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雷达卡
核心观点：
事件：9月10日，中国人民银行发布2013年8月金融统计数据报告：1、8月末，M2同比增长14.7%，分别比上月末和上年末高0.2%和1.2%；M1同比增长9.9%，分别比上月末和上年末高0.2%和5.5%；2、8月份人民币贷款增加7113亿元，同比多增74亿元；3、8月份人民币存款增加8052亿元，同比多增3008万亿元。
点评：
1、贷款增量符合预期，存款季节性回升
8月新增人民币贷款7113元，符合预期。其中个贷增量提升，短贷投放增加。8月新增人民币存款8052亿元，同比多增3008亿元。其中企业存款回升较为显著。
2、中长期贷款占比小幅下降，社融总量回升
从新增贷款结构看，住户贷款占比持续提升，主要由于住户短期贷款上升所致。整体看，8月中长期贷款占比较7月回落3.28%至59.33%。8月新增社会融资总量1.57万亿，分别比上月和上年同期多增7504亿元和3212亿元，增幅好于预期。其中未贴现的银行承兑汇票增加3045亿元，同比多增3891亿元，预计与企业生产经营活动改善有关。
3、M1M2环比双升，资金利率回落
投资建议与风险提示
行业业绩表现稳定，估值存在反弹空间。同业监管政策后续可能出台，但已为市场所预期。自贸区及优先股试点带来股价上涨催化剂。我们维持对行业的“买入”评级。建议关注兴业银行、平安银行、浦发银行、民生银行、招商银行。
风险提示：1、监管对表外风险排查引起相关业务收入波动；2、经济增速放缓对银行资产质量形成压力；3、利率市场化推进过程中股价可能产生阶段性波动。
广发证券_行业跟踪分析报告_银行Ⅱ行业__银行Ⅱ_沐华_买入.pdf
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