光伏补贴政策落地，国内电站开发提速在望。8月底国内光伏补贴细则正式出台，认为：1、补贴细则的出台将使得电站开发收益确定性增强，我国光伏电站开发速度加快，预计全年新增光伏装机容量8GW，2014年将超过11GW；2、根据收益测算模型，Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类光照小时数分别按1500、1400、1300小时计算，三类地区电站收益率均在10%以上，均具有经济可行性。其中依然以Ⅰ类地区收益率最高，短期以西部为主的Ⅰ类地区大型光伏电站依然是我国电站建设的主体，后期Ⅱ类、Ⅲ类地区光伏电站规模占比将会逐步提高；3、分布式电站方面，虽然补贴政策确定，但实际操作中仍有一些问题需要考虑：1）谁来建设？光伏电站建设需要大量资金，且具有较长的投资回收期，因此出资主体及其持续性十分关键；2）售电保障？分布式以自发自用为主，但是余量上网仍受电网节制，需要有政策有效保障电网全额收购；3）及时补贴？前期大型地面电站运营过程中，补贴拖欠严重，分布式电站是否能够很好解决补贴发放的时效问题还有待观察。这些问题都将影响到电站后期盈利和现金流的确定性，进而影响投资积极性。认为，随着各类问题的逐步明朗，分布式光伏建设大幅提速的时间节点将在明年上半年。可再生能源电价附加费上调，保障补贴资金来源。在发布国内光伏电站标杆电价及分布式补贴标准的同时，发改委对可再生能源电价附加费由0.008元/度上调至0.015元/度。本次将可再生能源电价附加的上调，将有效弥补我国当前的可再生能源基金缺口，保证光伏、风电等可再生能源补贴资金来源，进一步稳定市场的收益预期，利于光伏等可再生能源发电装机按目标快速推进。根据测算，本次上调可再生能源电价附加费后，2013、2014、2015年可再生能源基金缺口（负表示有盈余）分别为-94、-244、-136亿元，基本上能够满足2015年之前的可再生能源发电补贴需求。
20130923-长江证券-电气设备：光伏月报；政策落地启动国内市场，行业景气上行持续.pdf
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