有关财务杠杆的一个问题

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财务杠杆到底对公司的价值有影响没有啊
书本上说MM定理表明财务杠杆不影响公司的实际价值，但是后面的很多案例中写道负债的利息是可以用来抵税的，因为采用财务杠杆的公司比无杠杆公司有更大的价值
这到底怎么理解啊，我都看糊涂了

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关键词：财务杠杆 MM定理 实际价值 财务 价值 影响

不是MM定理区分了有税和无税的情况吗

采用负债经营，可以节税，就会导致相对净利润提高，从而使EPS增大，这样公司股价上升，公司市值增大。明白了吗？

我觉得：
-“财务杠杆不影响公司价值”是站在公司的所有“stakeholder”（利益相关者，即包括股东，债权人，职工，政 府部门等）说的。即，公司的资产之价值总不会变的（即各利益相关者所得到利益之和是不变的，蛋糕的大小不因为几个人分会有不同）。
- “财务杠杆影响公司价值”是站在股东立场上说的，负债有节税效应，股东利益会有影响（股东那部分蛋糕会不同）。

MM定理无税理论是理想状态下成立的：
1、没有所得税
2、无破产成本
3、资本市场是完善的，没有交易成本，且所有证券都是无限可分的
4、公司的股息政策不会影响企业的价值
而后的研究是非理想状态下的，上述四个条件不再成立，存在所得税的情况下，采用财务杠杆的公司比无杠杆公司有更大的价值

楼主mm理论是理想状态，有很多假设限制的