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高盛：美联储加息的冲击大于缩减QE
　　高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)交易部门联席负责人Pablo Salame周三(2月5日)表示，2013年的意外是美联储(FED)缩减量化宽松(QE)规模并未造成任何市场参与者崩溃。但一旦美联储上调短期利率，有些人可能没有这么幸运。

　　Salame表示，去年“一大成功”是美联储缩减QE规模的决定并未让市场运行变得不正常。美联储可能缩减每个月购债850亿美元的迹象，令10年期美国国债收益率去年9月份触及3%，而5月时仅为1.60%附近水平。

　　美联储上周三(1月29日)公布了年内首次利率决议，将每月资产购买规模从750亿美元进一步缩减100亿美元至650亿美元，同时维持0-0.25%的联邦基金利率不变，这符合市场此前的主流预期。

　　美联储将继续等份额缩减抵押贷款支持证券(MBS)和国债，两者各进一步缩减50亿美元，这样两者每月的购买量分别为300亿美元和350亿美元。美联储重申，只要失业率位于6.5%上且通胀预期不超过2.5%，将保持近零利率。

　　Salame指出，收益率曲线变得陡峭，一旦美联储加息，市场动荡可能加剧。他认为，随着收益率曲线变陡，套息交易可能会增加。

　　Salame说道：“一旦美联储开始加息，市场反应会变得较不稳定，我相信当前市场的头寸会增加。”

　　来自厄瓜多尔的Salame是在1996年加入高盛，2008年成为证券部门的联席负责人。他从2000年起担任合伙人，初入高盛时在新兴市场外汇交易部门，后来协助领导全球新兴债券市场部门。

　　耶伦(Janet Yellen)本周一正式宣誓就任美联储新一任主席，接任伯南克(Ben Bernanke)成为美联储百年历史上首位女性主席，任期四年，耶伦也借此成为美国最有权势的女性之一。

　　分析人士认为，规模庞大的量化宽松政策必将在耶伦时代结束，如何平稳退出经济刺激政策，以及何时开启加息窗口，都将是耶伦的艰难挑战。

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关键词：美联储加息 美联储 抵押贷款支持证券 Bernanke Goldman 美国国债 高盛集团 美联储 收益率 负责人

不错，分析透彻。