楼主: cfareal
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[CFA考试] 已上市!《风险投资交易》首部关于条款清单方面的专著   [推广有奖]

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Zy1798001, skytigersh,  amoytommy,  eross_ZZ, FLD

将发站内短信与各位联系,请尽快将邮寄地址站内短信回复,谢谢。


我们引进的第2本书,《风险投资交易,比你的律师和风险投资人更聪明》, 当当、卓越、京东全面上市。本书作者为美国知名风险投资人,亚马逊同类畅销榜首位,现中文版发行!你想掌握PE/VC的工作实践吗,你想了解条款清单吗,创业者如何不落入风险投资人圈套,赶快看看这本书吧,网店及实体店全部上市,绝对值得拥有!

当当网:

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京东商城:

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本书邀请国内知名风险投资人桂曙光作中文序,凡加桂曙光微博

http://weibo.com/reachvc 并转发本贴者均由机会获赠本书(同时在本帖进行跟帖,回答以下问题(选择标准)),本次赠书共计5本(限国内地区邮寄)。活动截止日期9月15日中午12点。

问题:你如果打算现在开始创业,你最想从事做哪方面的事情?为什么?最难的地方是什么?
(提出此问题的目的不是说全民创业,因为毕竟不是所有人都适合创业,而是鼓励大家多想一想,毕竟机遇偏爱有准备的头脑。特别是我们的国家仍然处于快速发展之中,人民对物质文化生活提出了更高的需求,有需求就有市场!Facebook的起步也是从1个人,1个程序开始的)

风险投资交易

序一

首先,我要声明我是本书作者Brad Feld和Jason Mendelson的铁杆粉丝,尤其是Brad,我不仅仅把他当作我事业上的偶像,还把他当作我专业上的导师,尽管他完全不认识我、也完全不知道这些。


其次,我要说的时,这本书的内容对我来说有一种似曾相见的感觉。因为其中的绝大部分内容都是汇总自两位作者的多年的博客文章。而我从我进入风险投资领域的第一天起,就开始订阅他们的博客,不但阅读了他们大量的文章,还将其中很多文章转帖和翻译在我的博客网站“ReachVC风险投资”上(www.reachvc.com)。甚至我在2010年出版的《创业之初你不可不知的融资知识》一书中,最精华的Term Sheet详解部分,也是来自于两位作者在这方面文章的启发和借鉴。


Brad是美国非常知名的风险投资人(VC),也是极其活跃的VC及创业知识普及传播者,其博客文章被广为传播。在从事VC之前,曾经创业十多年、成功创立多家企业,这个背景对他从事VC的工作是有巨大帮助的。因为有过在谈判桌两边都坐过的经历,纵观全书,处处体现了他从创业者和VC双方的利益考虑的细致之处,促进双方的了解和理解,实现融资合作。


与Brad类似甚至更甚,我曾在谈判桌的三边坐过:我曾在国内领先的财务顾问公司-清科(Zero2IPO)做过VC融资顾问工作,后来到一家创业企业担任高管负责融资和海外IPO,我现在所在的杰睿(上海)投资合伙企业,是一支人民币VC基金,主要投资于早期、发展期的企业,同时还是海豚天使会的创始会员,与一些朋友一起做点种子期的投资。由于在创业者-VC这张谈判桌的三方都有经历,我就更能理解各方对VC相关专业知识的渴求:创业者们大多一生只会经历过1次、至多3、5次的VC融资经历,但他们要跟那些“老奸巨猾”的VC们在很短的时间内,互相吸引和认可对方,搞懂那些晦涩的投资条款,达成一个需要3、5年长期合作的协议,……难度可想而知;对于投资人来说,他要拿着出资人LP基于信任重托给他的资金,投资给那些陌生的、年轻甚至没有经验的创业者,怎么样保证双方未来长期合作的愉快、如何保证利益不受到侵害、如何保证LP获得合适的收益、……难度也相当大;对于处于两者之间的VC融资顾问,要协助双方发掘对方价值和合作前景、为企业在估值、对赌、期权等Term Sheet条款上规划和设计、帮企业实现最优融资。这些工作都需要非常专业的知识,不仅仅在当时,我一直在向国外VC前辈们学习,现学现卖、边学边卖。即便是现在,我仍然在学习他们的最新知识分享,并应用到工作之中。



