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信用交易保证金与股价波动关系的研究
上海交大 廖士光
pdf 15
200056.pdf (44.88 KB, 需要: 9 个论坛币) 2008-3-22 14:30:00 上传 [推荐]信用交易保证金与股价波动关系的研究 需要: 9 个论坛币 [购买]
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摘要:
作为信用交易中重要组成部分的保证金制度为学者们的研究提供了重要的素材,但是保证金能否调节股市波动的命题却一直没有定论。本文通过对境外市场中的实证结果进行梳理,结果发现,保证金的调整对市场波动产生两种相反的效果,即流动性效果和投机性效果,保证金对市场波动的影响要取决于两种效果的力量对比,如果流动性效果较强,则调整保证金对股市波动无影响或加剧市场波动,反之,则会减轻市场波动。已有研究结果表明,市场中的流动性效果要强于投机性效果,信用交易保证金并不能调节股市波动。
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