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2.计算方式：参考《世界经济》代昀昊（2017）老师和《经济研究》毛捷（2022）老师的做法，具体的大家可以看一下参考文献
Biddle模型
Chen模型
模型分行业、分年度回归，并要求每年每个行业的观测值数大于等于20，计算出的残差取绝对值，用以衡量投资效率，正残差用于衡量投资过度，负残差的绝对值来度量投资不足。所有变量值越小说明投资效率越高。
其中:
Invest为新增投资支出，=（购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金-处置固定资产无形资产和其他长期资产收回的现金净额）/期初总资产
Growth为成长性水平，用营业收入增长率/销售收入增长率表示
NEG是哑变量，当营业收入增长率小于零时取1，其他取0
3.数据范围：4800多家企业，4万多个样本，包括原始数据、计算代码（真实代码，可以向期刊公布，可以做重复实验和复现）、计算结果、参考文献，大家可以验证一下确保准确性！
4.参考文献：
[1]代昀昊,孔东民.高管海外经历是否能提升企业投资效率[J].世界经济,2017,40(01):168-192.
[2]毛捷,管星华.地方ZF纾困政策的效应研究：来自上市公司的证据[J].经济研究,2022,57(09):82-98.
此数据是通过原始数据认真整理出来的，跟其他同行的只是插值一下年份及乱编的不一样，确保百分百真实数据，大家可以核对确保准确性，真正原创数据认真整理！此数据为科研老师一手认真整理，非为了结果或者引流牟利而任意编造数据，2025年数据已经更新，我们是专业老师整理，多年更新无售后问题百分百准确，个人整理无经验易出错，资料准确能用最关键！
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顶刊论文复刻全文老师讲《以有为ZF赋能有效市场：ZF数字治理与企业投资效率》（企业投资效率Richardson模型、Biddle和Chen模型投资不足和过度投资
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