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2026年公募基金一季报正式披露完毕。在沪深300指数一季度下跌3.89%、主动权益类基金平均收益率为负的震荡市中，一批产品却凭借对景气赛道的极致押注斩获亮眼收益，最高单季度大赚58%。从一季报来看，这批基金的持仓结构呈现出高度共性——普遍将仓位集中押注于光通信、光模块与黄金等资源品两大方向，但在具体配置逻辑、规模变化和风险特征上却表现迥异，体现出一季度部分绩优基金在震荡市中的不同生存法则。
4月22日，公募一季报披露完毕，包含普通股票型、偏股混合型、灵活配置混合型等在内的主动权益类基金的最新持仓情况同步公布，部分一季度业绩“黑马”也揭开配置的神秘面纱。
具体来看，一季度业绩排名前五的主动权益类基金分别为广发远见智选混合A、国寿安保数字经济股票A、国寿安保策略精选混合A、国寿安保产业升级股票A、银华同力精选混合。从净值增长率看，5只产品的收益率均超30%，其中，广发远见智选混合A更以58.03%的收益率领涨同类。
持仓情况方面，5只产品的前十大重仓股虽各有侧重，但都与光通信、光模块以及黄金资源品等热门行业相关，且几只基金不约而同地采用高集中度策略，将仓位押注于当期景气度较高的细分赛道。
“无论是光通信还是黄金资源品，本质都是寻找‘供给受限+需求通胀’的板块。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜向北京商报记者解释道，“在选股标准上，五只基金偏好业绩可见度高、订单与价格能够季度跟踪的细分龙头。”
以广发远见智选混合为例，基金经理唐晓斌在一季度大幅切换持仓重心，将第一大重仓股从存储芯片标的调整为光通信领域的长飞光纤（A股），同时加仓中天科技、亨通光电等光通信热门股，前三大重仓股持股市值合计就占基金资产净值的26.88%。与此同时，银华同力精选混合的前三大重仓股则聚焦在黄金、石油化工等资源股，持股市值合计占基金资产净值的26.94%。此外，其余3只基金的前五大重仓股也大都集中在光通信和光模块领域。
这种共性并非偶然，而是震荡市中的必然路径。当市场缺乏普涨动力时，资金主要向少数有基本面验证的赛道极致抱团，形成“景气度溢价”。这反映出当前部分公募基金在宏观不确定性高企的环境下，更倾向于用产业趋势的确定性来对冲潜在风险。
尽管上述绩优基金同样追求高景气度布局，但5只基金的细分配置方向却呈现泾渭分明的两大阵营，一边是对光通信、光模块的追捧，另一边则是对黄金等资源品的信赖，反映出基金经理对市场表现核心驱动变量的不同判断。
整体来看，光通信、光模块阵营（广发远见智选混合、国寿安保数字经济股票、国寿安保策略精选混合、国寿安保产业升级股票）押注AI算力基建的确定性爆发。基金经理普遍在季报中提及，光模块、光纤光缆等需求正经历“超级周期”。
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