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系列新规陆续出台 股指期货"万事俱备"

系列新规陆续出台 股指期货"万事俱备"２００７年，系列新规陆续出台，期货新品不断推出，股指期货万事俱备，３１日上市的塑料期货为市场又添新机---经过１７年的坎坷发展，我国期货市场正春意渐浓。 　　期市应为经济发展增砖添瓦
　　过去十几年，是我国经济腾飞的十几年，也是我国期货市场不断探索的十几年。
　　大宗商品国际贸易的价格，是采用期货价格加升贴水的方式形成。当前，伦敦金属交易所（ＬＭＥ）在国际有色金属市场独占鳌头；纽约商品交易所、伦敦布伦特原油、新加坡纸货市场的原油期货价格共同决定国际原油价格；芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）在农产品市场拥有绝对话语权。
　　随着我国对石油、铜、铁等原材料进口不断增加，这种中国因素已成为国际期货市场炒作热点，导致我国原材料进口陷入一买即涨的怪圈。
　　２００１年以来，纽约原油、伦敦铜期货价格涨幅分别超过６０％和７０％；去年我国钢铁企业被迫接受铁矿石价格高达７５％的涨幅，这些原材料价格的连续高涨使我国经济发展承受巨大成本压力。
　　由于国内期货市场发展难以满足企业风险管理需求，国内企业被迫到境外寻找套期保值工具。
　　２００３年ＣＢＯＴ大豆期货价格剧烈波动，导致国内７０％的压榨企业停产；同年中航油事件亏损５．５亿美元；２００５年国储铜事件损失尚无权威统计，但ＬＭＥ市场上多头基金逼仓拉高铜价至历史最高点，直接导致了国储调节中心的空单亏损交割。
　　系列新规为期市带来春天
　　今年４月以来，以《期货交易管理条例》为核心的一系列期货业监管新规出台，为金融期货、境外期货和期权交易扫除了法律障碍。
　　近几年中国商品期货市场保持平稳较快发展，产品创新速度加快，期货市场发展环境明显改善。中国证监会主席尚福林在塑料期货上市仪式上说，新条例为中国期货市场的稳步发展提供了法制保障，证监会将稳步推进市场建设与品种创新，促进期货市场健康和可持续发展。
　　今年以来期货新品种的推出速度明显加快，７个月内已推出锌、菜子油和ＬＬＤＰＥ三个期货品种，已超过过去四年年均推出新品种的数量。此外，钢材期货的筹备工作正在紧锣密鼓进行当中，股指期货的推出已经万事俱备。
　　如果股指期货今年推出，２００７年将注定被载入期市史册，就如同２００５年因股权分置改革而在证券史上占有一席之地，金鹏期货公司董事长常清说。他的论断基于这一事实：全球金融期货交易量已占到期货市场交易量的９０％以上。
　　中国期货业协会的最新统计显示，上半年全国期货市场交易趋于活跃，市场累计成交量约为２.３亿手，累计成交金额１４.５万亿元，同比分别增长９．５％和４３．５％。
　　期市振兴依然任重道远
　　１９９５年以来，在我国经济以１０％左右的速度腾飞之际，期货市场成交量则以年均２０％以上的速度衰减 。尽管新世纪以来呈恢复性增长，到去年成交量才达到４．４亿手，仍低于１９９５年６．３亿手的历史高点。而去年全球期货交易总量已达１００亿手左右。
　　研究表明，一个国家的期货交易额与国内生产总值的比例应在２５倍至３０倍左右。目前，这一比值在美国保持在２５倍左右，在我国基本徘徊在１倍以下。
　　在定价权上，我国期货市场在国内已具有定价功能，但在国际上尚无发言权。分析显示，ＬＭＥ铜价对沪铜价格有引导作用，但沪铜价格并不影响ＬＭＥ铜价走势，我国期货市场仍是国际主流期货市场的影子市场。
　　常清认为，振兴我国期货市场亟需解决期货市场品种少、结构单一的问题，以及由此导致的缺乏机构投资者问题。
　　他说，一些非市场化监管方式导致了期货市场品种结构单一，也使很多国内企业无法在国内期货市场套期保值。而期货市场缺少机构投资者，其管理风险的基本功能也就难以发挥。
　　来自证监会和期货交易所的消息说，今后中国期货市场将不断推出新的上市品种，并且会大大简化新品上市的审批程序，从而建立用市场和投资来选择品种的新机制。
　　最近，允许一直交易农产品的大连商品交易所上市塑料期货，这也反映了管理层对期货市场认识和运用的新变化。从系列新规既重于规范又适当松绑，到监管方式逐步向市场化迈进，以及新品种加速推出，表明我国期货市场春意渐浓。

[此贴子已经被作者于2007-8-10 17:36:38编辑过]

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关键词：股指期货 万事俱备 芝加哥期货交易所 期货交易管理条例 中国商品期货市场 期货 股指 万事俱备