一个关于期权的小问题

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最近在看期权，期货以及其衍生品这本书第11章Binomial Trees的时候，看到这么一个问题，一直想不明白。

比如我有一个投资组合：一股股票价值22元，一个我卖掉的期权（put或者call）并收取权利金1元。

根据英文原版第238页的内容，请问为什么我这个投资组合的净值是22-1=21元，而不是22+1=22元呢？

请赐教。

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关键词：小问题 Binomial nomial Trees 投资组合 英文原版 投资组合 衍生品 价值

含权的比不含权的价值高，不很正常么。

cyf6531367 发表于 2014-3-13 09:30
含权的比不含权的价值高，不很正常么。

所以应该是22，对吧。

portfolio 的value和cash flow是一个相反的关系。

你买一股股票，pay 22，得到价值22元的一股，同理short一个option，得到1元，持有一个option的short position。

你的cash flow是净pay 22-1=21

你的portfolio 的value是 long股票＋short option＝22-1=21。

粗略得理解相当于你pay cash得到value。

best，

我们考虑的是这个资产组合的价值 而不是现金流 你持有期权的空头 所以期权对你来说是负的价值 这样资产组合的价值就等于股票减去期权     不知道 我这么说对不对

jiawei5990 发表于 2014-3-13 11:31
我们考虑的是这个资产组合的价值 而不是现金流 你持有期权的空头 所以期权对你来说是负的价值 这样资产组合 ...

恩 我想明白了 谢谢你啊