状态价格定价法

看了郑振龙的金融工程没看懂，币不多，希望有高手解答如何理解

任何资产的payoff 在complete market下都可以用AD security复制。（AD＝阿罗－德布鲁）

AD security：即在特定状态下pay 1的security

因此资产的payoff在无套利的前提下就等于若干个AD security的和，因此他的价格也就是这些AD security的和。

因为AD security是在特定状态下pay 1的一种security，因此它的价格被称为状态价格。

e.g.

某个世界明天有两个状态，有两个AD security，payoff分别为（0，1），和（1，0）。有一种资产的payoff是（2，3），显然你只要持有3个第一种AD security和2个第二种AD security就等于持有了这个资产，因此这个资产的价格就等于3P1+2P2，P1，P2分别是两个AD security的价格，也即状态价格。（其实就是平面直角坐标系里面两个互相正交的基向量的组合可以表示所有坐标点一样，更general一点可以不正交，只要不要共线性）

best，

Chemist_MZ 发表于 2013-10-28 12:15
任何资产的payoff 在complete market下都可以用AD security复制。（AD＝阿罗－德布鲁）

AD security：即 ...

懂了 谢谢大神