从媒体报道中,我们常常能看到很多创业者对VC的误解,还爆出了不少创业者与VC之间产生矛盾的事情,既有强势VC插手企业,取代创业者的,也有创业者缺少企业治理制度的监管,侵害投资人利益的。


有人说,VC与创业者之间好比是夫妻关系,VC看上创业者的能力,创业者看上投资人的美貌(资金),大家走到一起把企业做大,享受财富。但因为VC长则7、8年,短则3、5年,都必须要套现走人的,再好的夫妻也会分道扬镳。也有人说,VC与创业者之间是创业伙伴的关系,大家是有钱的出钱,有力的出力,一起把企业发展壮大。但一旦双方企业经营出现问题,原本的利益共同体却会变成矛盾的对立方。其实,从本质上来说,VC与创业者是纯粹的、阶段性的商业合作伙伴关系。



尽管VC和创业者是商业伙伴,但创业者明显处于信息不对称的劣势地位,他们除了看到VC会几百万、上千万美金地大把投资之外,对其他的知之甚少。创业者对VC及VC融资的了解与中国VC市场的快速发展和创业的蓬勃发展完全不匹配。


Brad和Jason的这本书,对于国内有梦想、有抱负的创业者,以及商学院的学生会非常受用,因为他们很少接触过这种原汁原味、浅显易懂、来自实战一线的书籍,对于他们的学习和融资操作实务将会十分有实践意义。即便是对于我这种已经看过原文、有过一定VC投、融资经验的业内人士,也能看到很多有用、值得学习的细节之处。对于那些刚刚入门的VC新人和想进入VC领域的人,这本书也是值得一读,可以让他们很快了解VC行业的基本商业逻辑和规则。


VC行业引入中国已经约20年,但相关的操作实务和知识体系的引入却没有跟上,相关法律体系的支持更是落后太多。所以在中国市场一直以来都是“摸着石头过河”般地做出了各种“创新”。本书的出炉,对创业和VC行业无疑是一个不错的正本清源,希望这样的作品越来越多。


这本书放在案头时常翻翻,将宛如一位创业及风险投资大师在你耳边给你传授秘籍!

杰睿(上海)投资合伙企业 执行董事 桂曙光



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关键词:风险投资交易 条款清单 投资交易 风险投资 单方面 风险投资 出版社

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zy1798001 发表于139楼  查看完整内容

已经加微博并转发 love末末的[/backcolor] 问题:你如果打算现在开始创业,你最想从事做哪方面的事情?为什么?最难的地方是什么?前提:我的想法是这样的,对于旅游行业的持续火爆,在快速的扩张性发展过程中,就会暴露很多的问题,这就为其他的创业者创造了机会。依据我们国家目前旅游行业的发展,无论是众多的旅行社,还是电商服务平台的整合,以及终端的服务提供商,比如大大小小的景区、各种不同星级的酒店等,最后都会受制于 ...

dfgerry 发表于206楼  查看完整内容

问题:你如果打算现在开始创业,你最想从事做哪方面的事情?为什么?最难的地方是什么? 创业有风险,不仅仅是市场、资金、项目等方面的,更是时间成本上的。青年人最初选择的道路会影响他一辈子的发展轨迹。举简单的例子来说,正规公司倾向于招聘刚毕业的学生,或是有和本行业高度相关从业经历的人,这是因为没有工作经历更容易使其与公司文化、愿景相契合,有正规从业经历则可以使企业减少培训周期,借助其他企业的发展而发展。 ...

