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雷达卡
近年来T+0回转交易越来越受到关注，几乎每隔一段时间就会被市场重新提起。如今年3月初，有“印花税委员”之称的贺强教授就历数了T+1交易模式的四大弊端，并建议A股市场恢复T+0交易制度。而早在股指期货推出之后，由于期指实行T+0回转交易，A股仍然实行T+1交易制度，被市场解读为不公平，要求恢复T+0交易的呼声不绝于耳。
A股连续三年“熊霸全球”，与之相对应的则是市场人气丧失，交投极其低迷，号称全球规模前三的A股市场，日成交量却常常在千亿元之下。股市没有财富效应，投资者不愿进场交易，场外资金也处于观望态势。没有新鲜血液的加盟，这对一个资金推动型的市场而言，到底意味着什么显然不言而喻。T+0回转交易由于当天买入后可卖出，对于活跃市场交易，提升市场人气上无疑能起到更大的作用。
另一方面，T+0回转交易具有及时纠错的功能。投资者在当天买入股票后，如果认为情形不对，可以及时实施止损，以免被套得更深。实际上，许多投资者常常遭遇深度套牢，就是从小套滑向深套，进而陷入多年都难以翻身的泥潭的。而且，股票交易实行T+0，也与期指T+0相匹配。
在A股市场诞生之初，曾经实施过T+0回转交易，但从1995年开始，T+1交易制度就一直延续到现在。尽管市场中不乏恢复T+0回转交易的声音，但监管部门一直无动于衷。甚至在今年5月份回应市场热点问题时明确表示“实施条件不成熟”，其态度一目了然。至于ETF基金场内交易是否采用T+0机制，监管部门或许会网开一面。但对于股市实行T+0特别是蓝筹股先恢复T+0交易的建议，笔者认为这是个馊主意。
A股市场自诞生以来，不仅是一个“圈钱市”，也是一个充满投机氛围的“投机市”。股指常常大起大落与暴涨暴跌，与“重筹资轻回报”的“劣根性”有关，更与A股的投资习惯与投机文化相关。在浮躁与一夜暴富的心态下，赚大钱、赚快钱成为诸多投资者追求的目标，传闻与小道消息满天飞，追涨杀跌等成为A股的一大风景。如果实施T+0，虽然市场活跃了，成交量也上去了，但必然会进一步助长市场的投机行为，并放大股市的投资风险。
其二，“三公”原则是证券市场赖以生存的基础。在目前的交易制度上，某些个股被监管部门实施警示而披“星”戴“帽”，并实行不同的涨跌幅制度，其目的是为了防范投资风险。如果蓝筹股实行T+0，而其它个股仍然实行T+1，这明显造就市场新的不公平。更何况，在不同的时期，蓝筹股不可能永远是蓝筹，中国远洋成为“亏损王”，你还能说其是蓝筹吗？
其三，进入股市主要看投资者抱着什么样的态度，如果是以投资的心态，无所谓T+0还是T+1，反倒是投机者，更希望股市恢复T+0交易。但T+0交易制度更适合大机构与大资金的运作，绝非是中小投资者从市场获取收益的利器。在T+0制度下，大机构与大资金完全可以通过资金优势与筹码优势，将个股的涨跌玩弄于股掌之中，中小投资者只有任人宰割的命运。
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