格雷欣法则争议的终结

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本文转自：http://blog.sina.com.cn/u/1716704174
劣币驱逐良币，即所谓的“格雷欣法则(Gresham's Law) ”，历来多有争议。此前张五常先生曾撰文力辩格氏之非。张五常的主张是，使用劣币支付时，其名义价格将高于良币支付的名义价格。因为收款的一方也不是傻子，支付方不可能拿劣币当作良币使用。因此，张认为良币与劣币可以并行不悖。张氏之后，李俊慧在这个问题上长篇大论，大抵是张氏观点的重复，并没有在此基础上前进半分。
在这个问题上，笔者的看法是：当劣币与良币很难区分时，劣币的确会驱逐良币，格雷欣法则成立。原因很简单，当劣币与良币很难区分时，使用良币进行交易就多了一项交易成本，即良币的鉴别成本；而如果使用劣币，则无需鉴别，因而可节约交易成本。因此，这种情形之下，交易双方会达成默契，使用劣币进行交易，而良币则会退出流通，格雷欣法则成立。
张氏的分析逻辑没有错，但是必须有一个前提条件——劣币与良币很容易区分。在此前提之下又可分为两种情况：第一种情况.“劣币”与“良币”的区别仅仅表现在价值的不同，而两者的价值稳定性是一样的。那么良币与劣币可以并行不悖；只不过劣币与良币的名义价格会不同，以反映两者内在价值的差距。第二种情况.“劣币”与“良币”的区别不仅是价值不同，同时“劣币”的价值稳定性亦较差，则良币会驱逐劣币。这是因为使用价值稳定的货币更容易确定交易价格，从而降低缔约成本。因而交易双方总是倾向于使用价值较为稳定的货币进行交易，故劣币会退出流通。
综上所述，劣币驱逐良币还良币驱逐劣币，抑或二者可以并行不悖——这取决于鉴别二者的成本，以及二者的价值稳定性是否相同。

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关键词：格雷欣法则 劣币驱逐良币 并行不悖 交易成本 使用价值 张五常 稳定性 价值

说的不错，学习了，

不敢苟同，如你所说“当劣币与良币很难区分时，劣币的确会驱逐良币，格雷欣法则成立。”既然难以区分，使用者又是怎么知道何为良币，何为劣币？
又谈到鉴别，即很难区分，有为何会有“而如果使用劣币，则无需鉴别，因而可节约交易成本”？如果很难鉴别，那良币或者劣币的鉴别成本不应该是一样的吗？就像我们用验钞机，在不知道真假的情况下，都要验一验。

提供一个史实给大家参考。
二战后，西德的旧马克崩溃，结果取代旧马克成为流通工具的，大家一定想不到。
是香烟。
当时德国人非常信赖香烟的币值稳定性，当西德宣布发行新新马克时，一个记者很认真的询问克莱，听说美国准备了5千万条好运牌香烟，作为新货币的基础。

任何市场都需要良币，没有良币就会自发的创造良币。
格雷欣法则，并不是真实有效的规律。

看看

广宇 发表于 2012-8-15 09:28
不敢苟同，如你所说“当劣币与良币很难区分时，劣币的确会驱逐良币，格雷欣法则成立。”既然难以区分，使用 ...

想不到会有这种问题。“很难区分”仅指区分成本较高而已，比如需要专业的知识或专门的工具；并不等于“不能区分”。

这个问题难道还有争议么，格雷欣法则只在比价固定的情况下成立不是么……

当劣币与良币很难区分时，使用良币进行交易就多了一项交易成本，即良币的鉴别成本；而如果使用劣币，则无需鉴别，因而可节约交易成本。
——这个逻辑好让人不明白！既然使用劣币良币难以区分，为何又说使用劣币就不鉴定，使用良币就鉴定？判断该鉴定还是不鉴定的依据是什么？  如果说长期重复博弈形成默契，前提是作为货币接受者的商品卖方经历一个慢慢接受劣币并能让自己接受的劣币被接受的过程，这未必容易发生。更重要的，商品卖方往往是经验丰富的专业交易人员，买方多是消费者，消费者一般难以忽悠得了精明的商人。

别被博弈论，随意假设条件建模的习惯搞乱了逻辑思维能力。

sanyi_mic 发表于 2012-9-21 22:54
想不到会有这种问题。“很难区分”仅指区分成本较高而已，比如需要专业的知识或专门的工具；并不等于“不 ...

“当劣币与良币很难区分时，使用良币进行交易就多了一项交易成本，即良币的鉴别成本；而如果使用劣币，则无需鉴别，因而可节约交易成本。因此，这种情形之下，交易双方会达成默契，使用劣币进行交易，而良币则会退出流通，格雷欣法则成立。”
既然难以区分，为何良币需要检查而劣币则不需要？逻辑不通嘛。正常的做法是，既然难以区分，通通都要检查！所以，加载的检查成本对良币和劣币是一样的。

另外，如果检查成本大于了币值，则不会检查，则无法区分，也就是都是一样的货币。如果检查成本小于了币值，则必定会检查，不然容易亏本。另外，货币的检查的收费是按照张数计算还是按照面值计算呢？因为面值是可变的，所以，一次检查可以检查一百的，也可以检查十元的，也就是说检查成本固定，而检查辨别的收益可变，这也就是为什么人们会对100元的钱，多留意了，多检查了。

jdzz 发表于 2012-9-30 22:32
当劣币与良币很难区分时，使用良币进行交易就多了一项交易成本，即良币的鉴别成本；而如果使用劣币，则无需 ...

同意你的观点，楼主逻辑有问题