针对这些问题,最近网易财经对国内100名经济学家和学者进行了调查。对于中国经济的总体走势,参与调查的52%的经济学家认为虽然经济数据哀声一片,但是在稳增长的政策下,中国今年经济增速可以达到8%,另外在手机腾讯网联合财经网举行的“中国经济信心调查”中,有59%的网民相信中国经济能够“保8”,比经济学家稍为高一些。我不是经济学家,只是以具有经济学背景的网民身份,在这里发表一下个人的看法。
2012年第1季经济增长率为8.1%,第2季为7.6%, 如果要保8%,下半年的经济增速要达到8.2%. 第3季已过了一大半,以7、8两月已经公布的进出口、工业产值与采购经理人指数PMI来看,经济下行趋势持续,第3季的经济增速应该不会比第2季好看。就算是7.5%好了,全年要达到8%,则第4季的增速要达到8.8%, 要怎样达成呢?
最近几天发改委批准了总额达到1万亿,以城市轨道交通为主的基础建设计划。比照2008年第4季初推出4万亿基建计划后,经济增速在2009年第1季才落底,可知财政政策推出到发生效果至少要3个月以上的时间,因此这些计划对第4季经济增速的实际效果有限,主要是可以为2013年的经济下滑踩刹车。货币政策方面,8月以后人民银行多以公开市场操作的方式放出资金,没有进一步的调低存款准备率或利率,即使在年底前这段时间降低利率或存款准备率,根据过去经验,货币政策效果的递延时间一般比财政政策还要长(6个月),而且现在民间企业利润走低,需要的是很难从银行取得的救急资金而非扩充投资的资金,因此前几个月调降利率与存款准备率的效果不明显。
国际经济方面,欧债危机在欧洲央行推出无限量冲销式购短债计划(OMT)下,暂时松一口气,但基本问题并未解决,欧猪国家要在经济衰退的情况下缩减财政赤字,仍显得困难重重。美国虽然稍微好一点,但失业率居高不下,2012年底又要面对国会无法达成国债上限协议时,需强迫缩减财政赤字的财政悬崖。日本还是在通货紧缩下挣扎。年底前中国的出口只要不继续恶化就不错了,很难期望改善。刚提到ZF投资需要时间显示效果。民间投资意愿低落,刺激国内消费是长期的药方无法短期见效。
从产业结构来看,2012年第2季第二产业(工业)增速8.3%低于第一季的9.1%,而同期第三产业(服务业)由7.5%上升到7.7%,最近公布的汇丰服务业PMI的表现也远比制造业要好,可见产业结构正逐步改善中。然而中国的工业产值仍占GDP的一半(美国只有1/4),存货变动对工业的影响远比服务业高。由于近几个月销售增长减速,存货增加,工业产值增速连续4个月下降来消化存货,这个趋势看起来还会持续几个月。
综合起来说,我加入少数的一方,认为2012年中国经济无法保8,比较有可能的目标是,保7.5%吧!不过如果政策效果逐渐显现,而国际经济不再恶化,2013年保8的希望可能比2012年大一些。