我不明白

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大家辛苦了，这个问题在高鸿业宏观教材第三版（人大出版社）的671页。固定汇率下扩张性的货币政策导致国际收支赤字，为什么只要本国货币当局一直用其外汇储备来稳定国际市场上的本国货币的汇率，赤字就会继续存在？

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关键词：不明白 人大出版社 货币当局 外汇储备 固定汇率 外汇储备 货币政策 出版社 汇率 国际

B点在BP曲线的下方 意味着国际收支出现逆差

若实行固定汇率制度 央行为减轻本币贬值压力 必须要抛出外汇 购买本币 才能稳定币值

但是国际收支的逆差依然是存在的 除非实行浮动汇率制度 央行对外汇汇率的浮动不加以干预 本币贬值 BP曲线右移 IS

右移 LM曲线不动 结果才可以实现外部之均衡

个人观点 简要谈谈

如果抛出外币购买本币这样不是LM会往回移才是，为什么还会存在赤字呢   毕竟在固定汇率下BP不会移动的

BP是什么?

是国际收支平衡线

- -~

央行不断抛外汇购买本币来达到试图稳定币值的作用 外汇储备在不断减少- - 难道国际收支出现顺差?

当然是逆差了 而且一直持续逆差 ~ 在固定汇率制度下 BP曲线无法移动 不能自我调整 根据货币危机模型 一旦政府外汇

储备不足 必然固定汇率制度失守 本币大幅度贬值

而外汇投机家可以利用金融衍生工具进行投机 比如外汇套利(先借后还 赚取利息差) 杠杆借贷该国货币进行抛售 打压币

值 迫使利率上升 接着卖空股票或者看空股指

因为导致赤字的经济条件并没有改变，就像一个装满水的桶破了一个洞，漏水，为了保持桶里面的水是满的，要不停的加水，在这种情况下，虽然桶里面的水依然是满的，但并没有改变那个洞依然在漏水的现实。我举这个例子不知道是否有助你理解！

我也认为会赤字，但是为什么LM曲线不往回移动呢，看看LM的表达式就知道名义的货币供给减少了，因为是被中央银行买回去了，这样在价格不变的情况下，LM不是会往回移动吗，只要回到原点赤字就没有了，就没有贬值的压力了

扩张性的货币政策，即增加货币供给，当货币需求不变时，利率降低，由于国内利率降低，国内资本开始向国外转移，国际收支中的资本项目逆差增大或者顺差减少，从而使原本平衡的国际收支出现逆差。

如果该国实行自由浮动汇率，对外汇率将降低（即本币贬值），国际收支得到改善；

如果该国实行固定汇率，国际收支保持赤字。

我想问的是为什么LM曲线不往回移，这样就能把赤字消除，当然在中央银行买回本币抛外币的情况下。我们也可以看看资本完全流动下的固定汇率制的机制