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张维迎教授在其论文《所有制、治理结构与委托-代理关系》中曾有这样的一个观点：
讨论什么是最优的企业所有权安排时，首先应明白一个原理前提，即：一个最大化企业总价值的所有权安排一定是使每个参与人行动的外部效应最小化的所有权安排。
恕我愚钝，不知该怎样理解这句话。请各位大虾指点迷津，不胜感激。

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关键词：企业所有权 外部效应 指点迷津 不胜感激 治理结构 请教 高人

外部效应最小化?

我也有同样疑问

个人理解，张教授讲的每个参与人行动的外部效应最小化应是从成本角度讲的。

最优的企业所有权安排是效率最高的安排，不应该再绕回成本上，直接讲效率最大化就行。或者说效率是成本和产出的函数，单讲成本最小或产出最大都不全面。

不知我理解的对吗？

多看英文相关文献,坚持几年,你就自然明白,当然前提是现在你已经是经济学硕士的水平啦.

考虑一种极端情形：如果每个人的行为都完全没有外部性，人们就不需要制度经济学了。有了外部性，产权的配置才显得格外重要。制度经济学假设产权的具体配置会影响外部性的具体情形。

最有效率的制度就是没有外部效应

由于交易成本的存在，外部效应不可避免，那么为了效率而追求外部效应最小化自然是合理的推论

外部效应最小，不一定是最公平的。

本来所有权归属问题，是不牵涉到经济的有效利用的。还有一些特别归属的权利，专利，商业秘密等，不能因为别人使用更有效，就因此剥夺了权利人的本有权利。

可能张老大的意思，在于流通，任何物权的有效归属都可以最后通过方便的买卖进行交易，达到配置的最高经济性。

以下是引用stevensym在2007-9-27 22:32:00的发言：本来所有权归属问题，是不牵涉到经济的有效利用的

所有权不等于产权。制度经济学并不只讨论所有权。

这里关键的问题是“每个参与人”，企业价值最大化的所有权安排一定会使得每个人的外部效应最小化吗？另外，在企业中，外部效应最小化就是最好的吗？在理论上，如果每个人的外部效应都没有的话，那么每个人的边际贡献就是可测量的，但在企业里，这一点很显然是不可能的，否则企业就失去了它存在的理由。因此，我们需要找到的到底是一种最恰当的外部效应的所有权安排，还是那种最小化的所有权安排？