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雷达卡
美联储是官方机构还是私人所有
前一段时间，一本在中国国内非常畅销的著作说，“美联储的私有性质……有多少美国人、中国人和其他国家的人知道这一点呢？这才是问题的可怕之处！”
美联储既是一个ZF机构，也是一个私有中央银行。
美国联邦储备体系是一个比较复杂的“体系”。它主要有五个部分组成：
一、联邦储备体系理事会
联邦储备体系理事会简称为理事会。这是一个纯粹的ZF机构，总部位于华盛顿。它与环境保护署、公平就业机会委员会等几个部门，是为数极少的几个独立于立法、司法和行政机构的ZF部门。其官方网站www.federalreserve.gov也揭示了其ZF机构的的性质。
根据联邦储备法，理事会由7名理事组成。理事经参议院建议并同意，由总统任命。理事的任期长达14年，不能按总统意愿免职，期满后也不会再被任命。这样就能避免总统和国会对理事施加影响，可以独立决定采取某种货币政策。理事会的主要职责是制定存款准备金率和批准联邦储备银行提议的贴现率，参加公开市场委员会对公开市场操作进行投票。在公开市场委员会12名委员中，理事会占了7名，对公开市场操作具有决定性。此外，理事会还监督和规范联邦储备银行的运营，对国家支付系统行使广泛的责任，并执行大多数关于消费者信用保护的国家法律。因此，可以说理事会控制了联邦储备体系甚至国家信用体系的方方面面。
美国联邦储备理事会主席掌控最关键的货币政策，又经常与总统和财长会晤，影响重要经济政策制定，手指点着国家经济发展的“命门”，通常被认为是仅次于总统，美国第二位最有权利的ZF官员。
在华盛顿的理事会有一个约1900人的办事机构。
二、联邦储备银行
按照联邦储备法，考虑到商业便利和习惯做法，美国全国划分为12个联邦储备区，每区各设一家联邦储备银行。每个联邦储备区都有一个序号和字母代表。这些储备银行可以在本区的其他城市设立分行，目前有24家分行。
这些储备银行从财产所有权来看，是私人所有的。它们的股东来自各自储备区的私人商业银行成员，根据成员资格要求，这些商业银行购买本区联邦储备银行的股票，联邦储备法规定联邦储备银行股票持有人有权按其实交股本取得每年６％的红利。因此，从这个意义上说，联邦储备银行是私人所有的。这也是有评论者认为“美联储”是私人所有的中央银行的原因。
但是，从管理上来看，联邦储备银行又是一个“准公共机构”。每个联邦储备银行的董事有9人，分为A、B、C三类。A类董事由成员银行选举产生，是职业银行家；B类董事同样由成员银行选举产生，是来代表农业、商业、工业、 服务业、劳工及消费者的知名人士；C类董事由联邦储备理事会任命，代表公众利益，不得是任何银行的职员、董事、雇员或股东。C类董事中的一人应指定担任该联邦储备银行董事会主席及“联邦储备代理人”。除履行该联邦储备银行董事会主席的职责外，他应定期向联邦储备体系理事会报告工作，并作为联邦储备体系理事会的正式代表负责执行联邦储备法案赋予的各项职能。这9名董事决定本联邦储备银行的总裁和第一副总裁人选（需经联邦储备理事会批准）。
12家联邦储备银行及其分行执行储备体系的许多职能，包括：经营一个全国范围内的支付体系，分配国家的纸币和硬币，监督和规范成员银行和银行控股公司，并作为服务美国国库的银行家。议会给联邦储备银行颁发营业执照是为了公共目的。各个联邦储备银行是美国中央银行体系的操作手臂，在其组成和组织结构中，体现了公共因素和私人因素的联合。作为联邦储备体系的组成部分，各联邦储备银行理论上受国会监督。
联邦储备银行的成员银行都是私有银行。
三、联邦公开市场委员会
联邦公开市场委员会由联邦储备理事会7名理事、纽约联邦储备银行行长和选出的其他4位联邦储备银行行长（或第一副行长）组成。按惯例，联邦储备体系理事会主席通常被选为联邦公开市场委员会主席，纽约联邦储备银行行长被选为副主席。虽然只有5位联邦储备银行行长是公开市场委员会的成员，但其他7位没有投票权的联邦储备银行行长也列席公开市场会议，可以参加讨论，因此他们对委员会的决策也有一定影响力。事实上，公众和报刊杂志通常将联邦公开市场委员会称为“美联储”。一般情况下，委员会每年在华盛顿举行8次正式会议。
联邦公开市场委员会是联邦储备的货币政策决定中心，其主要职责是制定联邦基金目标利率，通过提供公开市场操作政策指示，调控联邦基金利率，决定美国经济中货币和信贷的成本和可获得性。公开市场委员会还指导美联储在外汇交易市场的运作。
