期初现货价So,期货价格Fo
交割期t时刻现货价St,期货价格Ft
如果根据月份相同原则选择t时期为交割月的期货,那么Ft=St,即期末基差一定为0
期初买入现货So,卖出期货Fo,期末卖出现货St,买入期货Ft
那么总亏盈=Fo-Ft+St-So=Fo-So
以百度百科词条的例子为例:(红字为例子)
大豆套期保值案例
卖出套保实例:(该例只用于说明套期保值原理,具体操作中,应当考虑交易手续费、持仓费、交割费用等。)
7月份,大豆的现货价格为每吨2010元,某农场对该价格比较满意,但是大豆9月份才能出售,因此该单位担心到时现货价格可能下跌,从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险,该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下表所示:
现货市场 期货市场
7月份 大豆价格2010元/吨 卖出10手9月份大豆合约:价格为2080元/吨
9月份 卖出100吨大豆:价格为1980元/吨 买入10手9月份大豆合约:价格为2050元/吨
套利结果 亏损30元/吨 盈利30元/吨
最终结果 净获利100*30-100*30=0元
但是,按照月份相同原则,如果此合约为9月份交割,那么9月份买入的9月大豆期货合约价格应该为1980元/吨,和现货价格一致才对,也就是说,只要Fo>So那么此套期保值操作一定盈利