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产业动能策略投资组合（即在多个产业投资基金之间快速轮换，试图在任何特定时间从表现最好的行业中受益）在2013年表现非常好。
事实上，在《赫伯特金融文摘》(Hulbert Financial Digest)监控的250多个共同基金投资组合中，去年获利最丰厚的10个投资组合里有九个实施了这种又称“行业轮换”的策略。在假定股息用于再投资的情况下，这九个投资组合平均上涨41%，标普500指数涨幅为32%。
很多其他策略可能在某一年表现优异，而在下一年又一败涂地。与之不同的是，很多产业动能策略投资组合的长期回报也同样骄人。2013年排名前列的九个投资组合中，有六个已经成立了至少10年，而且在这个长期阶段中的表现全都超过了标普500指数。
当然，并非所有的产业动能策略都击败了市场。但有足够多的这类策略在长期范围内实现了这一点，因此值得仔细考察。
虽然动能策略在华尔街很流行，但许多遵循这一策略的投资者都将注意力集中在个股而不是行业上。他们常常调整投资组合，持有那些最近表现最好的股票，并避免那些表现最差的股票——这样的策略可能导致要进行大量交易，从而带来很高的相关成本。
芝加哥大学(University of Chicago)金融学教授莫斯科维茨(Tobias Moskowitz)认为，这种对个股的关注显然基本上是不必要的。他说，投资者通过关注行业而非个股，就可以获得大型股的大量乃至大多数“动能效应”。
换句话说，通常因买进高动能股票而实现的出色表现大部分是由于它们所在的行业，而不是这些股票本身的表现优于大盘。
产业动能策略顾问服务Fidelity Sector Investor的编辑洛厄尔(James Lowell)说，上述研究结果的投资含义并不意味着你应当仅仅投资于一两只表现最好的行业基金。他说，这种策略的风险会比大多数投资者愿意容忍的更高，因为它关系到将你所有的鸡蛋放在区区一两个篮子里。
在《赫伯特金融文摘》追踪的共同基金策略中，洛厄尔称为“Technology Plus”投资组合的顶级产业动能策略的10年期回报位居第一，年化回报率为14%，标普500指数为7.5%。他说，多元化是任何优秀动能模式的核心原则。
比起只持有近期表现最好的特定行业基金的情况，所有的顶级产业动能策略师构建的样板投资组合都更为多元化。平均来看，他们建议投资组合包含的基金数量为六只相互独立的基金。而且他们青睐走势通常彼此不相关的基金。
举例来说，这意味着他们不推荐同时持有能源基金和能源服务基金，即使二者的近期表现都名列前茅。
另一个降低纯动能策略相关风险的办法是，只从你原本打算投资股票的资金中拿出一部分来配置这类投资组合。例如，洛厄尔建议，你拿出不超过10%的股票资金用于他的产业动能策略。
很多表现最好的产业动能策略师还青睐积极管理型产业基金，而不是追踪行业基准指数的交易所交易基金。这并不是因为所有的积极管理型产业基金表现都优于其基准指数。根据洛厄尔的说法，实际原因在于，如果所选的产业本身热门的话，优秀的管理者有更大的可能性击败基准指数。
换言之，动能策略不仅仅有可能发掘出那些未来几个月将在市场上占据领先地位的行业，同时也可能找到那些会最好地利用这一领先地位的基金经理。
由于策略师对积极管理型产业基金的偏好，他们常常推荐富达精选(Fidelity'sSelect)系列基金，该系列中的每只基金都关注某一个行业领域。2013年表现最好的九只产业动能策略投资组合中，有八只都是专门或主要投资于富达基金。
洛厄尔说，这种偏好在很大程度上是因为富达提供了最为宽泛的特定行业基金，且其业绩记录可以往前追溯很多年。富达目前提供40只这类基金。但他也补充说，投资者无需让自己局限在一类或另一类基金上，他有时还推荐交易所交易基金和积极管理型基金的组合。
目前受到最多顶级产业动能策略师青睐的行业包括生物科技、电脑软件、医疗保健和零售行业。
为了抓住上述行业的预期动能，这些策略师最经常推荐的四只积极管理型基金是：FidelitySelect Biotechnology，年费0.81%，即每1万美元投资额收费81美元；Fidelity Select Health Care，费率为0.79%；Fidelity SelectRetailing，费率0.86%；Fidelity Select Software & ComputerServices，费率0.82%。
上述四个行业受到最多策略师青睐的交易所交易基金包括：iShares NasdaqBiotech ETF，费率0.48%；First Trust Health Care AlphaDEX，费率0.70%；PowerShares Dynamic Retail，费率0.63%；SPDR S&P Software& Services，费率0.35%。
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