从其组成和职责来看，联邦公开市场委员会是一个不伦不类的组织，根据其组成，既有理事会的官员，又有“私有”银行总裁；但是公开市场操作的目的，主要是维持目标利率，调节基础货币供给，使经济增长向其预想方向发展，具有“中央计划经济”的特点。在布雷顿森林体系崩溃之前的金本位制度下，公开市场操作恐怕还不能不考虑盈亏的因素，委员会的作用受到限制。但在当前的“点石成金”（一些人夸张地称为“无中生有”）货币制度下，公开市场委员会越来越具有中央计划经济部门的特点，与联邦储备银行相比，其“公共部门”的成分更大一些。
联邦公开市场委员会每周六在华盛顿召开一次正式会议，委员会会对货币政策进行投票，投票结果到下次会议前有效。委员会中联邦储备理事会占据多数优势，一般情况，储备银行行长会从银行家角度考虑问题，但联邦储备理事会的多数地位从没有动摇过。很明显，联邦公开市场委员会组成人员的设计初衷，是权衡公众利益和集团利益以保证均衡解决国家的货币和银行问题。
四、成员银行
美国的商业银行根据颁发营业执照的ZF部门以及是否为联邦储备体系的成员，可以分为三种类型。第一种是联邦ZF（通过财政部的货币监理署）颁发营业执照的国民银行，根据法律，它们是联邦储备体系的当然成员。州ZF颁发营业执照的银行可以分为两类，一类是联邦储备体系成员，称为州立成员银行，另一类不是联邦储备体系成员，称为州立非成员银行。不要求州立银行必须参加联邦储备体系，但是如果它们满足理事会设定的标准，可以选择参加联邦储备体系。截至2004年3月，在美国全国大约7,700家商业银行中，大约2,900 家是联邦储备体系的成员，其中大约2,000家是国民银行，900家是州立银行。[ii]
成员银行必须按照其资本和公积金的6%认购其所在地区的联邦储备银行的股票，其中半数必须交付，另外一半根据理事会的命令交付。但是，持有这种股票，并不像盈利组织的普通股持有者一样会具有控制和经济利益。它只是联邦储备体系成员资格的一种法定义务，这种股票也不能转让或作为贷款的抵押。根据法律，成员银行对其股票每年获得6%的红利，并投票选举储备银行的A类和B类董事。除成员银行以外的个人和实体现在也无法购买联邦储备银行的股票。
五、联邦顾问委员会
联邦顾问委员会由12家联邦储备银行董事会每年从该联邦储备区各推选1人组成。主要就理事会职权管辖范围内的任何事项提出口头或书面意见。该委员会每年至少应在华盛顿举行四次会议，一般是2、5、9和12月的第一个星期五，偶尔会议时间也会在其他时间以就理事会或顾问委员会的方便。该委员会的组成人员都是私人银行家。因此，说这一机构代表私人利益并不过分。
中央银行的存在形式基本上无非三种，一种是由ZF所有和运营，另一种是私人所有，但享有中央ZF赋予的垄断特权。另外派生的一种是ZF和私人混合所有。
事实上，直到1936年，几乎所有的中央银行都是直接由各自国家的私人银行所有。目前世界上，至少有9家著名的中央银行仍然是由私人银行所有的私人公司，其中包括美国联邦储备系统、瑞士国家银行、意大利银行和南非储备银行。中央银行的所有权由ZF和私人银行共有的中央银行如比利时银行和日本银行。ZF拥有的中央银行如法兰西银行和国有化之后的英格兰银行。没有证据表明所有权不同对任何一家中央银行的行动或有效性产生明显的影响。在上述三种所有权形式中，都能够找到声望很高而且富有成效的中央银行。[iii]
当然，根据联邦储备法，联邦储备银行也可以是ZF和私人混合所有。联邦储备法第二条第10段规定储备银行组织委员会受权在银行或者公众认股不充分时，给美国ZF分配联邦储备银行股票。然而，事实上成员银行认股充分，没有必要或授权给美国ZF分配股票。美国ZF也就没有参股联邦储备银行。该段规定就成了一纸空文。
[ii] Board of Governors of the Federal Reserve System，The Federal Reserve System: Purposes and
Functions（Ninth Edition, June 2005），p.12.
[iii] 贝尔纳德•列特尔（2001）：《货币的未来》，新华出版社2003年版，第382页。
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