skytigersh 发表于133楼  查看完整内容

已经加好微博转发了哦。现在开始答题!:) 问题:你如果打算现在开始创业,你最想从事做哪方面的事情?为什么?最难的地方是什么? 如果我现在开始创业,我希望可以开始做青少年的健康成长培训。 一方面,随着经济的发展和独生子女政策的执行,1个家庭通常只有1个孩子,可能会有6个长辈(父母、祖父母、外公外婆)关注着这独苗。把孩子的成长列为家庭的要事之一,有意愿为孩子的成长创造更好的条件和环境。而城市化的发展和 ...

amoytommy 发表于76楼  查看完整内容

已经加微博并转发了,Domingo托米。回答问题如下,很希望拜读一下。 问题:你如果打算现在开始创业,你最想从事做哪方面的事情?为什么?最难的地方是什么? 如果现在开始创业,我最想做一间有多种功能、新型的老年人机构。 如今老龄化问题逐年凸显,城市化和外来务工导致空巢老人现象也愈演愈烈,能够做一间好的养老服务机构,在需求方面肯定是没有问题的。同时,之前具有固定工作的老年人及其子女也具有相当的购买力。特别针 ...

FLD 发表于27楼  查看完整内容

问题:你如果打算现在开始创业,你最想从事做哪方面的事情?为什么?最难的地方是什么? 如果我现在开始创业,我会做劳务公司,专门召集一批各行业的专业技术工人,对外提供各种劳务。原因吗,我出生在小镇,父亲是一个优秀的木匠,平常活比较忙,天天早出晚归,在活稠的时候,没人手去干活,同行的朋友都有自己的活,但在淡季的时候,就只得外出打工,来养活一家人。家乡各行业都严重缺乏熟练的技术工人,技工短缺,很多妇女都走 ...

eros_zz 发表于17楼  查看完整内容

继续参加赠书活动~ 问题:你如果打算现在开始创业,你最想从事做哪方面的事情?为什么?最难的地方是什么? 如果现在开始创业,最想从事的是开一个巧克力连锁! 简单的说下原因:因为目前呢,国内人们的生活水平和消费水平越来越高,对巧克力这种食品的消费也是日益剧增!巧克力呢,算得上提高生活水平,改善生活质量的一种食品了!现在在国内,高质量的巧克力主要还是工业化生产,口味比较单一,而在西方一些国家,巧克力的 ...
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沙发
cfareal 发表于 2012-9-9 18:14:29 |只看作者 |坛友微信交流群
序二
我真希望在我创办第一间公司时就读过这本书。那时候我还根本分不出优先股和原汁鸡汤 有什么区别,甚至还以为优先购买权(right of first refusal)应该是指橄榄球联盟的什么弃权规则。

现在,作为推特微博(Twitter)的CEO,以及创办过三家公司(第一家被私人公司收购,后两家被上市公司收购)的创始人,这本书中的很多观点和经验是我在历经艰辛之后才学习到的。尽管在这个过程之中,我有一些非常好的投资人以及顾问,但我还是需要自己认清所有的伎俩、陷阱和微妙之处。

在经营第一家公司(燃烧门网络传媒)的时候,我和我的合伙人都是新手,所以犯过很多错误,但是我们仍旧成功的在1996年把公司卖出去了,这笔钱也足够我们在一年内每天早晨都可以去星巴克享受一大杯咖啡的。

几年后,我和燃烧门的合伙人又开了一家叫史派优(Spyonit)的新公司。这次我们经营的好一些并且在2000年9月把公司出售给了一家叫724网络基础设施软体开发公司的上市公司。可是我们的股票被锁定了一年(我们那时候还不懂什么叫登记权),等到2001年9月能脱手股票的时候,网络泡沫崩溃和911事件引起的金融风暴都导致我们的股票暴跌,最后拿到手的钱也仅仅能使我们每天早晨在星巴克可以再泡一年。

所以,像其他成功的创业者一样,我们又决定再试一次。这一次,伴随着更多的知识经验和谦逊的心态,我们在2004年创办了FeedBurner公司 。这次,我们成功募集了几轮风险投资,分别是来自DFJ运输的种子期投资、孟比斯风险投资(那时布拉德.菲尔德和杰森.门德尔松都在这家公司)和萨特山(Sutter Hill)的A系列投资、合广投资(Union Square Ventures)的B系列投资。FeedBurner公司成长的很快,还没等到我们注意到,它就已经吸引到了数个大公司的购买兴趣。谷歌最终在2007年买下我们,这次我也终于可以不再用买咖啡来比喻收入了。


