± 营运资本调整（Working Capital）
其中“非经营性调整”项的利得和损失不经常性发生，有些地方对“非经营调整”部分只考虑利息支出，有的地方干脆将非经营调整部分全都给省去了，变成：
CFO = NI + NCC - WC Inv.（即为你推出来的第三个等式，其实不准确）
真正从净利润推到CFO是，还是得去掉归到CFI和CFF的非经营性现金流量。
关于Gain of Sale of Lands，一般还是应该去掉的（因为这里的企业一般不是专指房地产企业），但至于是否如前答有所说属于“营业外收入”，这首先就不在现金流量表讨论范围内了。对房地产企业，该项属于主营业务收入；对其他企业，还得看这个明细账是属于那个科目：属于投资性房地产，它的利得损失要跨过利润表直接计入其他综合收益；对于其他科目划分（比如划到无形资产），可能计入资产处置损益，但总之与间接法算现金流量（经营性）无关，