广发证券*行业跟踪分析报告*航空运输Ⅱ行业

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下面是报告摘要：
核心观点：
近期宏观经济指标有好转迹象，看好航空公商务需求的趋势性复苏
近期工业品价格回升、出口提速、PMI指数转好反映总需求改善。我们认为航空公商务需求作为经济先行指标将引领经济复苏的趋势，继续看好航空公商务需求的趋势性复苏。
新《旅游法》和“双节”放假安排将引爆9月底至10月初远途旅游的集中需求，远期订座率和票价明显改善成为航空股抬升的催化剂
新《旅游法》对旅游市场的无序行为做出严格禁止，无疑将抬高团体游报价，因此9月中旬至十一期间成为团游的价格洼地，有利于集聚航空出行需求。双节无重合，可拼凑史上最长假期，有利于远途旅行，将引爆集聚的航空出行需求，其有望成为航空股启动的催化剂。
低估值的低配置品种受市场关注，存在估值修复空间
航空板块处于历史低估值位，低于交运板块铁路和海运等子版块，且配置的机构较少。 “双节”使得航空运输板块存在回弹过剩，修复估值。
维持行业“买入”评级，建议关注东航、国航、白云和上海机场
建议关注东航的业绩改善和主题性投资机会；国航受益海外经济复苏最为明显；白云机场业绩增速稳定且已纳入广东自贸区申报范围；上海机场目前虽然估值偏高，但业绩受益收费并轨最大，业绩明确可继续享受上海自贸区细则发布、迪斯尼乐园和附近高端制造园和物流园建设等主题。
风险提示
9月经济表现较差；外围经济复苏低于预期；市场偏好改变放弃关注周期行业；旅游政策和外生因素打压“双节”出行需求

广发证券_行业跟踪分析报告_航空运输Ⅱ行业__航空运输Ⅱ_杨志清_买入.pdf (622.71 KB, 需要: 1 个论坛币)

2013-9-17 13:53:35 上传

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关键词：分析报告 广发证券 航空运输 宏观经济指标 PMI指数 广发证券 分析报告 航空运输 行业