贵金属做市商交易制度为何沦为一场对赌骗局?
近日市场传闻称江苏省金融办将发布关于叫停贵金属做市商模式
(也称:“分散式柜台交易”)
的通知,引起各界广泛关注。做市商制度对赌的交易模式、容易形成市场操纵的缺陷再次引发争议。事实上从今年央视3.15晚会曝光国内白银投资平台骗局开始,做市商制度在贵金属投资行业就已经轩然大波。
做市商制度的起源
作为一种证券交易制度,做市商制度最早起源于美国纳斯达克市场,当时由具备一定实力和信誉的证券经营机构作为特许交易商,不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格, 并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金、证券与投资者进行证券交易。做市商通过买卖报价的差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。
早期做市商制度出现在证券市场有两个原因:一是部分股票尤其是高成长性的创业板股票流动性差,而且定价困难,需要做市商提供流动性并提供价格指引;二是在电子撮合交易之前,通过做市商组织协调,能够提高场内证券交易的交易效率。
由于做市商可以充分发挥其交易中介的作用,因此做市商可以保障市场的流动性,辅助大宗交易的完成,并提高交易证券的市场知名度。特别是采用做 ...


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