投资语录

我们只寻找那些显而易见也知道能赚钱的机会。我们并不试图跨过七英尺高的栏，而去寻找那些一英尺高的有丰厚回报的栏。成功的诀窍是去做一些简单的事情，而不是去试图解决难题。查理.芒格

蜀山剑派:消费 垄断 成长

形成一项经济特许权的产品或服务具有以下特征：A、持久的市场需求；B、细分市场的壁垒（成本优势，品牌商誉，行政授权，其他优势）；C、无价格管制。

巴菲特:什么样的企业才能长期盈利、持续成长呢？答案很明确：拥有经济特许权的企业。

我理解的好行业特征是：1、行业最好处在需求爆发增长初期，即所谓的朝阳行业；2、市场空间要大，一般来说，至少上百亿市场空间才有可能成长出百亿元市值的公司。3、行业最好能有回头客逻辑或换机逻辑，别一单买卖下去十年二十年都不会形成二次购买。4、好公司要处于产业链中的好位置。

行业壁垒高，行业竞争格局健康，行业增速快，最好能在行业成长初期进入，行业内公司具有竞争优势，产品最好能够重复购买。

国老 ：寻找符合历史发展规律的、政策支持、具有颠覆性质的行业，而且我只选择在颠覆性行业中的龙头公司，以全球的视角去投资，而不仅仅局限在A股市场。

国老 ：寻找到第二只“腾讯” ，沉寂一段时间之后，国老开始按照招商银行、腾讯的思路寻找好公司。

小鳄鱼 ：第一，所有的大牛股都是成长股，投资本来比的就是眼光，理解行业做好跟踪，成不成是另一码事，如果你仅仅因为成长股成功率低，那你这辈子不可能买到大牛股。第二，成长股投资本质上就是买一个盈利的成长期，何必要求人家一定要成长10年20年，在我看来能成长3年，你抓住了，同样是一笔成功的投资。

小鳄鱼 ：决定企业估值水平的主要因素我认为是业绩增速、增长的持续性和稳定性及市场情绪。