【讨论】4000点目睹之怪现象 利益纷争起风云

现在只是刚开始有点泡沫呀。

楼主好像有什么目的

怪相1：外资投行提示风险，“学者”从2500点唱空；
学者唱空是非常有必要的提示风险,不能等到崩盘了再来唱,楼主的批驳是脱离公司基本面的严重投机思维,是不成熟的表现.另外QFII的持仓现在还有很大的量,根本谈不上踏空.
怪相2：香港媒体要求中央行政打压国内股市；
中国的市场成熟度能和香港比么?打压股市是为了避免金融危机,如果资产价格暴涨,对老百姓的伤害更大,普通的股民不懂经济,只顾自身利益和眼前利益,他们的想法根本不用考虑.
怪相3：“专家”高呼指数涨得太快，“市赢率”过高，应与“成熟市场”接轨；
市赢率确实过高,公司的质地普遍又很糟糕,别说公司收益和公司成长,2006和今年一季度的收益是很有问题的.
怪相4：滥用“全民炒股”概念，愚弄视听；
以中国居民的状况来说,基本上已经是全民了,这个全民是指有条件炒的都炒了,不是指每一个人.股市应该设立一个准入制度了!
怪相5：从没炒股的人高谈风险；
风险也可以从公司财务的角度来看,别以为炒过股就懂了,十年股龄的很多也不过是股市的文盲.
怪相6：央行行长不管金融管股市；
股市的崩溃不仅仅是股市的事情,是整个金融体系的问题,不能太狭隘的看待这个问题.

总而言之,楼主的言论居心不良动机不纯,有故意误导和蓄意歪曲的嫌疑!

本人只是近期才用不到5％的资金偶尔做股票，而且并非以盈利为目的。没时间关注此事，故将一些经典文章贴出来让大家讨论。

华东师大李志林（忠言）博士 2007-05-19 19:05:09


上周末和本周初，证监会相继对投资者和基金下发了加强风险教育的通知，并加强对上市公司违规的查处力度，很有必要。但我认为，市场还有两个参与方即QFII和经济学家也应接受教育。
1、将国内外股市市盈率作异类比较，误导市场。QFII和某些经济学家动辄讲中国股市平均市盈率四五十倍，大大高于国外成熟股市16-18倍市盈率水准，故称“泡沫严重”。这本身就犯了一个常识性错误，中国的平均市盈率是据1400只股票统计，而美国和香港股市的平均市盈率是按30只和36只样本股统计，二者根本没有可比性，这种言论大行其道，有故意误导并扰乱中国股市之嫌。 2、估值比较时只比市盈率，不比利率。中国2.79%年利率对应的35.8倍市盈率，而美国、香港6%年利率对应的市盈率是16.7倍。也就是说，中国股市35.8倍加权平均市盈率即使与美国、香港16.7倍的成份股市盈率比，也是估值相等，不存在比他们高的问题。
3、对中国股市平均市盈率信口开河，随意描黑。据中国证券业协会和沪深交易所提交给证监会和国务院的评估报告，5月8日4000点时，按06年报，剔除亏损股，市场平均市盈率仅36倍。这应是最权威的官方数据。然而QFII和经济学家们却自说自话，各唱各调，或说四五十倍，或说五六十倍，弄得人心惶惶，这是对市场极不负责的态度。
4、用06年报表来规范广大投资者对07、08年动态市盈率将降低的理性预期。既然4000点的静态市盈率是36倍。根据人民币升值、经济强劲增长和2007年首季业绩增长87.4%来推算，2007年的动态市盈率仅25-28倍，沪深300指数仅20倍左右。市场的中长线投资者正是这样理性预期的，然而QFII、经济学们却无视成长性估值，表明其投资理念的落后。

