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中国财经评论员 周子勋 2012-05-22 (www.ftchinese.com)
中国总理温家宝总理近日在湖北考察并召开六省经济形势座谈会时强调，要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把“稳增长”放在更加重要的位置。
把“稳增长”作为当前政府工作的主要着力点，显然说明中央高层对当前经济的担忧。可以看到，4月份宏观经济数据着实不佳，一系列先行指标“惨不忍睹”：发电量几乎零增长、水泥产量增速继续回落、工业增加值不及预期和前值、汽车销量环比继续下滑。国家统计局公布的经济数据显示，2012年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.3%，比3月份回落2.6个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.35%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长11.0%。
一直以来，中国经济发展有赖于出口、投资、消费“三驾马车”拉动。但4月份数据显示，三驾马车均低于市场预期。外需疲弱，基建投资未能大面积开工，房地产投资下滑且影响扩散至消费层面，多因素叠加导致经济下滑超预期，让市场对经济保八产生了巨大担心。
值得注意的是，作为经济先行指标的PMI指数持续稳定上升，体现出目前经济正处于一个关键的调整时期，而且这个调整将持续到二季度末。从某种程度上说，当前过度下滑的风险并不大，全年GDP增速将保持在8.5%的水平，这个增速在目前潜在经济增长率的范围之内。
从国内的应对政策来看，稳增长重心明确。为进一步调整和促进经济结构均衡发展，中国国务院近日出台了《关于加强进口促进对外贸易平衡发展的指导意见》，提出要在保持出口稳定增长的同时，更加重视进口，适当扩大进口规模，促进对外贸易基本平衡，实现对外贸易可持续发展，这是对促进国内需求做出的一个政策措施。
一方面，目前规模以上企业基本保持一个稳定的状态，另一方面，中小企业的发展局面也在得到缓解，汇丰银行PMI指数显示，中国4月汇丰HSBC制造业采购经理人指数预览值反弹至49.1，脱离上月触及的四个月低位，但仍为连续第六个月处在荣枯分水岭下方；3月终值为48.3。而对于促进中小企业经济发展方面，目前最值得关注的就是温州金融改革试点的进一步具体落实，可以说，这是从金融方面来实现对包括民营中小企业在内的实体经济的一个跟进政策。
不过，从整体的经济运行指标来看，包括工业增加值、发电量、固定资产投资总额、财政收入、狭义货币和出口总额等目前都处于持续回落状态，这无疑显示出目前中国的整体经济运行还没有走出回落局面。但是，从具体的指标来看，包括出口以及狭义货币在内都已经出现了回升，这显示出一季度末逐步实施的预调微调政策效果将在二季度末体现出来，到二季度结束将走出经济增速的调整状态。
从国际环境来看，受欧债危机的不确定性影响，欧洲制造业出现反复。据统计数据显示，2012年4月，欧元区制造业出口订单指数为-17.3，较上月大幅下跌4个点，创2010年9月以来最低值；同月，欧盟制造业出口订单指数为-17.9，较上月下跌3.3个点，降至2011年12月的水平。但是值得注意的是，虽然制造业指数出现下降，目前主要国家的就业形势却处于稳定阶段，尤其是核心国家德国目前正处于两德统一以来最好的阶段，因此，可以预期欧洲经济复苏会缓慢的持续。
与此同时，西班牙国债级别也被再度下调到新的低点。这些问题毫无疑问对于当前的欧洲经济复苏产生明显的影响，尤其是随着各国进入到大选的时期，财政紧缩的推进将受到巨大的挑战，这是目前对于欧洲经济最主要的担心，但是，从整体而言，欧债问题的解决必须通过财政预算紧缩这一关。因此，这是当前欧洲经济复苏的一个焦点。
此外，从美国而言，近期的表现也让奥巴马很有压力。美国商务部经济分析局当地时间4月27日公布的2012年一季度GDP先行估算数据显示，2012年一季度，美国经济继续保持缓慢增长势头。与此同时，上周美国的初请失业金人数持稳，也在暗示就业增长不振，这些都表明美国经济复苏依旧脆弱。美国联储制造业指数大跌至-5.8，就业指数大跌至-1.3。而美国谘商会公布，4月份美国经济领先指标意外下降，打破了连续六个月上升的局面。不过，可以预见，随着美国经济的好转，将一定程度上带动全球经济下半年好于上半年，这对下半年中国外贸出口形势好转帮助很大。
当然，国内的基建投资将在二季度进入到一个新高峰时期，这些都将推动中国整体经济运行的稳步增长。综合当前的各方面情况来看，随着消费和国内投资的后劲不足以及工业增加值持续下滑的影响，保增长成为当前的主要政策目标，而保证投资以及扩大内需将成为当前稳定经济增长的关键。
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