<P><FONT size=6>国泰君安 2007.3.16 10页</FONT></P>
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<P>&#1048698;<FONT size=4> 中国平安于3 月15 日计入上证综合等上证系列指数、沪深300 等中证<BR>系列指数。<BR>&#1048698; 从中国平安上市对相关指数的影响来看,中国平安调入对指数的影响不<BR>大。其位居上证综指第5 大权重股(3.1%),保险业作为第二大权重行业<BR>的权重上升(11.4%);位居沪深300 指数第8 大权重股(1.8%),保险业权<BR>重虽提升,但仅排在第13 位。<BR>&#1048698; 从当前估值角度判断,中国平安目前估值尚属合理,下跌空间较有限,<BR>有一定上涨空间。加之其在上证综指、沪深300 指数中的权重不高,因<BR>此未来中国平安大幅下跌、从而导致上述指数大幅下跌的可能性很小。<BR>&#1048698; 未来限售股、大非小非流通等因素影响沪深300 指数成分股权重。中国<BR>平安的网下配售股将于07 年6 月1 日解禁、战略配售股将于08 年3 月<BR>1 日解禁。同时,由于指数成分股调整,其他成分股的限售股、小非与<BR>大非流通等股本变动因素,即使不考虑价格变动,沪深300 成分股的相<BR>对权重将随时间推移而变化。</FONT></P>