在谷歌呆了几年后,我有幸被邀请加入推特微博(Twitter),并成为现在的CEO。在我任职期间,推特微博(Twitter)也发生了巨大变化,从最初的50多人发展成为超过430余人的大公司,并完成了两轮规模较大的融资,募集资金超过2.5亿美元。


当我反思过去,回顾自己对风险投资交易、并购、资本运作以及如何谈判的认识历程时,我非常高兴看到我自己从20世纪90年代创办燃烧门公司到现在经历了如此惊人的长进。然而,当我读了这本书时,我就一直在想:“我创业的时候你们在哪儿?”因为仅仅是这本书字里行间的知识,就可以节省我创业路上相当可观的时间和金钱。


布拉德和杰森写了这本书,相信有抱负的创业家、学生、初次创业的创业家都会十分受用。但不仅仅对他们,即使当我读这本书的时候,哪怕我已经有了很多经验和成果,依然能发现很多智慧闪光点,可以好好加以利用。如果你是一名风险投资家或者想投身于此行业,那应该赶紧阅读这本书确保你已经充分了解风险投资这一不断变幻、发展的行业。最后,如果你是一名以完成交易为生的律师,为了你好,也看看这本书吧,希望你借此书了解让你的当事人苦恼、深受折磨的伎俩和手法。


                                                                                                                            迪克.卡斯特罗
                                                                                                                             推特微博(Twitter) CEO
                                                                                                                                2011年3月

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藤椅
cfareal 发表于 2012-9-9 18:14:35 |只看作者 |坛友微信交流群
中文版推荐序

前言
引言 条款清单的艺术
第一章 玩家
创业者
风险投资人
天使投资人
辛迪加
律师
导师
第二章 如何融资
做或不做,不要“试试看”
确定融资额
融资材料
尽职调查材料
寻找最合适VC
找到领投投资人
VC怎样决定投资成交
第三章 条款清单条款概述
关键概念:经济因素和控制因素
第四章 经济因素详解
估值(价格)
清算优先权
继续参与条款
股份兑现条款
员工(期权)池
防稀释条款
第五章 控制因素条款
董事会
保护性条款
领售权
转换权
第六章 条款清单的其他条款
股利
回购权
融资先决条件
知情权
登记权
优先购买权
投票权
限售权
专有信息及发明协议
共售协议
创始人活动
IPO购买权
排他性条款
赔偿条款
转让条款
第七章 资本结构表
第八章 风险投资基金是如何运作的
基金结构概述
如何募资
风投是如何赚钱的
时间对基金运营的关键影响
准备金
现金流
跨基金投资
合伙人离职
信托责任
对创业者的启示
第九章 谈判技巧
真正的要点
为谈判做好准备
博弈论简介
融资博弈中的谈判
谈判风格和谈判方法
合作性的谈判与退出的威胁
树立影响力以达成谈判
不要去做的几件事
优秀的律师、糟糕的律师与没有律师
你能否对糟糕的交易进行补救
第十章 融资正道
不要要求VC签署保密协议
不要以群发邮件的方式轰炸VC
“不”就是“不”
如果被拒绝,不要请求引荐给其他VC
不要做独行侠
不过分强调专利
第十一章 不同融资阶段的问题
种子期交易
早期
中后期
早期交易的其他方式
第十二章 收购意向书--另一种条款清单
交易结构
资产交易与股权交易
对价形式
对股票期权的承担
陈述、保证和赔偿
保证金条款
机密/保密协议
员工问题
成交条件
排他性协议
费用,费用,更多的费用
登记权
股东代表
第十三章 创业者应关注的法律问题
知识产权
雇佣问题
公司注册地的选择
合格投资人
83(b)选举文件
409A估值条款
作者的话
附录A 投资协议条款示例
附录B 收购意向书示例
术语表

