大额可转让存单价格计算公式的探讨

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<FONT face=宋体>
<P></FONT><p>
</P>
<P><p>我们都知道,大额可转让存单的定价公式:
</p></P>
<P><p>X=P(360+R<SUB>1</SUB>T<SUB>1</SUB> ) / (R<SUB>2</SUB>T<SUB>3</SUB>+360)     -PR<SUB>1</SUB>T<SUB>2</SUB>/360
</P></p>
<P><p>X--在二级市场上出售存单的价格，P--存单本金
</p></P>
<P><p>R1--存单原定利率 ， T1--存单原定期限
</p></P>
<P><p>T2--由发行日到出售日的天数，
</p></P>
<P><p>T3--由出售日到存单期满止的天数</p></P>
<P><p>R<SUB>2   </SUB>出售存单时的市场利率</p></P>
<P><p>这个公式大家应该熟悉吧  </p></P>
<P><p>你们认为这个公式是否存在不妥的地方?它是怎样推导出来的呢?为什么会是这样?它有什么实际意义呢?</p></P>
<P><p>请诸位高手指教!!!谢谢</p></P></p>

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关键词：计算公式 二级市场 市场利率 二级市场

希望各位给我点提示

可以发现其中的奥妙...

谢谢

每个书上都写得这样，可我认为是错的啊！假如我持有一张大额可转让存单，X--在二级市场上出售存单的价格，P--存单本金

R1--存单原定利率 ， T1--存单原定期限

T2--由发行日到出售日的天数，

T3--由出售日到存单期满止的天数
PR
R2 出售存单时的市场利率
我出售应该得到我在持有期的利率吧。到期总共的收益是P《R1T1/360 》应该减过我持有时的收益PR1T2/360
然后按市场利率贴现。所以，因该是：PR1TI/360_PR1T2/360/<1+R2T3/360>
--

P*(1+R1*T1/360)    表示的是如果你持有到期应该连本带利共得到好多。。。。。。。①
①/(1+R2*T3/360)  表示到你出售的时候原到期总收益的现值。。。。。。。②
P*R1*T2/360          表示在你持有期间得到的利润。。。。。③
②-③即是你出售时的转让价格啦。。。
呵呵，个人理解哈！！不晓得说清楚没

转换利率的计算有什么根据吗？
整体思路“存单本金×转换利率”没有错，疑问就疑问在转换利率怎么用除的形式表示？
有什么数学根据吗？

存单转让时，是以转让当时的市场利率贴现的，转让时存单现值=存单终值/市场利率x剩余到期天数，从现值中再扣除原持有者持有期应得利息就是转让价格。
5# 陈民银

没看明白，个人认为这个公式应该是：面额-已付利息-按市场利率可得到的收入（因为是贴现形式）

得到公式P-PR1T2/360-P*T3R2

只要购买者的到期得到的利息大于等于以市场利息到期得到的利息，这个交易就会成交，否则不会成交。

yasky 发表于 2010-6-27 14:21
存单转让时，是以转让当时的市场利率贴现的，转让时存单现值=存单终值/市场利率x剩余到期天数，从现值中再扣 ...

请问为什么要扣除原持有者持有期应得利息，那持有人这段时间的利息怎么补偿呢？