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SLO工具是指参与银行间市场交易的12家主要机构，可以在流动性短缺或者盈余时，主动与中央银行进行回购或者逆回购的操作，操作期限一般不超过七天。该工具于今年1月份启用。央行称，作为公开市场常规操作的必要补充，该工具有利于央行有效调节市场短期资金供给，熨平突发性、临时性因素导致的市场资金供求大幅波动。据分析： 央行在适当时机公布，也可以让外界了解央行的操作，让市场形成预期，有利于预期管理，也让央行可以进行更精确、更有针对性的调控。未来，央行公布SLO会成为常态。 做法值得玩味
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央行今年推出了SLO和SLF两种创新工具。SLF主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，常以抵押方式发放，对象主要为政策性银行和全国性商业银行，期限为1至3个月。也就是说，对于短期资本面，可能SLO操作更重要。市场认为，这些工具有助于减轻突发事件对流动性的冲击，维护银行体系流动性货币市场利率的稳定。历史消息：
年初1月18日 中国央行公告称，从即日起启用公开市场短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations, SLO)，作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时波动时相机使用。
这样的一种公开市场操作模式，有些类似央行体系常用的贴现窗口制度（discount window），不同的是，央行并没有要求这12家机构在流动性短缺时支付惩罚利率。
公开市场逆回购的期限较短，因此需要每周对市场到期的资金量进行研判，为了避免“错判”，商业银行在同业拆借和对客贷款上也开始出现“短期化”的倾向。从某种意义上来说，央行似乎并没有通过逆回购告知市场其货币政策的取向。同时，逆回购的规模越来越大，从而导致了市场波动性上升。
央行对逆回购操作采取了“定价也定量”的操作方式，这在某种程度上钝化或者忽视了市场对流动性的需求信号，这种行政化的做法并没有起到管理市场预期的作用。
尽管央行已经长期没有进行过正回购操作，但从历史数据来看，央行在各期限正回购与逆回购利率上存在着较大的价差，以28天为例，最近一次正回购操作的利率为2.75％，而28天逆回购的利率水平则为3.6％，两者的差距为85个基点。这给市场的印象是，逆回购利率定得相对较高，与传统上认为逆回购仍然是一个惩罚性的工具有关，但伴随着逆回购的更加常态化，这样的一种思维定式也应该有所改变。从这个角度考虑，存款准备金率这种带有强制性的货币政策操作工具，其未来应该如何与SLO配合，也需要进一步考量。
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