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板凳
cfareal 发表于 2012-9-9 18:14:43 |只看作者 |坛友微信交流群
  《风险投资交易:揭开条款清单的神秘面纱》系统深入地介绍了经济性因素和控制性因素等风险投资交易条款清单的核心内容。布拉德和杰森力争从客观的视角对相关条款进行了分析并提供了获得公平交易的相关策略。除了阐述条款清单的核心内容,还介绍了风险投资交易的参与各方、资金筹集过程和风投资金是如何运作的,同时还描述了针对不同情况所应该适用的交易谈判策略。这本书为大多数初创企业所面临的一些共性法律问题提供了解决方案。同时,作为补充,《风险投资交易:揭开条款清单的神秘面纱》还附带有公司收购要约协议的范例。

   尽管大家可能都期望风险投资交易的过程就是简单约定价格,握手,简洁的法律协议,形式越简单越好,但是这几乎很少发生。这本书揭示了风险投资交易的真实过程,他会为你创建伟大公司的过程中节省大量的时间和金钱。


布拉德·菲尔德(Brad Feld),作为一名前期投资人和创业家,布拉德·菲尔德在相关领域已有二十多年资历。他在与人合伙创办Foundry Group(一家总部设立在美国科罗拉多州博尔特的早期风险投资基金,主要投资于美国的信息技术公司)之前,是摩比斯(Mobius)风险投资机构的合伙创始人之一。而在这之前,他还创立了Intensity风险投资机构,为很多软件公司起步与运营提供支持。

   杰森·门德尔松(Jason Mendelson),在风险资本和技术产业领域有十年以上的从业经验,担任过投资、运营和工程方面的各种职务。在成为Foundry Group的合伙人之前,他是摩比斯(Mobius)风险投资机构的董事总经理和总顾问,同时担任首席行政合伙人,管理整个公司的运营。此外,杰森还曾是科律事务所(Cooley LLP)的执业律师,在这儿他充分实践了公司法和证券法的有关内容,主要负责为新兴企业的私募融资、公共融资以及企业并购等活动提供法律服务。



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报纸
cfareal 发表于 2012-9-9 18:16:06 |只看作者 |坛友微信交流群
我最大的噩梦就是利用了创业者但自己却根本没有意识到,这主要是因为VC在融资领域是专家而绝大多数创业者都不是。布拉德和杰森的这本书刚好能帮助我们解决风险投资交易中这种信息不对称的问题,是我们极度需要且期待已久的。
   ——弗雷德·威尔逊(Fred Wilson),合广投资,执行董事

   布拉德和杰森在这本书中涵盖了研究生水准的课程,生动有趣又易懂。作者直率的风格和深刻的眼光使得本书成为高成长公司企业家、早期创业者以及毕业生的必读之物。如果你想了解风险投资交易的结构和战略,那么就从这本书开始。我强烈推荐!
   ——布拉德·本恩(Brad Bernthal),科罗拉多大学,公司法学副教授

   创业者必读。布拉德和杰森揭开了复杂的投资条款清单和并购的面纱,没有繁杂的法律术语,而把精力真正放在了重点上。这对创业者、VC、天使投资人和律师来说都是好事。在谈判桌的对面有一位训练有素的创业者,意味着你可以花时间谈真正重要的事,并最终更有效地达成一笔好交易。
   —— 格雷格·戈特斯曼(Greg Gottesman),Madrona投资集团,执行董事

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地板
jingjigdp 发表于 2012-9-9 18:18:03 |只看作者 |坛友微信交流群
支持!

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akushile 发表于 2012-9-9 18:18:47 |只看作者 |坛友微信交流群
已分享,前来支持

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shihaixin 发表于 2012-9-9 18:21:52 |只看作者 |坛友微信交流群
呵呵

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haizeiwanglufei 发表于 2012-9-9 18:22:17 |只看作者 |坛友微信交流群
楼主好好人啊
向往崇高!

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ch守望 发表于 2012-9-9 18:23:41 |只看作者 |坛友微信交流群
我来围观一下~~~

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