5、无视股改、重组、注资、整体上市使上市公司获得超越性发展这一中国国情。股改将大小股东的利益趋于一致、大股东由净资产考核改为按市值考核、MBO激励机制的形成，促使上市公司的业绩由原先被隐藏、转移、占用、侵吞、掏空，转为真实地摊在阳光下。重组使绩差公司脱胎换骨，变成绩优。
大股东还将集团的优质资产以低价注入上市公司，实现整体上市。这些都是国家政策导向给予使上市公司实现巨大的外延式成长性。对此，QFII和经济学家们指责为“垃圾升天”，未免浅薄。
6、乱扣“全民炒股”的帽子。其实，2005年有关部门有一个统计，当时7000万账户中，存在大量的认购新股的“拖拉机账户”、“做庄借用的农民账户”，有股票的仅2500万，其中有10万元以上市值的仅1500万。据此，当时7000万账户至少应打对折，加上此后新增的2300万账户，也不超过6000万户。以每人各有一沪深账户计，目前，中国股民仅3000万左右，占13亿人口的2.3%，与美国股民达50%相差甚远，“全民炒股”实危言耸听。
7、对一二级市场估值采取双重标准。尽管管理层批准一级市场新股发行价市盈率出奇地高，接近甚至超过了市场平均市盈率，如工行、中行35倍，人寿100倍，平保、兴业75倍、中信银行58倍，交行35倍，但QFII和经济学家们从来不予以批评，唯独批评二级市场36倍市?.

（转）QFII误判踏空了股市，鼓吹"泡沫"论是为了通过"政策寻租"谋利。以往一贯主张金融自由化和经济自由化、反对用政策干预股市的著名国际投行组建的QFII最近却一反常态，称中国内地股市"泡沫十分严重"，呼吁有关部门尽快用行政手段打压股市，希望股市下跌20-30%。这不能不让人联想到2005年以前，当时境外投行和海归经济学家极力主张对内地股市"推倒重来"，高盛公司亚洲总裁甚至称"中国股市只有12家上市公司是好的"，终于让他们在千点时抄到大底，获取极其丰厚的股改"制度性红利"。而当他们在2500-3000点抛空后，上证综指却上涨到4000点。QFII正面临踏空和境外投资者因不满他们的操作而大量赎回的风险，遂寄希望于重走"政策市"的老路，将股市打下来，让他们再抄一次底，一切都是围绕着一个"利"字。但"五一"以来每天开户达30万的新股民根本不买QFII的账，硬是用"小米加步枪"（3万元、5万元）打败了"飞机加大炮"（数十亿、几百亿的中外基金），坚决不杀跌、不割肉、中长线做多，轧空了QFII。这非但不是非理性行为，反而是股市进步的表现。

[此贴子已经被作者于2007-5-20 18:30:46编辑过]

"但另一权威数据表明：我国股市9000多万户的账户中，有3500万户左右长年未动的死账户，除去后有6000万户的账户，打对折可能也只有3000多万户的活跃交易者。”

偶还是第一次看到权威数据可以象菜市场买菜一样打对折呢~

大家怎么不想下，股市的作用是什么，再看下咱们的上市公司的质量，再看看融资得来的资金都在做什么了。从这些方面去考虑股市的风险，似乎争论多空有意思滴多吧？

当扫地的阿姨也炒股，当我们看到上市公司的资金利用率，是不是该有些想法了呢？

以下是引用sular在2007-5-23 12:09:00的发言：

"但另一权威数据表明：我国股市9000多万户的账户中，有3500万户左右长年未动的死账户，除去后有6000万户的账户，打对折可能也只有3000多万户的活跃交易者。”

偶还是第一次看到权威数据可以象菜市场买菜一样打对折呢~

大家怎么不想下，股市的作用是什么，再看下咱们的上市公司的质量，再看看融资得来的资金都在做什么了。从这些方面去考虑股市的风险，似乎争论多空有意思滴多吧？

当扫地的阿姨也炒股，当我们看到上市公司的资金利用率，是不是该有些想法了呢？

死账户很多。第一，有账户不炒股。我身边就不少人前些年开立账户，现在不沾股票。第二，证券公司疯狂拉客。我的一位平安证券的朋友，由于公司规定每个经纪人每月开户不得少于两个，只好四处寻找客源，哪怕不炒股， 你只要开户，他就赠送资金和礼物。第三，每位炒股者可能有若干空账户。因为每张身份证可以开任意个数的深圳账户，不少人就有数个深A账户。

“打对折”是天经地义，也许还不够。每个人都至少有两个账户－－深A和沪A，怎能每个账户算一名投资者？ 其实打对折还是远远不能反映真实情况的，因为不少人还有深B和沪B。

[此贴子已经被作者于2007-5-23 17:29:43编辑过]

股市变化无常

要注意国外投资者的阴谋。有时不要盲目轻信国外的各种消息。免得这么多年积累的经济成果却被老外挖去大部分。

真的看不懂啊！！中国的股市！！不只股市，很多现象都很有中国特色！