专题研究：指数宝推荐指基大盘点（之二）

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专题研究：指数宝推荐指基大盘点（之二）

表格 5: 深证民营价格指数与上证指数、深证成指以及沪深300指数的风险收益指标

	深证民营	上证指数	深证成指	沪深300
平均单月回报	1.10%	0.40%	0.55%	0.58%
标准差	8.04%	6.88%	8.33%	7.93%
夏普指数	0.1060	0.0223	0.0361	0.0417
下行标准差	5.57%	4.89%	5.79%	5.51%
索丁诺比率	0.1532	0.0313	0.0520	0.0600
最高单月回报	19.29%	15.30%	18.19%	17.94%
最低单月回报	-17.01%	-21.81%	-22.57%	-24.22%
正收益月份占比	53.13%	51.56%	51.56%	50.00%
最大回撤	114.25%	78.69%	100.38%	87.75%
VaR(95%)	-11.09%	-8.78%	-10.66%	-9.59%
ES(95%)	-14.09%	-14.76%	-16.56%	-16.28%

　　数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，数据区间：2009/1/1-2014/4/30
　　鹏华深证民营ETF联接在近两年、近一年和近半年的日均跟踪偏离度绝对值分别为0.07%、0.06%和0.05%，远低于基金投资目标中设定的0.3%的上限；在近两年、近一年和近半年的年化跟踪误差分别为1.40%、1.27%和1.03%，亦远低于投资目标中设定的4%的年跟踪误差上限。可以看到鹏华深证民营ETF联接在投资于目标ETF的情况下依然对标的指数保持了良好的跟踪效果，并且跟踪误差仍在不断缩小。(数据来源：Choice资讯)
　　(2)国投瑞银消费服务指数(161213)---标的指数估值合理，防御性佳
　　国投瑞银消费服务指数基金(LOF)(161213)是一只跟踪中证下游消费与服务产业指数的LOF指数基金，成立于2010年12月16日。本基金通过被动的指数化投资管理，实现对中证下游消费与服务产业指数的有效跟踪。本基金力求将基金净值收益率与业绩比较基准之间的年化跟踪误差控制在4%以内，日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.35%以内。中证下游消费与服务产业指数挑选了规模大、具有下游消费与服务产业特征的公司股票组成样本股，以综合反映沪深市场内消费服务产业股票的整体表现情况。当前，我国经济结构已经进入转型期，传统的投资拉动型增长模式正在逐渐让位于消费主导型增长模式。中证下游消费与服务产业指数的长期投资价值大。
　　截至2014年5月14日，中证下游指数的市盈率(TTM)为15.40，处于较为合理的低估值水平。其行业分布的集中度高，其前三大行业市值占比和前五大行业市值占比分别高达54.10%和71.43%。市值占比最高的三个行业为医药生物、食品饮料和交通运输。而金融和房地产板块的市值占比分别仅有0.12%和0.54%。因此其与上证指数、沪深300等金融地产股市值占比较高的大盘蓝筹指数相关性低，主题特征鲜明。(数据来源：Choice资讯)
　　自发布以来中证上游、中证中游、中证下游指数分别累计下跌56.75%、41.83%和20.90%，同期上证指数、深证成指和沪深300指数则分别累计下跌35.94%、42.41%和36.98%。中证下游指数自发布以来表现出了较好的防御性，累计跌幅最小。考察区间内中证下游指数的平均单月回报、夏普指数、索丁诺比率、正收益月份占比均为6个指数中最高的，显示出其平均收益水平和风险调整后收益水平较高。其下行标准差以及最低单月回报亦为6个指数中最佳，显示出其下行风险和极端损失风险较小。
　　表格 6: 中证上游、中证中游、中证下游与上证指数、深证成指以及沪深300的风险收益指标

	中证上游	中证中游	中证下游	上证指数	深证成指	沪深300
平均值	-1.21%	-0.60%	-0.10%	-0.58%	-0.60%	-0.53%
标准差	8.94%	7.57%	5.80%	5.60%	7.02%	6.48%
夏普指数	-0.1629	-0.1128	-0.0595	-0.1474	-0.1215	-0.1200
下行标准差	6.43%	5.41%	4.00%	4.04%	4.92%	4.47%
索丁诺比率	-0.2574	-0.1698	-0.0875	-0.2228	-0.1875	-0.1868
最低单月回报	-21.34%	-16.81%	-11.04%	-13.97%	-16.89%	-15.57%
最高单月回报	27.64%	16.78%	11.44%	14.60%	16.56%	17.91%
最大回撤	80.52%	62.00%	41.02%	34.82%	55.34%	40.44%
正收益月份占比	41.67%	43.75%	43.75%	41.67%	41.67%	39.58%
过去3个月涨跌幅	-3.80%	-4.31%	-5.17%	-0.63%	-3.07%	-2.00%
过去12个月涨跌幅	-33.87%	-3.41%	3.71%	-7.23%	-15.55%	-11.80%

　　数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，数据区间：2010/4/30-2014/4/29
　　(3)国联安中证100医药(000059)---标的指数成长防御兼顾，历史业绩突出
　　国联安中证医药 100 指数基金(000059)是一只跟踪中证医药100指数的股票型指数基金。本基金对标的指数的投资目标是：力争保持基金净值收益率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过 4%。中证医药100指数是反映医药行业公司股票走势的指数。计算指数时对成分股采用等权重，配置较为均衡。随着人口老龄化加速、用药需求不断释放，医保覆盖从广度进一步转向深度拓展、医疗卫生费用支出占GDP比例逐步提升以及未来医疗服务水平不断提高、民营医疗服务机构不断增加，医药行业未来增长空间较大，具备中长期投资价值。
　　中证医药100指数反映了市值较大，最具代表性的医药行业公司股票走势。其流通市值和总市值高于中证医药、沪深300医药和上证医药指数，显示出其对医药主题行业的市场代表性较好。其投资风格偏向小盘-成长风格，但其与中证500(小盘风格指数)和创业板指(成长风格指数)的相关性亦没有超过0.90，显示出其具有一定的规避市场风险的防御作用。
　　表格 7: 中证医药100与其他主要医药指数和中证全指的市值与估值水平比较

	流通市值(亿元)	总市值(亿元)	市盈率(TTM)
医药100	5012.31	5559.96	28.46
中证医药	4077.16	4438.95	29.25
300医药	2814.36	3012.17	26.29
上证医药	4147.75	4503.11	29.31
中证全指	132775.60	176266.11	8.97
医药100占中证全指比例	3.78%	3.15%	---

　　数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2014-5-14

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关键词：专题研究 沪深300指数 Choice 占GDP比例 沪深300 天天基金 上证指数 深证成指 Choice 标准差