萨克斯《全球视角》关于资本控制的情况

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求各位大神指点~
萨克斯《全球视角》第十章——货币、汇率和价格——P279页有如下表述：
”公开市场操作产生超额货币供给，在资本控制的情况下，利率在公开市场操作后下降，而且i的下降足以使货币市场恢复均衡。但这还不是事情的终结，在我们通常的假定下，i下降会使储蓄减少、投资增加，经常项目出现赤字“
我的问题是：在资本控制的情况下，由于没有国际套利的行为，国内利率在产生超额货币供给时必然自动调节使得国内S=I，而经常项目的定义之一就是CA=S-I，那么在资本控制下CA=0才对啊，为什么会出现经常项目赤字呢？
困惑中~
求各位大神指点~感激不尽~

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关键词：资本控制 全球视角 萨克斯 公开市场操作 经常项目 货币市场 萨克斯 汇率 而且 国际

个人理解不知道对不对：
资本控制只是说明利率平价条件不成立，不代表净出口（净资本流出）一定是为零。

资本控制应该是对居民持有和交易外币资产的法律限制，主要是金融市场。但是外贸交易的时候应该可以和央行兑换外币用于进出口交易。
如果原来国民储蓄和投资相等。现在利率下降，私人储蓄减少，ZF储蓄不变，国民储蓄必然下降，但是投资上升，国民储蓄一定小于投资，而缺口必然要由国外资本来弥补。
NX=CF 是因为每一个进出口的国际贸易都有相应的资金流动来支撑。资本控制只是对私人手中的外汇和外汇资产交易的限制，比如中国就要求对进出口的外汇结汇，但是不代表净资本流出一定为零，不然中国哪有那么多外汇储备。